刘长胜：全球央行宽松潮 美元无敌 金价破1300后因获利止步!

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1293.00开盘，全日最高价位水平1305.40美元，全日最低价位水平1284.40美元，全日波幅达21.00美元，收盘于1292.50美元，全日下跌0.50美元。

　　昨日现货银开17.91美元，全日最高价位水平18.44美元，全日最低价位水平17.87美元，全日波幅达0.57美元，收盘于18.14美元，全日上升0.23美元。

　　基本分析

　　周三汇市走势震荡，美元继续在近期高点附近震荡，技术图形上美元牛市迹象明显。欧元/美元日内低位反弹，市场关注欧央行如果实施新一轮QE规模将会如何，技术图形上欧元/美元下行趋势明显；英镑/美元日内窄幅振荡，技术图形上汇价有望测试1.5000重要关口；美元/日元日内大幅下跌，日内日央行下调通胀预期，暗示不会急于实施刺激政策，美元/日元短期内有望继续高位承压；商品货币日内表现疲软，加央行意外降息推动美元/加元继续创新高，技术图形上美元/加元上涨趋势强劲。贵金属方面黄金价格走势震荡，纽约黄金期货日内一度突破1300美元/盎司重要压力位但是随即高位回落，市场密切关注欧央行政策会议，预计该行将宣布推出一项大规模的资产购买计划。纽约黄金期货收盘下跌50美分，报于1293.70美元/盎司。

　　近几个月原油价格的大幅下跌刺激国际原油巨头宣布削减投资，纽约原油期货收盘上涨2.8%，报于47.78美元/桶，即将公布的美国上周原油库存以及欧央行政策会议都可能会对原油价格走势产生重要影响。

　　国际现货黄金周四(1月22日)亚洲时段盘初在1292美元附近窄幅震荡。周三(1月21日)亚市金价曾一度突破1300美元大关，幷创下1304美元/盎司的5个月高位，但随后加拿大央行意外降息，导致美元大涨，金价纽约时段回落至1300美元下方。同时，英国央行会议显示年内加息无望，进一步巩固的美元的王者地位。眼下市场正密切关注晚间最重磅的欧洲央行利率决议，当前预期其有可能宣布1.1万亿美元的大规模QE。

　　加拿大央行周三(1月21日)意外降息25个基点，隔夜目标利率从1%降到0.75%，预期为1.0%，结束了自1950年代以来持续时间最长的利率稳定期。消息公布后，美元/加元录得暴涨，美元指数从日低92.18直线拉升至93美元上方。

　　加拿大央行表示，降息是由于油价大跌，油价下跌对加拿大经济和通胀都有负面影响。近几个季度，加拿大通胀维持在2%目标水平附近。受加元走低和具体行业因素影响，核心通胀出现暂时上升，这抵消了经济疲软、零售业竞争激烈对通胀的抑制。CPI数据开始反映出油价下跌带来的影响。

　　对于原油价格过去半年大跌50%左右，加拿大央行指出，原油价格大跌前景会“毫不含糊地不利于”2015年的加拿大经济，甚至未来数年；鉴于原油价格的跌幅和跌速，原油价格可能的水平、对加拿大经济前景的影响存在实实在在的不确定性。近几个季度，加拿大通胀维持在2%目标水平附近。受加元走低和具体行业因素影响，核心通胀出现暂时上升，这抵消了经济疲软和零售业竞争激烈对通胀的抑制作用。不过，CPI数据开始反映出油价下跌带来的影响。

　　加拿大央行在货币政策报告中对本国经济进行了总结和展望。近几个季度，加拿大经济广泛复苏。除能源部门外，海外需求走强，出口增长，企业信心增加，投资增加，劳动力市场复苏。不过，上面一系列复苏仍存在极大的不确定性，油价下跌对它们的影响尚不明了。能源领域的企业投资会下降。加拿大贸易条件在变弱，对收入和财富有负面影响，对国内需求的增速有抑制作用。加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)发表讲话称，如果加拿大央行不降息，产能过剩的情况将持续至2017年。降息的收益超过波动带来的成本。降息可能会鼓励借贷，从而加剧楼市的失衡状况，但应看到更重要的层面：降息能缓和就业率和收入下降带来的冲击。Poloz认为，目前阶段的困难是全球经济形势。如果全球经济形势再次改变，加拿大央行能够采取更多的措施。希望加拿大作出的准备是适当的，能够应对可能出现的更多下行风险。加拿大央行仍然有操作空间。

　　周三公布的英国央行1月7-8日货币政策委员会会议纪要显示，支持维持利率不变为9人，支持加息为0人，此前预期是7:2。这一结果导致市场预期英国2015年内加息无望，英镑因此短线重挫近百点，亦稳固了美元的王者地位。英央行会议纪要显示，威尔及麦卡弗蒂意外放弃了自去年8月份以来的加息25点的建议，所有委员一致同意维持0.50%的利率水平、3750亿英镑的资产购买规模不变。

　　威尔及麦卡弗蒂表示，放弃加息建议是因为通胀水平持续走低。事实上，会议纪要显示英央行所有委员均担忧低通胀风险将蔓延，尽管这只是由油价下行引起的暂时现象。英央行预期通胀在2015年降至负值的几率约有一半，但中期内物价仍有上行压力。英央行强硬派在低通胀面前低头，无疑会进一步打压市场对该行的加息预期，英国10年期国债收益率在相关消息后一度下跌。周三同时公布的英国至11月三个月ILO失业率5.8%，预期5.9%，前值6.0%。英国12月失业金申请人数减少2.97万人，预期减少2.5万人，前值减少2.69万人。尽管失业率创6年新低，但是通胀难以提升还是让英国央行难以加息。

　　此前英国12月通胀意外骤降，创下近15年以来的低位，是此次英国央行中原本支持升息的鹰派临阵倒戈的根本原因，这也直接导致英国央行(BOE)行长卡尼需要向财政大臣奥斯本写公开信解释为何物价水平异常疲软。这也是卡尼接任行长以来，第一次向政府写信解释物价水平。

　　国际油价持续暴跌，同时超市之间的价格战，导致英国通胀水平急剧趋缓。考虑到英国央行2%的通胀目标位，以及欧元区经济疲软抑制出口需求，行长卡尼和其他决策们可能需要重新考虑继续维持基准利率在历史低位0.5%不变。

　　北京时间本周四(1月22日)20:45欧洲央行将公布利率决议，随后行长德拉基还将在21:30召开新闻发布会。瑞银集团(UBS)和美银美林(BofAML)周一(1月19日)发布分析报告，一致认为德拉基将会在本周的会议上宣布QE计划，规模可能会达到1万亿欧元，这无疑令欧元及黄金多头感到胆寒。

　　而据彭博社报道，欧洲央行执行委员会已提议推行如下的量化宽松(QE)方案：每月注入500亿欧元的宽松资金，直至2016年底，总额最高可达1.1万亿欧元。这一消息源自欧元区国家央行的两位匿名官员。500亿欧元约合580亿美元，相当于3600亿人民币。总额1.1万亿欧元约合1.274万亿美元，额度超过美国QE2的6千亿美元，但低于美国QE1的1.725万亿美元和QE3的1.613万亿美元。

　　这一提议将在今天开始的欧央行货币政策决策机构：央行理事会的会议上讨论，理事会可能对上述QE方案的设计进行大幅调整。两位官员要求不具名是因为目前该提议还属机密状态，其中一位官员还指出，采购主权债的欧版QE不可能在3月1日之前开始。因此，如果欧央行推行上述QE，执行的时限将是22个月。这一最高额度可达1.1万亿欧元的QE计划体现了行长德拉基大幅扩张欧央行资产负债表，化解通缩威胁同时将欧元区19国经济推回健康增长轨道的决定。不过，1.1万亿欧元的QE规模无疑会令欧洲央行的资产负债表膨胀至2011-2012年3万亿以上水平。尽管短期欧洲央行大规模QE可能触发欧元/美元跳水，借而打压金价下跌，但从下图可以看出，欧洲央行资产负债表规模与金价一向都呈现很强的正相关系，这或许意味着未来金价有望发起强劲的反弹。

　　今年1月2日至今金价已经上涨了近1300美元/盎司，而欧洲央行泄露出的QE外加加拿大央行意料外的降息影响下，黄金和白银价格终于出现了一些回落。预计投资者们会关注金价的200天移动均线水平，目前在1253左右。由于此次上涨是在基本面强劲的背景下的，认为市场情绪会推动金价回落时买入。欧洲央行可能终于要开始QE，这对黄金是利好的。就在去年11月金价还曾经在1150美元/盎司的水平，而目前金价不仅突破了1200，还接近了1300的水平，不过这一水平可能难以持续，就像11月1150的水平也没有持续一样。

　　但在ECB即将QE的情况下，金价基本上是用欧元来看的，欧元越弱，金价越强。黄金投资者们都在关注欧元走势。后市要关注的金价阻力水平在1316.4至1321.4美元/盎司。除非金价跌破1277美元/盎司的支撑水平，不然就将继续在上行趋势中。尽管欧洲央行即将实施的QE和希腊选举近期内促进黄金上涨，但在1季度随后可能遭遇逆风。不能排除黄金近期进一步上涨的可能，但1季度后期，需要注意一些利空黄金的因素可能抬头，黄金在1季度末可能接近1200水平。

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，昨日金价收于近似十字星小阴K线。日均线方面，短期均线系统呈多头排列，不过短期均线进一步偏离中期均线。日线指标方面，MACD红柱缩减，RSI指标小幅回落，均显示行情面临一定的超买压力。

　　综合分析，昨日金价高位震荡，反映行情在触及1300水平后遭遇一定的回调压力。短线投资者可高抛低吸操作，今日消息面重点关注晚间欧银决议。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至1月21日黄金持仓量减少1.79吨，至740.45吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至1月21日的白银持仓量减少2209.93吨，至9899.04吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1275至1305美元。现货银:17.00至18.50美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1280(美元)做多，止赚设在1295(美元) ；如金价再下调至1275(美元) 再加第二注，止赚设在1290 (美元) ，止损设在1270 (美元)。

　　计划二：第一注在1300(美元)做空，止赚设在1285(美元) ；如金价再上调至1305 (美元) 再加第二注，止赚设在1290(美元) ，止损设在1310(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在18.35 (美元)做空，止赚设在17.35(美元) ，止损设在18.75(美元)。

　　


　　


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