刘海霖：货币战持续硝烟不断，黄金因而再受追捧

　　昨日回顾

　　现货金周四(2月12日)以1220.8美元/盎司开市，最高触及1232.9美元/盎司，最低下探至1217.2美元/盎司，收报1222.4美元/盎司，全日波幅15.7美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1229.23，7.77，0.64%)周四(2月12日)小涨，从稍早触及的五周低位反弹，受助于美元走软，瑞典央行意外推出刺激举措以及希腊债务问题的不确定性加剧等因素。现货金盘中跌至1月9日以来最低1216.9美元后反弹，最终上扬0.2%，报每盎司1222.4美元。美元在媒体有关日本央行的报导发布后走强，以及瑞典央行的激进货币政策行动是小幅推高金价的主要原因。瑞典央行周四意外下调再融资利率至负值，并表示不久将购买价值100亿瑞典克朗的公债，投资人对此猝不及防，纷纷寻求避险。现货银上扬0.3%，报每盎司16.86美元。

　　金价周三回落1.2%，因美元指数触及三周高位。不及预期的美国上周初请失业金人口资料公布后，美元指数下跌0.9%。分析师表示，地缘政治和宏观经济情势仍有很强的不确定性，金价将继续对此作出反应，但只要美联储即将收紧政策的背景不变，金市的潜在趋势仍是下行。全球股市上扬，对俄乌签署停火协议，以及瑞典央行的意外举措表现欢迎。欧元(1.1433，0.0034，0.30%)区财长周四未能与希腊就最终声明，或在下周一再度开会谈论延长救助计划前继续磋商的方式达成协议。

　　周四(2月12日)市场的焦点自希腊转移，俄罗斯、法国、德国和乌克兰共同达成了停火协议，这使得此前乌克兰动荡的局势缓和下来，市场风险偏好情绪回升，欧美股市受此支撑大幅走高。另外，美国公布的经济数据表现均疲软，这打压了美元指数，同时提振了非美货币和商品。在此影响下，美元指数回落跌至94关口；原油(51.74，0.4，0.78%)价格大涨4%；现货金价微涨0.3%，整体走势震荡。俄罗斯总统普京周四宣布，已经与乌克兰总统波罗申科，法国总统奥朗德以及德国总理默克尔共同达成一个停火协议，将从周日开始停止在乌克兰东部延续长达十个月的冲突。协议要求乌克兰政府军和亲俄罗斯的分离主义分子从乌克兰东部撤出重型武器。

　　虽然乌克兰停火协议得到签署支撑了风险情绪，但也有分析师对此保持谨慎。市场经济学家在周四的客户报告中写道，停火协议达成的消息显然是受到欢迎的，但是也存在很多关键问题上的不同意见，包括国境线的重新划分。只要乌克兰当局和叛军之间就这些问题还存在巨大的分歧，持续的和平就不太可能真的出现，而投资者们对冲突会持续下去的担忧也会一直存在。协议对于俄罗斯经济的影响，俄罗斯的股市存在改善的迹象，但是也都需要仔细地加以判断，毕竟大宗商品价格的反弹仅仅是温和的，俄罗斯经济也还是会在2015年进入衰退状态。

　　乌克兰与俄罗斯在明斯克谈判结束之后，市场风险情绪大幅好转。其中俄罗斯股市飙升了大约5%，欧美股市也录得上涨，德股DAX指数大涨1.56%，接近之前触及纪录高位；法国CAC 40指数收高1%，收报约七年最高。美国股市也收高，标普500指数收盘上涨0.95%，创今年收盘新高；纳指收盘上涨1.17%，创2000年以来收盘新高。美元指数回落跌至94关口，受累于疲软的美国经济资料。美国周四公布的数据显示，当周初请失业金人数、零售销售以及商业库存数据表现皆疲软。

　　具体数据显示，美国2月7日当周季调后首申失业金人数30.4万人，预期28.7万人，前值27.9万人。华尔街日报评论指出，此次初请资料不及预期，但并不能表明美国就业市场出现放缓，因造成资料走高原因可能在于，美国东北部的极寒天气增加了失业金申请人数；此外，马萨诸塞州统计办公室在上周曾因暴雪天气而关门两日，或造成此次提交数据并不十分准确。美国1月零售销售月率降低0.8%，预期降低0.4%，前值降低0.9%。因服装、家具及百货销售环比均出现了下跌，造成美国零售销售资料已连续两个月下滑，这与此前美联储主席耶伦 油价下跌有利于提高民众购买力 的预期并不相符，在2015年初的节假日期间美国消费者支出出现了明显的疲软迹象。

　　另外，美国去年12月商业库存月率增长0.1%%，预期增长0.2%，前值增长0.2%。有交易员称，零售销售逊于预期且上周初请失业金人数上升，我们看到美元走势遇到些许阻碍。但目前美元仍倾向上行趋势，特别是当许多国家央行现在在降息。除了美国日内疲软的经济资料，美联储官员日内再度发声谈论美联储政策。美联储鹰王普罗索称，考虑到美国的经济状况，没有理由维持目前的利率水平，当前经济形势并不支持低利率政策。消费者较很长一段时期之间出现改善，并不能对单月数据太过兴奋。CNBC对美联储费舍尔进行采访，费舍尔称，目前美国通胀水平低于2%的目标，但是物价水平维持稳定，他相信美联储将会在2015年加息。

　　欧洲方面，虽然在布鲁塞尔举行了为期6个小时的会谈之后，希腊达成新融资协议的希望落空，希腊和欧元区财政部长打起了太极，不过他们似乎达成了框架性协议，这使得希腊退欧的紧张情绪暂时得到缓解。另据《法兰克福汇报》(Frankfurter Allgemeine Zeitung)报导，希腊紧急流动性救援限额规模扩大。希腊政府官员周四确认欧洲央行已经将希腊银行业ELA资金规模扩大了约50亿欧元，由之前的600亿欧元提高至650亿欧元。与希腊问题相比，欧洲央行的QE更应该受到投资者关注。日内，欧洲央行首席经济学家普雷特发表言论指出，欧洲央行目前乐于见到QE宣布后对市场产生的影响。市场价格已经反映了欧洲央行即将开始购债。未来一段时间，欧洲央行将维持宽松的货币政策立场，欧洲央行预计欧元区经济将出现转机。

　　欧洲央行副行长康斯坦西奥也对于欧洲央行的政策前景发表看法。他称，欧洲央行具备其他刺激措施，来矫正局势，这很重要。当前形势之下，负产出缺口只会在2018年才消失。欧元区增速将会好于数月之前的预估。他预计欧洲央行会在2015年3月份预期中给出更高的增长预测。资料方面，欧元区日内公布的经济数据表现疲软，不过这些资料并没有给欧元带来太大的影响。具体数据显示，德国1月CPI终值年率降低0.4%，预期降低0.3%，初值降低0.3%；欧元区去年12月工业产出月率持平，预期增长0.2%，前值增长0.2%。

　　原油价格在连跌两日后大涨4%，因石油行业进一步削减支出和美元下跌。油价自去年6月下跌近半后，法国石油公司道达尔(Total)周四公布削减支出和裁员，成为最新一家对油价下跌作反应的油企。壳牌执行长警告称，因石油企业削减预算，原油供应可能无法追上不断增长的需求。壳牌执行长对供求较乐观的看法和美元走弱都扶助支撑油价。 美国原油库存增长则限制了原油价格上涨的幅度。据美国能源部下属能源信息署EIA昨日发布的报告显示，截至2月6日当周美国原油库存增加470万桶，这一增幅超出分析师此前预期。调查显示，分析师平均预期该周美国原油库存增加340万桶。

　　交易商目前对是否油市已找到底部意见分歧。油价在上月触及2009年后低位约每桶45美元后反弹。许多人认为，目前市场供应过剩为最多每日200万桶。分析师发布研究报告称，在上半年的剩余时间里，全球原油库存几乎肯定会有所增长，这很可能会导致原油价格在短期内面临下行压力。报告还指出，美国炼油厂的工人罢工以及即将来临的炼油厂维护季节很可能会导致原油库存过剩的情况变得更加严重。惠誉评级旗下部门Business Monitor International的分析师指出，原油价格持续下跌最终会拖缓美国的原油生产增长速度，但尽管如此，产量增长仍将处于较高水平，预计未来几年中将以244万桶/日的速度增长。

　　现货金价微幅上扬0.3%，主要受助于美元走软。美元指数周四一度下跌近1%。相对变弱的美元意味着包括黄金期货合约在内，以美元定价投资产品的交易和持有成本降低，支撑金价。全球股市上扬，俄乌签署停火协议，支撑了风险偏好，限制了金价的涨幅。分析师表示，地缘政治和宏观经济情势仍有很强的不确定性，金价将继续对此作出反应，但只要美联储即将收紧政策的背景不变，金市的潜在趋势仍是下行。对黄金而言的上行推动是有限的，除非希腊问题始终没有解决方案，但是这也非常不可能。他指出，黄金价格的支撑位接近每盎司1200美元，如果跌破这个水平，对黄金来说将是非常利空的。

　　此外，行业组织世界黄金协会的报告显示，由于中国和印度这两大关键市场的需求下降，世界黄金消费需求在过去一年萎缩。但是报告也强调，接近年底时候的黄金需求是在增长的，第四季度中的消费量是988吨，同比增长了6%。中国和印度是最大的黄金消费国，其整体需求大约占全球需求的一半。但去年两国的黄金购买量急剧减少，印度购买量减少14%，至843吨；中国的购买量减少38%，至814吨。据报告显示，在主要黄金消费经济体中，只有英国和法国上年总需求上升，分别上升18%和16%。在英国，皇家铸币局(Royal Mint)最近首次铸造面向公众发售的金币，这类举措增大了持有黄金的流行度。

　　周五(2月13日)亚洲时段，投资者主要关注中国的咨商会领先指针数据，近来疲软的经济以及低迷的通胀使得中国央行降息的压力越来越大，如果数据再度疲软，那么中国央行祭出新一轮宽松措施的可能性就会增大。欧洲时段，虽然近来市场的焦点围绕希腊债务问题展开，而欧元区本身的经济数据对市场行情影响有限，不过周五公布的德国GDP以及欧元区GDP数据却值得投资者特别留意，在希腊债务问题暂时陷入僵局，乌克兰和平谈判已经取得进展之际，欧元区的经济情况又将再度引发市场关注，从而带动价格变动，如果数据显示欧元区经济增长势头良好，则将支撑欧元，利好金价；如果GDP疲软，欧元及金价或再度承压。

　　纽约时段，市场的焦点转向美国，投资者主要关注美国的密西根大学消费信心指数数据，该数据或能指引晚间美元走势的基调。同时，纽约盘初加拿大的制造业装船数据投资者也可以稍加留意，该数据对加元有短暂的影响。最后在本周交易结束之际，投资者留意市场有可能的获利回吐行情。技术面上，黄金整体上被空头占尽短期性技术优势，日线图上的下跌趋势已经水落石出，多头上方阻力位在1232美元/盎司和1250美元/盎司，空头下方看跌至1218美元/盎司和1200美元/盎司关口；白银(16.99，0.14，0.83%)多头上方阻力位在17.20美元/盎司和17.50美元/盎司，空头下方看跌至16.70美元/盎司和16.50美元/盎司关口。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1200，再者就是下轨的1185的关口，周线MACD死叉发散，如跌破1185后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1250。日线方面，目前的阻力是在布尔带中轨的1232附近，支撑是在1208及1200附近，日线MACD金叉继续，KD强势勾头向下，跌破1200，跌势加速开启，同时密切关注日线的MACD，如若跌破1200导致止损盘令价格暴跌，但是MACD未出现向下的折线的话，日线底背离的形成有助于在相对低位建立一波中线多单。四小时方面，目前的阻力位是在1230，支撑位是在的1222。

　　今日支持位：1218，1208；

　　今日阻力位：1232，1245。

　　入市策略：

　　国际现货金价周四(2月12日)小涨，从稍早触及的五周低位反弹，受助于美元走软，瑞典央行意外推出刺激举措以及希腊债务问题的不确定性加剧等因素。现货金盘中跌至1月9日以来最低1216.9美元后反弹，最终上扬0.2%，报每盎司1222.4美元。现货银上扬0.3%，报每盎司16.86美元。分析师表示，美元在媒体有关日本央行的报导发布后走强，以及瑞典央行的激进货币政策行动是小幅推高金价的主要原因。瑞典央行周四意外下调再融资利率至负值，并表示不久将购买价值100亿瑞典克朗的公债，投资人对此猝不及防，纷纷寻求避险。全球股市上扬，对俄乌签署停火协议，以及瑞典央行的意外举措表现欢迎。欧元区财长周四未能与希腊就最终声明，或在下周一再度开会谈论延长救助计划前继续磋商的方式达成协议。

　　地缘政治和宏观经济情势仍有很强的不确定性，金价将继续对此作出反应，但只要美联储即将收紧政策的背景不变，金市的潜在趋势仍是下行。对黄金而言的上行推动是有限的，除非希腊问题始终没有解决方案，但是这也非常不可能。他指出，黄金价格的支撑位接近每盎司1200美元，如果跌破这个水平，对黄金来说将是非常利空的。周五纽约时段，市场的焦点转向美国，投资者主要关注美国的密西根大学消费信心指数数据，该数据或能指引晚间美元走势的基调。在本周交易结束之际，投资者留意市场有可能的获利回吐行情。技术面上，黄金整体上被空头占尽短期性技术优势，日线图上的下跌趋势已经水落石出，多头上方阻力位在1232美元/盎司和1250美元/盎司，空头下方看跌至1218美元/盎司和1200美元/盎司关口。

　　今天波幅预计为1208美元/盎司 至1238美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1238(美元)做空，止赚设在1218(美元)；如金价再上调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1228(美元)，止损设在1258(美元)。

　　计划二：第一注在1208(美元)做多，止赚设在1228(美元)；如金价再下调至1198(美元)再加第二注，止赚设在1218(美元)，止损设在1188(美元)。

责任编辑：gold