赵相宾：黄金白银反弹与人民币下跌谁能走得更远

　　自从周一交易以来很多品种的走势发生了翻天覆地的变化，其中最出名的就算是人民币汇率的暴跌走势；其实美元的大跌也是显而易见的，在二者回落基础上构成的金银反弹也出现了较为抢眼的表现，那么金银和人民币的这种走势能延续多久呢？中期行情的开始还是短线玩玩而已呢？

　　第一，金银强势反弹的支持因素

　　近期金银的反弹基础应该是上周五(8月7日)晚间美国公布了较差的7月份非农就业数据开始，当时公布的数据为21.5万人，相比前值和市场的预期都有大幅回落的趋势；当晚的美指先涨后回验证了数据的表现。

　　其次，支持金银反弹的还是美国美联储对升息的态度发生的变化，联储2号人物费舍尔对通胀的关注和加息的暗示，都验证了联储上周发出强硬加息是多么的情绪化，市场和经济数据才是加息的先决条件。

　　第三，机构持稳是金银构成企稳反弹的基础，目前全球最大的金银ETF持仓分别处在671.867吨和10107.64吨附近(如图)；这两个数据在上周和本周总算得到了企稳，这也是金银得以反弹的构成基础。

　　


　　第四，有关全球经济增长和复苏放缓，通胀问题日益浮出水面，包括英国和美国及其日本都被这个经济现象所困扰；而美元的强势一去不复返和人民币的下跌，都让金银受到了重要的支持。

　　第五，投行有关金银大跌到很低的位置评论，给了金银反向指标的作用；就在上周甚至本周一二还充满了对金银下跌的悲观言论，这要么是看走眼的表现；要么就是投行和机构阴谋的言论。

　　综合当前的走势看，金银企稳反弹后，使得当前的1073和14.3美元的底部得到了确认；目前的基本面对金银的反弹构成了较强的支持。

　　2.金银和人民币的走势能维持多久？

　　人民币的下跌理由这里不赘述了，目前媒体上充斥了这类分析，有货币战争之说的也有经济规律使然的分析。总之，人民币汇率下跌引发了全球股市的下跌和汇市的动荡，这是事实，可以说这次的影响范围和影响幅度之大，之前闻所未闻。

　　一方面说明中国全球第二经济体的影响日益扩大；一方面也说明中国对全球金融市场的影响越发重要；当然，对于金银借此上涨也就毫不奇怪了。不过，对于金银反弹能维持多久和人民币是否一致贬下去，本人不是很乐观的看待这些问题。

　　首先，金银的反弹基础依然不牢靠，总体还是下跌触底反复的趋势；这同前面分析的内容部分相关，但是更多不相干的是美元走势长期看还是牛市的表现；还有向上的趋势。

　　其次，金银借其他货币或股市回落上涨的力量还是太多，最强的支持应该是实物购买的需求上升和避险投资的需求要得到激发；目前看缺乏这类的因素。

　　第三，人民币的汇率下跌也是不可持续的；相比其他货币人民币算是很坚挺了，因为从去年的7月份开始大部分非美货币都实现了近2000点以上的跌幅；而人民币远远没有这些幅度猛；但是毕竟汇市管制和资本项目控制在哪里摆着；因此虽然当前在贬值但是料幅度也不会很大的。

　　综合分析看，金银预计反弹的阻力在1130-50美元和16-16.4美元附近(如图)；回落的支持就在当前的低位附近；投资思路维持中线反弹的基础上，在上述位置无法完成破位的时候还要进行波段性沽空。

　　


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