吴辉：黄金经历悲惨七月，非农能否充当“救世主”？

　　两周前，黄金市场出现了史上前所未见的现象——对冲基金等大型投机者在黄金期货和期权上的头寸出现净空头，这是美国商品期货交易委员(CFTC)2006年统计该数据以来首次出现这样的现象，而到了本周这个数字仅仅减少了11张合约，至11334张。仓位变化反映出投资者，尤其是美国市场投资者看空情绪极度高涨。不过市场情绪发展到极端水平，往往意味着反向修正已经为时不远。

　　若是算上其他投资形式综合头寸，黄金目前还处在净多仓背景之下，但净多仓水平已经降至近两年来的“历史阀值”点，此前两次到该水平低位时，都引起黄金空头大规模获利平仓，导致黄金价格大幅反弹(分别反弹了21%和17%)。

　　从历史上看，当2006年出现了史上最低综合净头寸时，黄金随后进入了长达一年半的牛市：

　　


　　当2013年的净多头寸下降至24000张合约左右时，出现了两拨比较大幅的反弹，主要因为空头获利回补平仓：

　　


　　周一(8月3日)亚市早盘，现货黄金继续承压于五年半低位附近，目前跌约0.2%至1094美元/盎司下方，7月金银遭遇大跌，本周市场聚焦美国7月非农就业报告。散户投资者继续看跌本周金价，但专家机构投资者看法严重分歧，部分预计金价将开启熊市中的修正反弹。虽然近期美国经济数据整体乐观，其中第二季度GDP年化季率初值增长2.3%更是凸显这一点，但还不足以强化美联储9月加息预期。这种不确定性以帮助支撑黄金市场。

　　黄金上周录得连续第六周下跌，但金价得以脱离五年半新低，因交易员们进行空头回补，将金价重新推回至1100美元/盎司关口附近。

　　美联储7月决议声明中称，FOMC委员会预计加息对就业市场的要求是“有些进一步改善”。这较6月声明增添了“有些”的措辞，被市场纷纷解读为暗示更可能加息。

　　金银市场将对美国经济数据继续保持敏感，特是周五的美国7月非农就业报告。

　　截止上周五(7月31日)黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为672.70吨或2162.8065万盎司，较上一交易日减少7.45吨。

　　黄金4小时图：

　　


　　金价(1094.89，-0.81，-0.07%)在周五晚间受到美国数据不佳的推动大幅上涨20美金至1103美元/盎司关口受阻承压回落，在收月线之际最终空头取得根本性胜利，将金价收在1100关口下方，将8月方向已定，不过从周线图来看，收出一根下影线较长实体较小的十字星，暗示下方初步支撑已经显现，月初会有反弹需求。本周五即将公布美国7月非农数据，市场预期有利好，最终数据公布结果将决定市场对美联储下步动向的预期是否发生改变，在美联储加息之前所有的美国数据将对金价产生决定性作用。今日为8月第一个交易日，亚欧盘先以1087-1096为运行区间，看震荡回落，日内保持逢低做多思路为主。

　　阻力：1096-1101-1105

　　支撑：1092-1087-1083

责任编辑：gold