昨日金银一度回撤走出大阴线的组合，黄金回测了1150美元上方的支持；白银则回撤至小区间下轨支持15.3美元附近。行情的波动下行趋势显得尤为凶险，也属于市场预料的范围之内，毕竟周一曾经测试了近期的高点1170和16美元的阻力；但是金银能够逆市反弹向上收高在阻力附近，延续上行走势的因素值得投资者寻味和总结。

　　从市场分析的基本面的因素看，给金银构成如此强大的逆市反转最终帮助全面收涨的行情，我认为关键点的支持因素有以下几个方面。

　　首先，英国CPI数据和官员讲话利空

　　英国公布的9月CPI年率继上次下降至0%水平后本次数据再次下跌至-0.1%，数据表明英国的通胀压力较低但是走低的通胀显然和货币政策渐行渐远；这样的CPI数据使得投资者很难相信英国央行会有什么收紧货币的打算。

　　CPI数据公布之后导致日内从最高1.53878点下跌至最低1.51980点附近；跌幅高达近200点之多，收盘几乎没有任何的反弹。英国央行货币政策委员会新委员弗利葛认为英镑汇率“不合理坚挺”，也是导致英镑大跌的因素。

　　英镑汇价的走低带动了美指稍微有所反弹，但是整体趋势非常疲软，最终美元缺乏总体上行的动能而回落。这样的走势对金银则构成了直接的支持，这也是在9月中旬金银大幅反弹的主要因素。

　　其次，中国贸易数据走低美元现疲软

　　周二中国公布了期待已久的贸易帐显示为603.4亿美元，相比市场预期和前值略微有所上升；但是一旦和去年同期对比，就会发现今年的进出口规模均较去年同期大幅下滑，尤其是出口下滑的水平更严重，超出市场预期。

　　中国数据差与同期对比打击到了澳元和纽元的反弹，但是对美元的走势也没有构成任何的帮助；周一二美国没有重要的数据公布，中国数据表现差似乎在印证美联储对中国经济走势的担忧。这反过来对美元的走势也不利。

　　美指连续弱势运行在94.77点附近，对于金银来说则构成了较强的反弹预期和上升的动能，如果本周后面公布的美国CPI和褐皮书无法表现良好则该因素会继续推动价格走高。

　　第三，机构持仓改善和投资情绪利好

　　从近期的机构持仓数据看，全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓继续保持在687.19598吨；近期以来连续稳定的保持在该位.

　　美国商品期货委员会公布的CFTC的报告(10月9日)显示，截至10月6日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加了7929口合约到49822口；从持续的统计趋势分析看，这是投机盘净多头头寸上升到四个月高位。

　　机构持仓稳定中有上升的趋势，这对金银近期的投机情绪的改善颇有好处，也会继续提供较为坚实的上涨基础。

　　第四，投行的报告显示避险支持金银

　　美国投行高盛在一份报告中表示，新兴市场的放缓将造成“新一波全球金融危机”，并首先从美国和欧洲开始。

　　德国商业银行的技术分析报告认为，美元金价已经上涨“通过了2015的下降区间，接近200天及55周的平均移动切入位，从长线来看，我们怀疑市场正试探底部，前期低点1073美元是一个中间转折点。

　　经纪商MarexSpectron在伦敦的负责人也在报告中指出，周一金价上涨至1169美元的市场惊喜是由于空头回补以及一些新鲜的购买导致的。

　　第五，技术形态继续支持金银价格

　　黄金日线形成大幅拉升的表现趋势，技术指标金叉后支持价格持续走高；形态看一旦突破1170美元后市打开了更大的上升空间(见图)。白银技术在16美元反复争持，但是下方在15.5美元则形成了较强的支持位，一旦有效站稳16美元则上行会得到延续。

　　


　　从上述各个因素具体的支持分析看，以英国通胀数据带动价格的反弹和上涨，超过了美国非农数据的影响，这是近期基本面分析值得关注着的地方。金银的走势改善出现了加强的迹象，这无疑是好的欣慰的趋势，但是也不要忘记近期的金银行情往往一日游的时候也很多。保持上升的同时，从投资的角度出发建议轻仓继续跟进做多，保持中线延续的同时警惕任何的不利因素。

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