刘海霖：人行续出手干预汇市，黄金价格再刷新3周高位

　　昨日回顾

　　现货金周三(8月12日)以1109.0美元/盎司开市，最高触及1125.3美元/盎司，最低下探至1101.9美元/盎司，收报1124.5美元/盎司，全日波幅23.4元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1117.46，-7.97，-0.71%)周三(8月12日)连续第五日上涨，触及三周新高，因人民币贬值令投资人忧虑，美元下跌、全球股市下滑。人民币兑美元即期周三收盘续挫1%至三年低位，尽管中间价续贬千点推低即期盘中大跌，但央行自6.43价位起持续入市干预，推动即期尾盘快速反弹。中国此举令人担心货币战，且触发全球股市下跌，驱使部份投资者买入黄金等被视为避险的资产，连同美元指数下跌1.1%和美债收益率下滑，投资者对美联储何时升息存疑，目前金价较7月底的五年半低位1074美元反弹了逾4%。现货金上涨最多1.2%，至7月20日来最高的1125.3美元，上扬0.9%，报1124.5美元。现货银升至一个月高位15.52美元。

　　周三(8月12日)人民币贬值引发的全球忧虑还在继续，继周二大幅贬值之后，人民币周三再度下行，引发了全球市场对于中国经济放缓引发的对全球通胀低迷的忧虑，而全球通胀低迷势必会使得美联储不会过早加息。如果耶伦仍然还有在9月加息的计划，那么全球第二大经济体货币的大幅贬值告诉她，游戏的规则改变了，耶伦也不得不重新评估加息的时点。具体市场方面，美元指数大跌触及96关口，至五周低位；欧元(1.1118，0.0077，0.70%)兑美元上涨触及1.12，受人民币套利交易拆仓以及希腊缓解支撑；现货金价连升五日触及三周高位，受益于人民币贬值引发的忧虑；油价小幅反弹0.5% ，因库存减少和美元下跌。

　　美元指数走软，主要因中国放缓引发的避险浪潮使得美联储加息预期降温，同时施压美债收益率走软，打压美元，另外美联储三把手杜德利暗示外部风险的鸽派言论也施压美元。避险浪潮引发美债收益率走低，施压美元。周二中国央行意外将人民币兑美元中间价大幅调降，令人民币贬值近2%。人民币贬值令市场对美联储升息时间存疑。目前市场质疑中国让人民币贬值是否会影响美联储升息，这导致美债收益率走低，进而使得美元承压。周三人民币兑美元即期跌至6.44元，创2011年8月以来最低。人民币兑美元中间价在6.3306元，较周二更低。上海的外汇交易员称，中国国有银行代央行抛售美元。

　　央行干预是希望将人民币兑美元保持在6.43元附近。另外，中国周三公布的7月工业、投资和消费资料全面超预期下滑，结合此前PPI创下近六年低点和进出口双降逾8%，显示经济内在下行压力较大，下半年增速存在破七风险。策略师表示，虽然中国央行的举措凸显出美国经济前景面临的风险，他们仍预计美联储将在9月升息，不过这个可能性有所下降，因为中国央行举措可能会加大美国联邦公开市场委员会(FOMC)对全球经济成长和通胀压力的担忧。另有机构策略师说看到全球性的避险活动，对中国的担忧令通胀前景蒙阴，导致市场重新评估美联储9月加息的可能。

　　中国人民币贬值可能会限制美国通胀前景，美国国债价格则有望从中受益。摩根大通表示，中国人民币贬值可能会妨碍美联储加息，并削弱美债需求。高级市场分析师称，中国的举动令市场对全球经济状况产生的疑问多于解答，所以市场认为这会令美联储在9月升息的机率降低。美国短期利率市场走势显示交易商预计美联储在其9月16-17日会议上升息的机率不超过40%。上周五在美国公布强劲的7月就业报告后，交易商预计该机率高于50%。周三美联储三把手纽约联储主席杜德利发表了偏鸽派的言论，也施压美元。虽然他并未对美联储的货币政策以明确的置评，但他强调了外部风险，暗示有放缓加息的意向。

　　中国发生的事情产生很大影响，如果乐观的话，美联储能在不久的将来加息。中国经济增速略有放缓，现在评论人民币汇率波动影响为时过早，人民币汇率按经济情况调整，可能没有什么不合适的。若有金融面或外部冲击导致美国失业增加，美联储将会重新检视政策，但目前状况并非如此。经济数据方面，当日美国的经济资料影响有限。具体显示，美国6月JOLTS职位空缺524.9万，预期535.0万，前值535.7万。巴克莱的分析师评论指出，美国职位空缺资料意味着美国就业市场 稳固 。欧元上涨，其中一方面受益于以欧元为融资货币的人民币套利交易平仓。为了出脱对人民币的多头押注，投资人回补了欧元的空头，从而带动了欧元兑美元走强。分析师称市场对美联储加息的时间产生了一些疑问，在美国公债收益率下降之际，欧元兑美元被推高。投资者纷纷了结人民币兑欧元的多头，卖出人民币买入欧元，因此欧元被推高。如果趋势持续，短期内欧元还有进一步上涨的空间。当日德国经济部还发布了一份报告，报告认为德国经济正走在复苏的步伐之中。报告显示，德国个人消费或将支撑二季度经济增长，近来的指标暗示国内投资活动可能相当低迷。春季整体经济活动可能大幅增加。

　　报告还显示，希腊危机及中国股市动荡没有损及德国景气，建筑业条件仍良好，可以预计今年余下时间将复苏。当日欧元区的数据对市场影响有限。数据显示，欧元区6月工业产出月率-0.4%，预期-0.1%，前值-0.4%；年率1.2%，预期1.7%，前值1.6%。分析称，欧元区6月工业产出有所下滑，整体表现不及预期，其中德国、法国和意大利的工业产出大幅降低，主要原因是耐用消费品和生产数据物品的制造产出录得最大降幅，意味着欧元区经济复苏依然比较缓慢。希腊问题的缓解也对欧元构成一定的支撑。欧盟方面周三发表声明称，有关希腊救助方案的技术细节已敲定，而希腊救助协议的政治程序将继续推进。

　　希腊总理齐普拉斯发表公开讲话指出，艰苦漫长的谈判已经结束了，尽管困难很多，但仍相信希腊会与国际债权人达成协议来结束希腊的经济不确定性。现在希腊的复苏取决于自身。外媒援引救助文件当中的细节中称，希腊银行业的资本短缺问题将在今年年底前得到解决。希腊在明年4月前开始在全国推出有保障的最低收入。现货金价连升五日触及三周高位，受益于人民币贬值引发的忧虑。现货金价走高，主要因人民币贬值令投资人忧虑，美元下跌以及全球股市的下滑。人民币兑美元即期周三收盘续挫1%至三年低位，尽管中间价续贬千点推低即期盘中大跌，但央行自6.43价位起持续入市干预，推动即期尾盘快速反弹。

　　再补充说，客盘购汇、投机盘迭加倒量因素，令周三成交量创出天量。交易员认为，连两日急贬后市场流动性已恶化，短期虽仍有下跌空间，但汇价失控可能性亦不大。中国此举令人担心货币战，且触发全球股市下跌，驱使部份投资者买入黄金等被视为避险的资产。目前金价较7月底的跌势所触及的五年半低位1074美元反弹了逾4%。空头已主导黄金市场一段时间了，周二人民币贬值对黄金空头是一点打击，但没有看到很多新的买盘，更多的是回补空头带动的涨势。黄金受到提振，因美元指数下跌1.1%和美债收益率下滑，在中国安排人民币贬值后，投资者对美联储何时升息存疑。

　　当局进一步贬值人民币的可能会带来对通胀的担忧，也会带来更多对金融市场干涉的担忧。这可能会带来一些金饰或者别的昂贵物品的购买，推动黄金和铂金的需求。有机构贵金属交易主管表示，主要货币贬值对黄金是有利的，金价可能上行测试1130美元/盎司阻力水平。还不清楚人民币能贬值多少，因此黄金市场的卖家们将观望等待。分析师表示，人民币汇率调整引发的对美联储加息预期减弱的因素也使黄金价格提升。以欧元计价的黄金目前维持在1000欧元/盎司水平上，中国人民银行的汇率调整举措将会引发贬值竞赛，尤其是亚洲货币将会出现竞相贬值的局面，届时黄金市场将会出现更多上升动力。

　　美银美林周三下调了2015年黄金均价预期6.8%，至每盎司1122美元；预计2016年黄金价格将跌破每盎司1000美元。该行还下调2015年白银(15.36，-0.16，-1.03%)均价预期4.6%，至每盎司15.7美元。油价小幅反弹0.5% ，因库存减少和美元下跌。油价周三收涨，因美元下跌和美国原油(43.49，0.18，0.42%)库存减少，带动油价从上日触及的六年低位温和反弹，当时担心人民币贬值和中国经济放缓，油价受压下滑。投资人担心进口原油上升和炼厂暂停运作，从而使美国原油库存可能再次增加，抑制了油价反弹的力道。美国能源信息署EIA周三发布的报告显示，上涨美国原油库存下降了大约170万桶，至4.536亿桶，这一降幅低于调查的分析师先前平均预期的200万桶。该报告发布后，油价自本交易日高点回落。

　　对于基本面消息相对清淡的一周来说，今晚20:30的美国7月零售销售资料，无疑堪称一周焦点。在上月回落之后，经济学家预计7月份销售额的将出现增长。目前，市场预期中值显示，美国7月零售销售月率料升0.5%，这较前值的下降0.3%明显改善；7月核心零售销售月率料上升0.4%，前值下降0.1%。虽然预期不错，但依然存在预期落空的风险，因为，自2014年底以来，美国消费者一直变化无常，一个月大举支出，下一个月减少支出，这使得零售销售数据每月的波幅很大而难以准确预料。除了零售，今晚美国还有三大资料会受到市场关注：美国7月进口物价指数、美国8月8日当周初请失业金人数、美国6月商业库存。

　　初请资料久久稳定在30万下方是就业市场利好信号，但若突然蹿升将是黄金的一大刺激；美国7月进口物价指数月率预期大降1.1%，这将暗示美国输入了通缩，这恐令推迟加息的忧虑加重。美国6月商业库存月率预期仍升0.3%，低于预期的表现将不利GDP预期，同样是黄金的 朋友 。技术面来看，金价自上周五非农后表现出的看涨初步迹象后，目前已涨逾30美元至1120上方，昨日涨势完美依托21日均线并一路冲到34日均线为止，豪迈而近于平头的大阳线无疑昭示着金价在反弹之路正如鱼得水，相比于暴跌前的1130，目前看来，反弹目标至少能指向50日均线1143美元/盎司附近。

　　图表分析

　　周线方面，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及下行通道位1092强压位，行情后市若能有效的站稳1108，那后市的反弹要将更为明显或将试探1132关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1108附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1124，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1124和1132附近，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1108及1100。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1124，支撑是在1118。

　　今日支持位：1092，1085；

　　今日阻力位：1108，1124。

　　入市策略：

　　国际现货金价周三(8月12日)连续第五日上涨，触及三周新高，因人民币贬值令投资人忧虑，美元下跌、全球股市下滑。人民币兑美元即期周三收盘续挫1%至三年低位，尽管中间价续贬千点推低即期盘中大跌，但央行自6.43价位起持续入市干预，推动即期尾盘快速反弹。中国此举令人担心货币战，且触发全球股市下跌，驱使部份投资者买入黄金等被视为避险的资产，连同美元指数下跌1.1%和美债收益率下滑，投资者对美联储何时升息存疑，目前金价较7月底的五年半低位1074美元反弹了逾4%。现货金上涨最多1.2%，至7月20日来最高的1125.3美元，上扬0.9%，报1124.5美元。现货银升至一个月高位15.52美元。

　　对于基本面消息相对清淡的一周来说，今晚20:30的美国7月零售销售资料，无疑堪称一周焦点。在上月回落之后，经济学家预计7月份销售额的将出现增长。除了零售，今晚美国还有三大资料会受到市场关注：美国7月进口物价指数、美国8月8日当周初请失业金人数、美国6月商业库存。初请资料久久稳定在30万下方是就业市场利好信号，但若突然蹿升将是黄金的一大刺激。技术面来看，金价自上周五非农后表现出的看涨初步迹象后，目前已涨逾30美元至1120上方，昨日涨势完美依托21日均线并一路冲到34日均线为止，豪迈而近于平头的大阳线无疑昭示着金价在反弹之路正如鱼得水，相比于暴跌前的1130，目前看来，反弹目标至少能指向50日均线1143美元/盎司附近。

　　今天波幅预计为1115美元/盎司 至1132美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1132(美元)做空，止赚设在1115(美元)；如金价再上调至1142(美元)再加第二注，止赚设在1122(美元)，止损设在1152(美元)。

　　计划二：第一注在1115(美元)做多，止赚设在1132(美元)；如金价再下调至1105(美元)再加第二注，止赚设在1125(美元)，止损设在1095(美元)。

责任编辑：gold