随着凌晨美联储议息会议纪要披露，市场的平静反应出乎意料；美指短暂反弹达到99.85点，随后大幅下跌最终收盘在99.57点；今日早盘居然跳空低开至99.47点附近。金银的表现则上下9美元和0.18美元的幅度，收盘冲高后中规中矩波澜不惊。欧元、英镑和澳元都是先跌后升，早盘都维持了强势反弹的格局；日元盘中大涨后回来，早盘维持在123.5点附近调整。人民币的汇率又一次上行到6.4点附近，这是8月份大幅贬值的高位。

　　油价在联储会议纪要公布后波动不大，企稳在42美元附近调整。

　　从以上各市场的反应来看都没有预期的那么强烈，也不及10月份公布议息会议纪要的市场冲击，联储委员在纪要中的话语依旧老调重弹说什么的都有，投资者或许早已不耐烦这样的表述，市场反应清淡削弱了联储未来加息的冲击。就此分析纪要公布后到12月份联储加息前的市场波动看，应该有以下几个特征需要了解和把握。

　　 1.争议声中若加息损害货币政策力度

　　美联储提出加息的论调后，市场不断追逐各种议息和联储委员的讲话，试图从中寻找加息的确凿证据，但是一年来都没有结果。之所以联储在加息上这么纠结，是因为经济数据的表现无法达到联储设定的加息条件，这两个条件就是就业和通胀，目前两个指标都不理想，但是加息的时间久拖不决已经在损害美联储的信誉。市场和投资者紧盯和猜测加息的时间表也让美联储喘不过气来，不愿意被市场猜中又被不及预期的经济数据折磨，这就是当前的美联储委员们面临的现状。

　　从本次货币会议纪要中看，多数委员同意逐渐取消宽松政策和FOMC位于对12月份加息持开发态度，除非受到意外情况冲击。这些言论中很多的不得已，如果在数据不及目标和委员达不成一致的情况下加息，只会损害加息所产生的政策力度；由此加息变成了鸡肋。

　　美联储货币政策已经让投资者不耐烦，被迫加息将让市场产生怀疑，种种的趋势将对美元的走势产生不利，也会让各种受到加息影响的品种产生更加复杂的走势，一场注定双输的局面正在形成。

　　美元指数受此影响，或许将在100点关口展开长期调整走势，今年的上涨就终结在100点关口附近，经过大半年的反弹指数也将终结在此位附近的话，对后期指数的走势极其不利。在这样的背景即使12月份加息也只能是象征性和饱受争议的，加剧美元的波动性，削弱预期的美元强势上行的格局，对美国的影响不大而对其他市场产生较大的不利印象。

　　美元日线技术指标有见顶的趋势，KDJ高位三次死叉有发散下行的趋势，而MACD红柱不断缩减，快慢线有高位趋于死叉的趋势。技术走势显示在100点关口有回撤调整的迹象。19和20日的走势将出现小幅调整的可能性极大，阻力依旧在100.5点附近，而下行的回撤支持在98点附近。

　　


　　2.金银下跌趋势未变短期改善利空

　　在美联储形成这样的会议纪要和市场对其呈现消极判断之时，对于金银来说则不一定是坏事，在屡次加息的言论威胁下，今年从最高位1309美元回撤到1063美元的低位，跌幅高达246美元/盎司，上海金交所的TD黄金(1077.55，7.28，0.68%)的价格下跌则达到了近50元/克的幅度。银价(14.27，0.11，0.78%)则从18.48美元跌至13.98美元，达到近5美元/盎司，跌幅略微小于往年。

　　一年的走势到当前位置，看似收窄了波动的幅度，但是创5年半新低的表现也让贵金属市场的投资气氛愈发低迷，任何抄底之说到目前为止完全被FOMC的纠结加息言论所击败。这些影响对于金银来说未必是坏事，正是在这种威胁下金银跌到了当前的位置，或许价格在下跌过程中得到了对利空因素的完全释放，反而让尽在咫尺的加息冲击得到了化解。

　　从全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓看，连续五个工作日都维持在661.94吨附近，该基金的减持力度今年第二次加快，但是幅度小于今年6至7月份的力度；白银ETF的持仓离开了1万吨大关后迄今持仓在9867.78吨附近。

责任编辑：gold