叶大干：上周央行大戏结束，本周转战美联储

　　〖行情回顾〗

　　上周(1月19日-1月23日当周)市场波动剧烈，非美货币大幅下挫。在油价持续走低，全球经济放缓的背景下，以欧洲央行为首的非美众多经济体，纷纷释放宽松政策。现货黄金价格周五(1月23日)收盘下跌8.10美元，跌幅0.6%，报1292.60美元/盎司，因为市场获利了结和近期上涨之后的技术性回调导致黄金价格退守1300美元/盎司整数位心理关口下方，上周上涨15美金左右，而美元指数过去两个交易日走高、并创过去12年最高位，也推高了黄金白银市场上的卖盘压力。本周(1月26日-1月30日当周)市场的焦点又重回美联储，本周三北京时间1月29日凌晨3点，美联储将会公布最新的利率决议，这将成为下周市场最为重要的风险事件。在全球主要经济体宽松的背景下，美联储会不会独善其身继续维持货币正常化进程呢？本周的市场行情，势必会围绕着这个主题，展开又一轮多空的征战。

　　〖基本面解析〗

　　欧洲央行周四宣布实施QE，以每月600亿欧元的资产购买步伐推进，至少执行至2016年9月份。欧洲央行将于三月份开始QE操作，总规模超过1万亿欧元，其刺激增长和通胀的激进程度超出市场预期。欧元汇率因而连续两日大跌，进一步下探11年低位，并提振美元升穿95.00整数关。

　　美元指数在本周的最后两个交易日上涨2%，鉴于美元的急剧走高，黄金实际上维持较好趋势。现货黄金日内下跌10美元，报1293.41美元/盎司。德国商业银行(Commerzbank)策略师在报告中表示，“在希腊周日大选前，黄金需求应当会维持，但随后可能会进行一些修正，因为最近数日的涨势太大。”

　　周三(1月21日)加拿大央行公布利率决议意外降息，该行将隔夜目标利率调降至0.75%，预期1.0%，前值1.0%。在加拿大央行决定降息之后，美元兑加元迅速飙升200余点，再度刷新五年半的高位。加拿大央行货币政策报告中指出，加拿大央行降息是因油价大跌，降息旨在为通胀前景及金融稳定提供保障；原油价格大跌前景不利于2015年甚至未来数年加拿大经济发展，不过油价下跌的不利影响将会逐渐缓和；该行强调，众多劳动力市场指标表明经济显现出疲态；该行预期近期原油价格可能会进一步下跌，但中期有望回升，同时预期通胀将在一段时间内维持在接近2%的水平，油价下挫压低通胀，整体性CPI恐怕会在2015年跌破目标区间。

　　周三英国央行1月政策会议纪要显示，此前赞成加息的麦卡弗蒂和威尔两位委员放弃加息至0.75%的要求，全体委员一致通过维持利率不变。这使得投资者对英国央行加息推迟的预期大大升温。纪要显示，外部委员威尔和麦卡弗蒂决定不投票赞成升息，认为目前升息会增加低通胀延长的风险，所有成员均对低通胀企稳这一风险持警惕态度。之前公布的英国12月通胀数据跌至近15年低位。纪要指出，预计英国2015年第一季度GDP增长0.7%，收入更快上涨、薪资增加的早期迹象以及抵押贷款利率下降，给中期CPI带来上行压力。而若银行利率上升的话，实现2%的通胀目标可能要花更长的时间。

　　周三(1月21日)日本央行宣布政策决议，如期维稳每年扩大80万亿日元基础货币的货币刺激政策目标不变，但宣布延长银行贷款机制一年。日本央行还上调未来两个财年GDP增长预期，但下调2015/16财年核心通胀预期。日本央行行长黑田东彦在决议后新闻发布会上称，2%通胀目标的实现时间可能被推迟至2016/17财年，同时央行并没有考虑降息或调降银行超额存款准备金率。油价下滑对日本有利，因这将帮助改善企业获利及购买力。从长期来看，通胀预期整体上似乎呈现上升趋势。

　　在非美各国央行放出宽松之际，本周全球的焦点又回到了美国，本周三北京时间1月29日凌晨3点，美联储将会公布最新的利率决议，这将成为下周市场最为重要的风险事件。美联储在利率决议中又会如何表态？更多市场分析认为，全球经济是如此脆弱，根本无法忍受资本飞奔涌向更高利率的美国所带来的影响。对于联储而言，更关键的还不是这个，而是美国经济自己也无法承担高利率，因为这将会让美元更为强势，扼杀美国的出口和就业机会增长势头，而且还将带来通货紧缩的威胁。不过，也有分析认为，如果美元的强势是因为经济的强势，联储就没有过分担心的理由，美联储依然会维持货币正常化。

　　道明证券(TD Securities)在周五的报告中表示，鉴于近期的不确定性对市场的刺激，预计贵金属将继续受到支撑，美联储可能选择推迟加息。该机构称，“美联储是G10央行中我们唯一认为将于2015年加息的。但我们现在认为，当美国利率达到1.00%后，美联储将暂停加息，因美元会过度走高。低通胀、全球风险，以及牢靠的实物金需求均略微利好黄金和白银。”

　　虽短期看涨金价，但高盛却下调黄金价格的长期预期，主要归因于通胀走低、能源价格走低对金矿边际开采成本的压缩以及美元走强。高盛预计金价将在第三季度美联储开始加息时重拾跌势。同时，该机构将2016年黄金均价预期从1200美元/盎司下调至1089美元/盎司。

　　全球最大原油出口国沙特发生王位更迭，该国年近90的国王Abdullah bin Abdulaziz周五早些时候去世，油价一度获得提振并上涨。但继任的新国王Salman维持沙特石油部长Al-Naimi职位不变，因而市场预期该国不太可能改变捍卫市场份额的策略，油价继续承压。

　　〖黄金专栏〗

　　技术面解析

　　现货黄金从周线来看，收一根上影线长于下影线，实体较小的阳线，上周延续前一周反弹格局，企稳于1225一线上方，上周从1272附近一路上涨，短线上升趋势完好，上周四和周五，现货黄金上演千三攻坚战，上破好几次1300后，受压回调至1280-1285附近强势反弹，可见下方支撑很强，但周五收盘依然收在1300下方，上方压力也不容小视，后期若能成功站稳1300，将打开1300-1350的上升空间反之将关注1280-1285一带支撑的支撑线。日图上看，周五收了一跟锤子线，收盘收阴，注意这波反弹可能短暂性停歇。目前日图及四小时图上都显示21日均线勾头向上上穿89日均线，形成金叉。但MACD形成背离，短期有回调需求，四小时图也形成小双顶雏形。结合日图，四小时图，均线，MACD，黄金目前有回调需求，下方继续关注1280-1285一带支撑，这波反弹是否结束还有待后期走势确认。

　　操作策略

　　


　　第一支撑位：1280 第二支撑位:1275

　　第一压力位：1300 第二压力位:1308

　　本周需要关注回调1280以及1268位置均可参与多单，严格止损4美金；上方1312以及1322位置也是相当关键，首次触碰均可轻仓参与空单，严格止损4美金。

　　今日回调1280-1285一带可继续轻仓参与多单，严格止损1280下方，目标1308；

　　1308附近轻仓空，止损1312，目标1300-1292。

　　〖白银专栏〗

　　技术面解析

　　白银周线图上收了一根上下影线均比较短，实体也较小的阳线，比前一周涨了50个点左右，波幅较小。日图显示近期白银都处于上涨趋势，但上周五也是收了一根下影线较长的阴线，谨防此波上涨出现技术性回调。目前四小时图显示21日均线勾头向上上穿89日均线一段时间，日图初现上穿，金叉向上，白银踩着21日均线有序的震荡上行，但MACD与黄金一样有背离，动能指标减弱，有回调需求，下方支撑18.00关口以及17.70附近位置。

　　操作策略

　　


　　今日回调17.70-18.00附近轻仓多，严格止损30个点，目标18.50-19.00。

　　〖本周重点关注数据〗

　　周一： 18:00 欧元(1.1184，-0.0024，-0.21%)区12月零售销售月率

　　周二： 21:30 美国12月耐用品订单月率

　　23:00 美国12月新屋销售总数年化

　　23:00 美国1月谘商会消费者信心指数

　　23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议，第一天(1月27日至28日)

　　周三：美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议，第二天(1月27日至28日)

　　周四： 21:30 美国1月24日当周初请失业金人数

　　23:00 美国12月成屋签约销售指数月率

　　美联储公布决议结果

　　周五： 21:30 美国第四季度实际GDP年化季率初值

责任编辑：gold