刘海霖：美上季GDP表现疲软，连同月末结算空头回补，推动金价周五反弹！

　　上周回顾

　　现货金上周(1月26日当周)以1292.5美元/盎司开市，最高触及1298.9美元/盎司，最低下探至1252.0美元/盎司，收报1281.7美元/盎司，全周波幅46.9美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阴线。

　　现货金上周五(1月30日)以1256.3美元/盎司开市，最高触及1282.6美元/盎司，最低下探至1254.9美元/盎司，收报1281.7美元/盎司，全日波幅27.7美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1279.95，-3.23，-0.25%)上周五(1月30日)从两日跌势中反弹，因美国第四季经济成长大幅放缓，提振了黄金的避险吸引力，扶助金价在1月录得三年最大月度升幅。连同油价周五尾盘强劲上涨，也带动了金价的升势，因一些投资人担心通胀，遂买入黄金。交易商表示，尽管美元汇价仍然高企，但金价短期可能保持强劲，因投资人担心欧洲的稳定性。上月现货金大涨8%，为2012年1月来最大升幅，受助于瑞士央行上月决定放弃瑞郎兑欧元(1.1298，0.0018，0.16%)的上限，欧洲央行也表示将向经济挹注逾万亿欧元。上周五现货金一度升至每盎司1282.6美元的高位，收盘上扬2%，报1281.7美元；现货银升1.7%，至每盎司17.20美元。

　　前周金价触及五个月高位，但对涨势是否过度的担忧促使一些投资人获利了结。上周四现货金大跌超过2%，打压贵金属市场整体走低。分析师表示，美联储将在今年升息的预期对看涨金市的投资者而言是较长期的忧虑。周五(1月30日)市场进入一月行情的最后一个交易日。盘中，美国公布了重要的GDP资料，同时众多美联储官员也不甘寂寞也纷纷对政策前景发表观点，虽然疲软的美国GDP资料让市场失望，但是加息预期始终支撑美元，扶住美元指数连升七个月，为1971年美元实行自由浮动以来最长的月度升势。美国商务部公布，第四季美国国内生产总值(GDP)增长年率为2.6%，第三季增幅高达5%。企业投资疲弱和贸易逆差扩大盖过了消费者支出以2006年以来最快速度增长给经济带来的提振。

　　美联储加息的政策前景虽然施压原油(47.03，-0.79，-1.65%)和黄金市场，但临近月末，众多空头了结，也使得被抑制了很久的多头大爆发。油价周五飙升逾8%，为两年半最大单日涨幅。在油价飙升之时，金价也不甘示弱。现货金价从两日跌势中大幅反弹，并录得三年最大月度升幅。周五美国方面公布的具体GDP数据显示，美国去年第四季度实际GDP年化季率初值2.6%，预期3.0%，前值5.0%。另外，数据显示，美国2014年GDP增长2.4%，创四年最大增幅。在美国GDP资料公布后，市场众分析纷纷对该资料发表看法。虽然该数据显示美国经济增速略有放缓，但仍然不改强劲增长的趋势。

　　华尔街日报评论美国GDP资料指出，2014年第四季度经济增速温和，反映了美国复苏过程中依然面临海外风险，同时发展态势也呈现出不平衡，消费者年末支出虽然受就业增长和汽油价格下跌提振，但同时企业与政府投资和出口都开始放缓；按此初值，2014全年GDP增速应为2.4%，比前三年总均值2.2%只有略微上升。有经济学家表示，美国2014年第四季度GDP增速相较于第三季度5%有所下滑，但近几个月油价大幅下跌料将对美国2015年第一季度经济增速有较强助力；企业招聘活动积极且天然气价格大幅下降，也将促进消费者将节省下来的钱花费在其他方面，今年经济增速大部分将得益于人们节省下来的天然气储蓄。

　　第三季度国防开支增加，或反映赶在9月财年结束前用完拨款的需求，故而第四季度该开支或回落；企业因忧虑全球增速和国际油价，投资情绪降温，房地产以外的投资在第四季度或减少一半。美国第四季通胀压力不大。分项数据显示，个人消费支出(PCE)物价指数下滑0.5%，为2009年首季以来最低。不包括食品和能源价格的核心PCE物价指数上升1.1%，为2013年第二季以来最低。 高级分析师表示，2015年通胀可能仍然温和，美联储可能会保持耐心，直到9月才开始缓慢稳步收紧政策的周期。虽然美国第四季成长放缓，但经济后劲十足。之前两个季度，美国经济连续实现月率高速增长，鉴于汽油价格回落给经济造带来的提振，第四季成长放缓可能只是暂时现象。数据表明美国经济基本面十分强劲，足以抵消全球成长转弱给经济造成的冲击。

　　内需强劲将足以抵御海外不利因素对成长造成的拖累，其中包括美元走强导致出口增长放缓等，油价急跌的确给企业投资构成下文件风险，但原油价格下跌拖低了汽油价格，由此给消费者带来的裨益将会逐步抵消油价下跌对经济构成的短期拖累。除了GDP资料，美国方面还公布的密西根大学消费信心指数整体表现良好。具体数据显示，美国1月密西根大学消费者信心指数终值98.1，预期98.2。分析师表示，尽管油价回落导致企业投资减少，但我们仍寄望强劲的消费者支出会在未来几个季度继续支撑经济保持较强的增长势头。

　　日内美联储众多官员还对美国未来政策走向发表看法，综合来看这些观点偏鹰派。其中，美联储布拉德James Bullard发表了鹰派的观点，他表示，美联储可能在年中前开始加息，以应对经济增长和失业率下滑的形势；投资者对于更晚加息的预期是错误的。美联储布拉德Bullard还强调指出，市场对美联储政策前景的预测比联储本身的观点更具鸽派色彩，市场对美联储的利率展望根据表面情况判断就可以了，预期6月或7月加息合乎情理，在未来两次会议中的某一次可以剔除“耐心”的措辞，从而为年中前讨论加息打下基础。下图为美联储布拉德。美联储鹰王普罗索Plosser在退休前也不甘寂寞，他也出来发声指出，如果FOMC延迟加息，他们可能要冒错过加息的恰当时机的风险。

　　美联储费舍尔Fisher称，美联储正处于准备加息的 转折点 ，但是最大的问题是何时加息。他主张加息宜早不宜晚，但是他认为自己是 渺小的少数派 。美联储威廉姆斯williams认为，2015年中期是美联储开始考虑加息的好时机。预计2015年经济增速为3%；失业率为5%，就业市场并未充分，低通胀仍困扰美国经济。在1月月末之际，原油价格上演绝地反攻，油价周五飙升逾8%，为两年半最大单日涨幅。油价大涨，主要因本周美国钻井平台数量骤降和空头回补。周五纽约商业交易所3月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格大涨3.71美元或8.3%，收于每桶48.24美元。全周油价上涨5.8%，本月油价下跌9.4%。今日大涨甚至引发市场臆测持续了七个月的油价跌势已经结束。

　　数据显示，美国石油开采商开始对叶岩油生产热潮降温。Baker Hughes公布的数据显示，本周美国钻井平台数量减少94，或7%。分析师表示，钻机数量的减少，空头回补以及一些技术性因素是油价在周五大涨的原因。公司之前一直关注着每桶44美元这个位置，一个大支撑位终于还是在这周被保住了。这可能是对空头而言的最终信号，他们可以兑现利润了。钻井平台本周降幅为1987年以来最大。自去年夏季以来，石油开采商已停运了约24%的钻井平台，部分交易商可能押注，预期将出现的美国石油生产放缓的局面将比预期更快到来。另外，在本月月末结束之际，空头回补也助推了油价的反攻。过去两周油价相对稳定，扶助市场人气在数月连跌后好转。空头交易商担忧此轮跌势已接近尾声，纷纷回补空头头寸。不过，部分交易商并不认为油价的此轮跌势已经结束。有业内人士表示，油市基本面前景没有改变，仍有约200万桶供应过剩。

　　在油价飙升之时，金价也不甘示弱。现货金价从两日跌势中大幅反弹，并录得三年最大月度升幅。金价上涨主要因美国第四季经济成长大幅放缓，提振了黄金的避险吸引力；油价强劲上涨，也带动了金价的升势，一些投资人担心通胀，遂买入黄金；另外，希腊忧虑始终施压市场，提振避险金价。不及市场预期的美国经济增速导致美股指数低开，投资者寻求黄金避险说明价格自之前一个交易日中的跌势中反弹，最终黄金录得三年以来的最大月度涨幅。分析师说，周五公布的美国国内生产总值数据明确显示，增长正在放缓，如果你是黄金的买家，这是一个积极的信号。

　　有关希腊问题的忧虑也支撑避险金价。希腊财长瓦鲁法克斯日内表示，希腊将不会与 三驾马车 合作，将不会要求对援助计划实行展期。希腊将与欧盟的相关机构合作，而非 三驾马车 。策略师指出，黄金担保交易所交易基金的资金流入量在近期增加，过去一周是2012年9月以来的最高水平。他写道，交易所交易基金资金变动的大转向是黄金市场2015年以来最值得关注的发展之一，这也是价格从年初开始就总体上涨的一个关键原因。上月现货金大涨8%，为2012年1月来最大升幅，受助于瑞士央行本月决定放弃瑞郎兑欧元的上限。欧洲央行也表示将向经济挹注逾万亿欧元。对涨势是否过度的担忧促使一些投资人获利了结。周四现货金大跌超过2%，打压贵金属市场整体走低。另外，美联储将在今年升息的预期对看涨金市的投资者而言是较长期的忧虑。

　　2月2日-6日当周将是2月行情开启后的第一周，依照惯例，备受关注的美国非农就业资料又将如期与投资者会面。而除此之外，美联储多位官员将发表讲话，市场料又将迎来一场腥风血雨。周一美国总统奥巴马发布2016年财政预算案(2月2日至3日)，超级周的首个交易日市场可能便将异常忙碌。当天开盘后金银的表现值得投资者率先留意。周末中国官方制造业PMI的好坏或将影响市场交投情绪。欧美时段中，欧元区多国和美国的制造业PMI也将先后出炉，其中法国制造业PMI是否还将继续处于萎缩水平，德国和欧元区又是否还能处在50的荣枯线上方，料将影响欧元前景，并继而波及金价。而美国方面，当天除了极为关键的ISM制造业数据外，美国PCE核心物价指数和个人收支资料也将公布，通胀和薪资的表现料将对黄金产生深远影响。

　　周二外汇市场的最大看点毫无疑问是澳洲联储年内的首度利率决议，这是澳洲联储时隔2个月之后的首度亮相(1月按该联储惯例无决议)。对于贵金属交易员而言，澳洲联储的决议尽管以往对金价影响有限，但此次由于市场普遍预期该行将降息，因此如果决议结果引发美元剧烈波动，金价也可能随之出现反向走势。而在当天纽约时段中，圣路易斯联储主席布拉德和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔将陆续发表讲话，两人今年都没有投票权，但一个目前立场略偏鹰派，一个则略偏鸽派，他们的言论是否也将引起市场关注，值得留意。

　　周三的主要关注点仍将着眼于资料。其中中欧美英等各经济体的服务业PMI数据将陆续出炉，表现如何料将影响市场交投情绪。此外，美国方面当天晚间将有小非农ADP资料发布，将再度为投资者率先把脉周五非农的好坏，不容错过。周四欧洲央行发布经济公报、欧洲央行执委会委员普雷特讲话、英国央行公布利率决议；美国财政部长雅各布·卢出席参议院财务委员会听证会；亚特兰大联储主席洛克哈特就货币政策及经济前景发表演说。由于没有欧洲央行决议，进入2015年的非农超级周的周四显得相对黯然失色。就本周而言，英国央行决议的看点依然不大，由于该行按常规不会有决议声明发布，英镑和黄金届时反应可能有限。纽约时段内，美国将公布12月贸易资料，投资者可留意强势美元是否会危机美国的贸易前景，资料不佳有望对黄金有所提振，反之则略有利空。

　　周五又到了一月一度发布非农资料的时刻。目前，市场预期美元1月季调后非农就业人口将新增23万人，略低于前值的25.2万。失业率则或将维持在5.6%。对于投资者而言，非农行情如何交易，往往是整月行情交易中最为关键的一环。然而，如果此次投资者继续仅仅关注非农本身的表现，可能将大错特错。上月的非农可能已给投资者提了一个醒，平均薪资数据也将非常关键。如果此次美国非农和薪资的表现整体强劲。那么美元或许有望进一步在2月行情中拔得头筹，而黄金则将承压。不过，去年此时此刻的经历告诉我们，对待年初的非农数据，可能需要更加提防意外发生。暴风雪天气曾在去年令美国非农资料一度令人大跌眼镜，而近来，有关美国极地漩涡的讨论，也开始出现在媒体报端。因此若数据意外表现极为疲软，投资者可能也需做好黄金大幅上扬的准备。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前MACD金叉继续发散，目前的蜡烛图受制于周线的30周期均线，最高的价格是在1308，所以需要密切关注1308的阻力情况，KD目前强势勾头向上，周线的布尔带缩口，支撑位则是在1250，本月份都将是一个震荡修复的过程。日线方面，日线目前蜡烛图受支撑于五日均线，KD呈现的是单边涨势的形态，密切关注KD的勾头情况，继续维持在80上方，日线蜡烛图有望在接下来爆拉几根阳柱后向下快速下探，如果就此KD勾头向下动产80，那么回撤就此开始，MACD金叉，布尔带有开口的意思，强势攻破1308，技术形态助涨，日线目前强支撑是日线1272及1265，阻力就是1285及1295。四小时方面，四小时MACD两线粘合在一起，走出标准的震荡趋势，但是蜡烛图是以震荡向上的态势迎合MACD，所以目前的趋势是强势震荡，目前的支撑较为明显的是在布尔带中轨的1276，阻力就是在1284。

　　今日支持位：1272，1265；

　　今日阻力位：1285，1295。

　　入市策略：

　　国际现货金价上周五(1月30日)从两日跌势中反弹，因美国第四季经济成长大幅放缓，提振了黄金的避险吸引力，扶助金价在1月录得三年最大月度升幅。连同油价周五尾盘强劲上涨，也带动了金价的升势，因一些投资人担心通胀，遂买入黄金。尽管美元汇价仍然高企，但金价短期可能保持强劲，因投资人担心欧洲的稳定性。上月现货金大涨8%，为2012年1月来最大升幅，受助于瑞士央行上月决定放弃瑞郎兑欧元的上限，欧洲央行也表示将向经济挹注逾万亿欧元。前周金价触及五个月高位，但对涨势是否过度的担忧促使一些投资人获利了结。上周四现货金大跌超过2%，打压贵金属市场整体走低。上周五现货金一度升至每盎司1282.6美元的高位，收盘上扬2%，报1281.7美元；现货银升1.7%，至每盎司17.20美元。

　　周五又到了一月一度发布非农资料的时刻。目前，市场预期美元1月季调后非农就业人口将新增23万人，略低于前值的25.2万。失业率则或将维持在5.6%。对于投资者而言，非农行情如何交易，往往是整月行情交易中最为关键的一环。然而，如果此次投资者继续仅仅关注非农本身的表现，可能将大错特错。上月的非农可能已给投资者提了一个醒，平均薪资数据也将非常关键。如果此次美国非农和薪资的表现整体强劲。那么美元或许有望进一步在2月行情中拔得头筹，而黄金则将承压。不过，去年此时此刻的经历告诉我们，对待年初的非农数据，可能需要更加提防意外发生。暴风雪天气曾在去年令美国非农资料一度令人大跌眼镜，而近来，有关美国极地漩涡的讨论，也开始出现在媒体报端。因此若数据意外表现极为疲软，投资者可能也需做好黄金大幅上扬的准备。

　　本周波幅预计为1232美元/盎司 至1308美元/盎司；

　　今天波幅预计为1270美元/盎司 至1290美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1290(美元)做空，止赚设在1270(美元)；如金价再上调至1300(美元)再加第二注，止赚设在1280(美元)，止损设在1310(美元)。

　　计划二：第一注在1270(美元)做多，止赚设在1290(美元)；如金价再下调至1260(美元)再加第二注，止赚设在1280(美元)，止损设在1250(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold