刘海霖：千一美元大关难以跨越，本周聚焦7月美国就业报告

　　上周回顾

　　现货金上周(7月27日当周)以1095.7美元/盎司开市，最高触及1104.9美元/盎司，最低下探至1079.9美元/盎司，收报1094.1美元/盎司，全周波幅25美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阴线。

　　现货金上周五(7月31日)以1088.9美元/盎司开市，最高触及1102.9美元/盎司，最低下探至1079.9美元/盎司，收报1094.1美元/盎司，全日波幅23元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1095.39，-0.31，-0.03%)周五(7月31日)扭转稍早跌势，因在美国公布逊于预期的经济资料后，美元下挫，但金价仍创逾两年最大单月跌幅，因预期美联储很快将升息。美国劳工部称，一项衡量劳工成本的广泛指标雇用成本指数第二季小幅增长0.2%，为1982年第二季开始记录以来最小增幅，首季增长0.7%。美国没有薪资通胀，这给整体商品市场带来支撑。现货金盘初一度下滑，之后反弹，大涨1.4%，至1102.9美元日高，现货金升0.8%，报1094.1美元。7月20日，金价跌至五年半低点1074美元，动摇了投资人的信心。7月以来，金价重挫6.4%，为2013年6月来最大单月跌幅。现货银上涨0.7%，报每盎司14.72美元。

　　周五(7月31日)在本月的最后一个交易日，市场上出现了大量的头寸调整，此前大量持有美元多头的投资者了结部分美元多头，加之当日美国经济资料疲软的导火索，引发了美元的大幅震荡，美元指数先是大幅回落，此后由于美联储官员布拉德的鹰派言论，以及市场对于美国经济的信心，美元又收回了大部分跌幅，整体呈现过山车的走势。另一方面，原油(46.67，-0.1，-0.21%)价格走势就没有美元那么幸运，在美国油服钻井平台资料增加之后，原油遭到市场抛售，油价再度重挫，而原油价格7月全月暴跌21%，创七年来最差单月表现。具体市场上，美元指数探底回升，最终收低，受疲软资料打压；欧元(1.097，-0.0009，-0.08%)兑美元升至1.10上方，良好通胀资料支撑欧元。

　　美元指数走软，主要因当日美国公布的经济数据表现疲软，加之投机者调整头寸，美元指数出现报复性下跌的走势。纽约尾盘，美联储布拉德发表鹰派言论，支撑美元，美元又自一周低位回升。当日美指出现报复性下跌，主要由于投机者对美元的头寸调整造成，此前利好美元的消息不断，而美联储加息预期使得绝大多数投机者持有多头，在当日在疲软美国资料的触发下，很多投机者的美元多头止损被触发，造成了这波报复性的调整。当日美国公布的第二季度就业成本指数以及密西根大学消费信心指数均表现疲软，这是引发美元下跌的诱因。数据显示，美国二季度就业成本指数0.2%，创1982年以来新低，预期0.6%，前值0.7%。美国第二季度就业成本指数升幅创1982年以来最小。

　　此数据是衡量美国劳动力雇佣价格的指针，密切跟踪反映企业、政府及非盈利机构支付其雇员的薪资情况；此次记录得33年最小升幅给通胀上行带来较大压力，且同时表明美国当前的就业市场可能并没有低失业率表明的那样健康，美国劳动力市场近来强劲表现没有转化成更高的薪酬。美国第二季度劳工成本指数创下33年以来最小升幅，给市场带来震荡影响，此前从未想过此数据能够带来这么大的影响。利率策略师表示，资料与预期的差距的确有些令人意外，尤其是人们已开始为9月升息作准备之际。毫无疑问，这打压了9月升息的可能性。由于很多人对薪资数据不及预期的程度始料未及，导致他们押错了方向。

　　美国就业成本指数很可能不会影响美联储9月份是否加息，美联储清楚地表明，如果失业率持续下行，不一定需要核心通胀率或薪资加速才会启动加息。美国另一项表现疲软的数据显示，美国7月密西根大学消费者信心指数终值93.1，预期94，前值93.3。对此资料，密西根大学消费者信心调查总监Curtin表示，美联储需要保持谨慎，以防伤及住房市场，仍然认为美国消费者支出增幅为3%。在美联储加息之前，借贷的消费者非常之少，消费者收入增幅为1.8%，消费者仍然对薪资状况颇多微词。消费者认为薪资是一大顾虑，薪资疲软仍然是一大 痛点 。仍然需要对美国消费者的储蓄水平保持警惕，储蓄率可能会在未来数年上升。

　　虽然美国收入预期显示劳动力市场前景展望不变，与世界大型企业研究会调查的疲软结果相反，但总体而言，密西根大学报告7月份终值说明消费者信心依然总体平稳。除了两项疲软的资料，美国方面还公布了一项好于预期的数据，但该数据对市场的影响非常有限。数据显示，美国7月芝加哥PMI 54.7，创1月份以来新高、为4月份以来首次涨破50荣枯分水岭，预期50.8，前值49.4，这份报告是下周一供应管理协会(ISM)公布全国制造业活动指数之前的最后一份地区性制造业调查报告。

　　尾盘美联储官员布拉德发表的鹰派言论限制了美元的跌幅。圣路易斯联储主席布拉德发表公开言论称，目前经济状况良好，可以在9月会议上加息。布拉德认为，本周GDP资料为加息展望扫除了忧虑，第一、二季度正面的经济数据显示下半年将有不错的增长，经济展望仍然良好。美联储政策展望仍然取决于数据，将利率提升25个基点可能不会对经济产生任何影响。即便温和加息也会让美联储政策保持刺激作用。他还相信通胀将逐步上升，并在2016年达到2%。不担心温和的就业成本指数报告，薪资增长水平不令人意外。此前，美元本周全在线扬，其中周四公布的数据显示，美国第二季经济增长加速，令有关美国将在9月升息的预期升温。

　　经济增长资料大概略微强化了对9月升息的预期，但这并不具有决定情势的影响。现在被视为关键数据的焦点转到下周的非农就业资料。相对于美联储，对欧洲消息的敏感度大幅度下降，再过一个半月美联储将做利率决定，目前加息与否的概率各占一半。美国非农就业资料预定8月7日公布。而欧元兑美元走高受到疲软的美国资料支撑，同时欧元区公布的通胀资料高于预期，也对欧元涨势构成支撑。当日，欧元区方面市场关注的焦点全部集中在欧元区的通胀和就业两项重要的数据之上，而数据显示欧元区核心通胀高于预期，这支撑欧元。具体数据显示，欧元区7月核心CPI年率初值1.0%，预期0.8%，前值0.8%；欧元区7月CPI年率初值0.2%，预期0.2%，前值0.2%

　　而另外一项欧元区就业数据符合预期，欧元区6月失业率11.1%，预期11%，前值11.1%。分析认为，欧洲时段盘初公布的7月CPI和6月失业率资料基本符合预期，其中7月核心CPI初值公布为1%，超出0.8%的预期，这利好欧元。也有分析认为，欧元区虽然已在4月结束了通缩，但其通胀率仍远低于欧洲央行2%的目标，目前欧元区的通胀水平依然低迷。欧洲央行继续维持近零的低利率，今年开始实施量化宽松(QE)措施，通过购买政府债券以及其他资产向经济注入1万亿欧元(1.1万亿美元)的流动性，在这样的政策下，欧元区的通胀水平有望逐渐回升。另一方面，除了欧元区的通胀和就业资料，欧元区公布的其它资料对市场影响有限。

　　这些数据，具体显示，德国6月实际零售销售月率-2.3%，预期0.3%；年率5.1%，预期4.0%。法国6月PPI月率-0.2%，前值-0.5%；年率-1.9%，前值-1.7%。意大利6月失业率初值12.7%，预期12.3%；意大利7月CPI环比初值-0.1%，预期0.0%，前值0.1%。而现货金价扭转稍早跌势，因在美国公布逊于预期的经济资料后，美元下挫。金价仍创逾两年最大单月跌幅，因预期美联储很快将升息。目前分析师普遍预计未来金价有望进一步走低。分析师表示美国没有薪资通胀，这带动欧元兑美元大涨，从而给整体商品市场带来支撑。7月20日，金价跌至五年半低点1074.0美元，动摇了投资人的信心。

　　7月迄今，金价重挫6.4%，为2013年6月来最大单月跌幅。美国商务部周四公布，第二季国内生产总值(GDP)环比年率为成长2.3%，第一季则从先前公布的萎缩0.2%上修为成长0.6%。该资料令投资人对美联储在9月升息的预期升温。下一重要资料将是8月7日出炉的美国非农就业报告。对于美联储加息，也就是可能导致美元汇率进一步强化的这一货币政策变化的预期被认为是黄金以及其他很多大宗商品的价格持续下跌的重要原因。更高的利率使得不带有利息收益的大宗商品的投资吸引力下降，更强势的美元意味着以美元定价的大宗商品交易和持有成本提高，对包括黄金在内的商品期货价格有压制作用。

　　希腊紧张局势以及中国股市大跌所带来的，对全球金融稳定性的担忧可能是影响更大的因素，虽然在通常情况下，动荡时期里面黄金会被视作一种避险的资产。有机构交易主管在周五的报告中写道，全球金融场景是相当谨慎的，可能可以假设，黄金的弱势表现更多是因为流动性需求导致，而不是基本面上的负面判断。投资需求减弱以及实货买兴低迷令金价有进一步下滑的风险。有全球研究报告显示，截至7月29日该周，投资人从贵金属基金中撤资12亿美元。有分析师说道黄金价格的长期趋势是走低。到现在为止，金价在多年时间里已屡创新低。

　　黄金及其他以美元计价的大宗商品将继续因美元走强而受到重创。美元汇率在周四交易中上涨至一周新高，今年截至目前为止已经上涨了8%。由于美联储已经更加接近于加息，因此黄金价格还将进一步下跌。黄金的吸引力不仅比债券低，而且对美国以外的投资者来说还会显得更贵，原因是美联储加息将会推动美元汇率上涨。实物黄金的需求也已有所下降，原因是中国等主要的大宗商品进口国的需求下降。中国和印度的投资者一直都在大量买入黄金，直到过去两个季度为止。实际上，上个季度中国的需求下降了26%。因此，考虑到所有因素，看起来黄金价格将会继续下跌。

　　油价连跌第五周，美国原油期货创2008年来最大月度跌幅。美国原油期货7月暴跌21%，跌幅为2008年金融危机以来最大，受中国股市大跌以及有迹象显示中东产油大国产油量在纪录高水平，7月油价跌势难止。油价连跌第五周。值得一提的是，7月美国原油期货重挫21%，为2008年10月来最大月度跌幅，当时金融危机爆发，油价出现历史性崩跌。周五数据显示美国石油钻井平台连续第二周增加，令市场跌势加重，尽管美元下滑通常会支撑商品价格。美国油服贝克休斯最新公布的数据显示，美国7月31日当周石油钻井平台增加5个，至664个，为连续第二周增加；同比减少909个。

　　国际供应的高企一直压制着油价的表现，也使得各石油企业之间的竞争加剧，迫使它们纷纷采取了成本削减措施，但是在降低成本的同时，它们也普遍不愿降低产量，害怕因此失去市场份额。虽然有多组偏向负面的经济资料，不过来自中国的石油需求一直维持了稳定，一些机会主义买家利用低油价的好机会吸纳。此外，印度政府寻求建立长期战略储备的规划也让该国的需求保持了相当程度的强势。华尔街日报评论指出，最新的美国能源信息署EIA月度原油供应报告显示，美国原油产量在4月达到44年来高位后在5月有所下滑，对原油投资者来说是个利好消息，但值得注意的是约950万桶的日产量仍较高，且未来报告有可能对该数字进行修订，美国原油产量下降的现象或只是昙花一现。

　　据彭博社周五(7月31日)公布的最新调查显示，因美联储加息步伐渐行渐近，黄金交易员、分析师连续第三周看跌下周金价，且看跌程度达到4月以来最高水平。在接受调查的19位元黄金交易员及分析师中，5人看涨(26%)，13人看空(68%)，1人看平(8%)。技术上看，从月线级别看金价已经跌破了1150美元/盎司的支撑位。随后黄金价格将进一步下挫，1000美元/盎司或许不是金价本轮下行的底部。从月线图看，黄金价格已经非常坚决地突破了1150美元/盎司附近的支撑，金价进一步下行的 技术准备 已经完成。下行方面主要关注的支撑位是1045、1000和950美元/盎司。整体趋势上看，现货黄金价格已经重启了跌势，而且下方空间仍然非常可观。在美联储加息预期的压制下，黄金价格的跌势恐怕会持续到美联储加息前。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1150附近，支撑则是在1065附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1124附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1108及1124这两个位置，这两个位置都是比较好的做空点位，下方的支持1072是极限，1085是驿站，在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1108，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1102，支撑是在1192。

　　今日支持位：1085，1072；

　　今日阻力位：1100，1108。

　　入市策略：

　　国际现货金价周五(7月31日)扭转稍早跌势，因在美国公布逊于预期的经济资料后，美元下挫，但金价仍创逾两年最大单月跌幅，因预期美联储很快将升息。美国劳工部称，一项衡量劳工成本的广泛指标雇用成本指数第二季小幅增长0.2%，为1982年第二季开始记录以来最小增幅，首季增长0.7%。美国没有薪资通胀，这给整体商品市场带来支撑。现货金盘初一度下滑，之后反弹，大涨1.4%，至1102.9美元日高，现货金升0.8%，报1094.1美元。7月20日，金价跌至五年半低点1074美元，动摇了投资人的信心。7月以来，金价重挫6.4%，为2013年6月来最大单月跌幅。现货银上涨0.7%，报每盎司14.72美元。

　　下一重要资料将是8月7日出炉的美国非农就业报告。对于美联储加息，也就是可能导致美元汇率进一步强化的这一货币政策变化的预期被认为是黄金以及其他很多大宗商品的价格持续下跌的重要原因。更高的利率使得不带有利息收益的大宗商品的投资吸引力下降，更强势的美元意味着以美元定价的大宗商品交易和持有成本提高，对包括黄金在内的商品期货价格有压制作用。技术上看，从月线级别看金价已经跌破了1150美元/盎司的支撑位。随后黄金价格将进一步下挫，1000美元/盎司或许不是金价本轮下行的底部。从月线图看，黄金价格已经非常坚决地突破了1150美元/盎司附近的支撑，金价进一步下行的 技术准备 已经完成。下行方面主要关注的支撑位是1032和975美元/盎司。

　　本周波幅预计为1072美元/盎司 至1132美元/盎司；

　　今天波幅预计为1088美元/盎司 至1108美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1108(美元)做空，止赚设在1088(美元)；如金价再上调至1118(美元)再加第二注，止赚设在1098(美元)，止损设在1128(美元)。

　　计划二：第一注在1088(美元)做多，止赚设在1108(美元)；如金价再下调至1078(美元)再加第二注，止赚设在1098(美元)，止损设在1068(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold