12月1日的清晨不光有曝表的雾霾让人喘不过气来，还有金融市场中的各种SDR纳入人民币的欢呼刷屏让人应接不暇。中国普通民众有理由为人民币纳入SDR而欢欣鼓舞，但是对于贵金属和外汇投资者而言，人民币闯入的结果，将给市场带来什么影响目前看还不得而知。

　　从当前的走势看似乎没有大的变化，美元上涨还在100点扩大反弹幅度；欧元疲软依旧以大阴线收盘；金银以反弹走势收高。在这平静的金融市场表象下面变化或许就在其中，具体梳理看我认为人民币纳入SDR对市场构成了以下几个方面的影响。

　　1.人民币SDR第三身份有利于金银企稳和反弹

　　昨日金银价格命悬一线，欧盘阶段在六年低点最终绝地反弹，分别收盘在1065和14.1美元附近；金银暂时企稳在当前的位置等待本周美国非农数据的判决。表面看这仅仅是金银的一次普通反弹，但是我认为和人民币纳入SDR有关，其主要的影响有以下几个方面。

　　首先，人民币纳入SDR之后，出于对人民币汇率和世界范围内被各大央行储备，中国央行势必要对外汇储备继续进行调整；其黄金储备数字今年经过公开五次上调，中国央行增持黄金显然也是对本次加入SDR做准备。在人民币加入SDR之后这一增持黄金储备的行动不会停下来。

　　央行增持虽然不能立刻提振金银的价格，但是在极度疲弱之下的增持有利于金银减缓下跌幅度；一旦美元失去上涨动力之时就是金银绝地反弹快速上涨之日。

　　其次，人民币纳入SDR之后，中国贵金属市场的话语权得到了增强，以人民币报价的金银价格将跻身以美元欧元英镑等标价的序列；对于金银价格以美元为主导的走势起到极大的牵制。

　　因此，今后中国大妈购买黄金的举动将更多更直接的反馈在价格走势中，这对平抑因美元走势带来过大的波动有较强的帮助和好处。

　　第三，人民币纳入SDR之后，中国投资者将能从国内经济数据中感受到金银价格的走势影响，对于一直以来金银受到国外影响因素的状况有所改变。随着中国经济地位上升和中国资本市场的发展，其上海金交所和期交所的金银价格将越来越被全球投资者所关注和参考，对于中国金银市场的建设起到绝佳的帮助作用。

　　中国老百姓根据身边的经济数据好坏感受来炒金银，拉近了普通人对金银的神秘感，有利于中国黄金市场的提高和发展。

　　第四，人民币纳入SDR之后，以克为单位的人民币标价将对决以盎司为单位的美元报价；亚洲盘面的活跃性将得到加大的提高，今年发生在中国黄金市场的巨量卖单曾经将金银的下跌砸开一个大洞的现象将会越来越多。

　　短中期交易关注金交所和期交所的持仓显得尤为关键，尤其是亚洲盘内的往日平淡的行情恐怕就要成为历史，今后将会有类似大量的买卖活跃市场的同时带来更多的波动幅度，也带来更多的盈利空间；一潭死水的亚洲盘金银的走势就此一去不复返。

　　第五，人民币纳入SDR的好处非常多，如果说非要找不利之处，恐怕无外乎是增加了行情判断的难度和复杂程度，由以往受美元走势和美国经济数据影响为主的局面基础上，再加上中国经济数据和人民币走势的影响。

　　中国经济数据和人民币汇率的波动将和金价的相关性越来越高，正相关性还是负相关性及其程度高低，还要看数据和将来的走势逐步验证。人民币纳入SDR刚开始阶段还无法有较大的影响，现阶段从技术层面分析看，当前金银分别在1050和14美元附近的调整，主要还是等待周五美国公布11月份非农数据的影响。如果能守稳在当前的位置，则将是一轮下跌的底部所在，势必引发今年年末和明年年初的反弹走势。

　　


　　2、人民币纳入SDR引发汇市大洗牌

　　汇市长期以来被美元欧元(1.058，0.0012，0.11%)英镑和日元等占据交易终端和媒体版面的时代终于过去了，以后USD/CNY的报价将长期跻身世界货币交易俱乐部，并一经加入即跻身第三的货币位置。人民币作为新面孔出现在汇市中，其引发汇市的波动和影响主要体现在以下几个方面。

　　首先，人民币对汇市的影响将仅次于美元和欧元；由于中国经济规模已经是世界第二，持有美国国债额度为世界第一，因此人民币对美元的竞争性影响非常大；以后，中美的竞争表现不光集中在经济领域，在金融领域尤其是汇市中二者的此消彼长将更多的出现。

　　中国因素主导下的人民币对美元的汇价波动，有效牵制美元波动给全球汇市带来的影响，也可以有效对冲美元波动对其他货币对的冲击。

　　其次，人民币在和美元的跷跷板游戏中，将有利于拉抬欧元英镑等小伙伴，以往被认为最可能取代美元的储备货币就是欧元；现在这样的情景恐怕还要加上一个人民币了；三强争霸的具备注定将给汇市带来空前的流动性和交易数量的增加。

　　缓冲汇市波动和危机之中更多的选择，人民币将当仁不让而且很快就会被纳入机构交易货币的模型中，这对提高可交易货币对来说无疑锦上添花。

　　第三，汇市被人民币搅局的影响将持续扩大，在欧洲经济发展来看中美中欧的经济都是当前全球最重要的，因此三者在货币层面的互动有利于全球经济的发展。同时从欧元的波动来看，显然是非常欢迎人民币的加入；以往欧元在汇市中的稳健角色和欧洲的全球经济规模，都让投资者将欧元是为投资汇市的必选稳健货币；今后投资者可以再增加人民币作为稳健货币的选择之一。

　　在基础货币和商品货币以及所谓套息货币中，凡是和中国经济关系密切的国家，如澳元将不可避免受到人民币汇率的影响。人民币属于基础货币或者为储备货币，这样的定位同样有助汇市稳健货币的选择，有利于汇市的多样性和避险性的选择。。

　　第四，人民币纳入SDR之后，在汇市中以往美元/人民币的长期单边的走势将告一段落，投资者想猜中和押注单边人民币的升值已经不可能实现了。今后的人民币兑各种货币的汇率，将更多会正常起伏波动；这是中国外贸企业和投资者应该进行面对的局面。

　　人民币如果在汇市中平稳运行，减少暴涨和暴跌的走势情况出现，需要中国货币主管当前考虑。政策性的干预汇市各国都会有，从日本的情况来看尤为突出；但是一国成熟的货币政策和汇率走势，应该尽量减少这种人为影响下的直上直下的走势。

　　综合起来看，人民币纳入SDR对汇市的影响还有很多，时代变了汇市变了投资者人也在变化，人民币走向汇市和全球投资者的交易界面，将是非常美好的时代开局。我们祝福人民币之余也要提醒国内投资者除了股市和楼市你还可以选择汇市来投资。

责任编辑：gold