刘海霖：美零售降幅一年最大，商品皆跌金价受惠

　　昨日回顾

　　现货金周三(1月14日)以1233.7美元/盎司开市，最高触及1244.1美元/盎司，最低下探至1224.7美元/盎司，收报1232.9美元/盎司，全日波幅19.4美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1227.12，-1.13，-0.09%)周三(1月14日)连续第二日在触及12周高位后缩减升幅，受累于稍早因股市和商品价格下跌所激发的避险买盘减弱，美联储褐皮书报告改善了市场情绪。全球股市大跌，上日世界银行下调今明两年全球成长预估，令市场忧虑油价回落给经济带来的裨益可能被成长疲弱和通缩威胁所抵销。美股稍后缩减跌幅，因美国原油(48.03，-0.59，-1.21%)期货收涨逾5%，令能源股反弹，领升美国股市。美元兑日元触及四周低位，因12月美国零售销售跌幅创11个月来最大。现货金升至10月中来最高的1244.1美元，连续第二日在接近150日移动均线后缩减升幅。现货金最终微跌报每盎司1232.9美元；现货银跌0.6%，报每盎司16.94美元。

　　周三(1月14日)股市的大跌使得全球市场重新开启避险模式。日内美国公布的众多经济资料均表现疲软，而其中最为关键的12月零售销售资料远不及预期；世界银行发布的报告大幅下调全球经济成长预估也使得市场忧虑加重。在此影响下，欧美股市均大幅走低。欧股跌幅达1.5%，美国道琼斯股指也收跌逾1%。黄金实货市场，在上日高位失守后，亚洲买家的态度转趋审慎。分析师说更多是由于调整头寸。金市场已走强一段时间，而期间大部份商品市场下跌，他怀疑这是由于目前金市与其他商品市场的走势更趋一致，不是受到股市走弱所支撑。

　　值得投资者关注的是，纽约尾盘原油价格大幅反弹，短短三十分钟内大幅反弹了超过2美元，纽约原油和布伦特原油收盘均站上了48美元/桶上方。油价出现逼空式的飙升，主要因为美联储公布的褐皮书显示美国经济表现良好，且期权到期前的空头回补助推了油价的反弹。另外欧元(1.177，-0.0018，-0.15%)兑美元和美元指数走势较为震荡。贵金属市场上，黄金价格和白银(16.74，-0.09，-0.53%)价格也维持在本周高位震荡整理。欧洲股市方面，欧洲泛欧绩优300指数收盘下跌1.5%；法国CAC 40指数收盘下跌1.6%；德国DAX指数收盘下跌1.2%。美国股市方面，标普500指数收跌0.59%；道琼斯工业平均指数收跌1.07%；纳斯达克指数收跌0.50%。

　　世界银行周二发布报告称，该行目前预计2015年全球经济增长速度将为3%，低于此前预期的3.4%，原因是欧元区、日本及某些新兴经济体的经济前景令人失望。报告指出，美国经济状况的增强以及原油价格的下跌不足以抵消欧元区和新兴市场所面临的困境。此外，美国周三公布的经济资料均表现不佳，也助燃了市场的避险情绪。其中较为重要的零售销售资料远不及预期，美国商务部今天公布报告称，2014年12月份美国零售销售月率下降0.9%，创下将近一年以来的最大降幅。不计入汽车和汽油价格，12月份美国零售销售月率下降0.3% 。而经济学家此前预期12月份美国零售销售月率增长0.3%到0.5%。

　　对于远不及预期的美国零售资料，在汽车销售及油价下滑的状态下，电子、建筑材料及机械产品的价格也全部出现下降，导致12月零售销售意外走软；对此美国商务部表示，疲软的数据表明尽管因油价下跌，可支配收入有所增加，但消费者在支出方面仍然持谨慎态度。经济学家表示，零售额的意外下降说明那些以为油价下跌相当于减税并促进消费者提高开支的想法是幼稚的。更让人担心的是，美国已被认为是全球经济增长的唯一灯塔，如果这一引擎熄火，那么市场后来的调整幅度将更大。

　　除此之外，其它美国数据显示，美国11月商业库存月率增长0.2%，预期增长0.3%，前值增长0.2%。美国12月进口物价指数年率降低5.5%，预期降低5.2%，前值降低2.3%。对于进口物价指数资料，市场分析指出，油价大幅下跌使得进口原油价格下降16.6%，是拖累本次数据最大因素，加之全球经济增速放缓和美元走强影响，使本次进口物价指数连续六个月下跌，创2008年12月以来新低；预计油价走低将在一段时间内继续打压美国进口物价指数和国内通胀。

　　美联储鹰派官员普罗索盘中再度发表了鹰派言论，因为他的言论并没有太多新意，对此市场反应平淡。普罗索指出，美国经济在持续改善。他称，相信货币政策应该跟上。推迟加息有可能要求未来实施更加激进的货币政策。普罗索还预计美国经济2015年增长率平均大约3%，然后逐步降至大约2.4%的长期趋势增长率。对于近来油价下滑导致的通胀走低，普罗索指出，美联储可以利用资产负债表以达到通胀目标。美国并未面临通缩风险，不应让短期油价下跌的影响干预政策决定。

　　正当市场因疲软的美国资料而避险丛生的环境下，纽约市场尾盘美联储公布了良好的褐皮书报告，报告称11月和12月美国经济活动继续扩张，这份报告缓解了市场的紧张情绪。美联储经济褐皮书报告指出，美国经济活动在11月和12月继续扩张；大多数地区经济温和增长，大部分地区的消费者开支继续扩大，零售销售同比温和上升；大部分地区的制造业活动扩张，多数地区经济稳健至温和增长；不同地区的就业均中度增长，诸多行业的薪资涨幅温和扩大；各行业的就业岗位增速适度加快，信贷需求上涨，且质量略有提升。

　　褐皮书总体上是积极的。美联储褐皮书显示美国经济动能依旧存在。褐皮书公布之后，市场风险情绪有所好转，美国股市缩减跌幅，美元兑日元走高，但在众多资产中，最为引人注目的就是原油价格，油价在30分钟内大幅飙升了逾2美元。对此，多数分析认为空头回补是油价大幅反弹的重要因素。另有机构董事也表示，期权到期肯定是今日收盘前急升的主要原因。有投资者担心原油价格跌势超过了市场环境所暗示的范围，使得原油市场爆出部分买盘兴趣，但这样的走势并不一定就意味着原油价格跌势会就此结束；以史为鉴，原油价格往往会出现持续数周之久的回调式上涨行情，但这也仅仅油价破位下跌的前奏而已。

　　美国能源信息署(EIA)在周三北美盘初发布的官版原油库存资料，数据显示，美国1月10日当周EIA原油库存增长538.9万桶，预期增长175万桶，前值降低306.2万桶。美国1月10日当周EIA汽油库存增长317.1万桶，预期增长375万桶，前值增长811.5万桶。美国原油和汽油库存总量达到11.6亿桶，创下1990年有记录以来最大。

　　欧元区方面，欧洲法院的顾问Pedro Cruz Villalon发表了有关欧洲央行 直接货币交易 (OMT)计划合法性的观点。他表示，这项计划与欧盟公约并不冲突，只要能符合特定条款即可。市场认为，该顾问的这一 观点表明，欧洲法院将会批准欧洲央行实施债券购买计划。亦有研究主管发布研究报告称，欧洲法院对 直接货币交易 计划合法性的裁定很可能将会影响欧洲央行推出量化宽松计划的余地。目前，市场有关该行将在1月22日政策会议上公布一项主权债券购买计划的猜测正在增强。在欧洲央行下周就推出QE的预期下，欧元兑美元汇价日内一度创下九年新低，不过此后因为疲软的美国资料提振而走高，整体走势依然疲软。

　　以非美货币(欧元、英镑、瑞郎、澳元、日元和加元)计价的黄金价格都在近期出现爆发式上涨，关联性价格模式表明，黄金市场正试图夯实根基，从而为进一步上涨巩固走势；黄金价格已经在2014年年底于1137美元/盎司形成双底形态，随之而来的巩固走势推动黄金价格测试1240美元/盎司的关键性阻力，对于黄金价格能否开启新涨势而言，收盘能否涨破这一价位尤为关键。如果黄金价格试图筑底，那1204美元/盎司和1175美元/盎司的支撑位就应当吸引到可观的买盘兴趣；一旦黄金价格破位上涨，可能会潜在地导致到美元出现回调，在美元处于超买状态、且多头扎堆的情况下尤其如此；黄金价格与美元兑日元之间的负相关关系值得投资者留意，这样的格局已经在过去两个月的时间里遭到侵蚀。

　　如果避险情绪仍然甚嚣尘上或更加浓烈、或如果欧洲央行(ECB)下周四(1月22日)议息会议祭出大规模量化宽松(QE)计划，黄金价格都有望上测1270美元/盎司的阻力位。技术面，黄金多头掌握着上涨动能，并具备短期性技术性优势，上方阻力位在1242美元/盎司和1250美元/盎司；下方支撑位在1224美元/盎司和1208美元/盎司关口；银价较周二(1月13日)大涨出现巩固走势的技术性回调，多空双方近期短兵相接，上方阻力位在17.21美元/盎司和17.35美元/盎司，下方支撑位在16.56美元/盎司和16.00美元/盎司整数字元心理关口。

　　今日欧洲时段，投资者关注德国和欧元区的资料。欧洲法院周三为欧洲央行QE扫清了障碍，全球市场期盼下周欧洲央行决议的QE计划。如果德国和欧元区的数据再度疲软，那么欧元可能会再度被市场抛售。纽约时段，周三疲软的零售销售资料打压美元指数大幅下挫，这给投资者打了预防针，美国经济资料的好坏对市场走势也相当重要。美国方面在纽约时段将会公布一系列重要的经济数据，这些经济数据将会为晚间市场的走势指引方向。如果数据总体疲软，那么将施压美指，如果数据良好美指有望得到提振。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前跌势形态，而且布尔带有被打开的趋势，目前周线的支撑是在1208，再者就是下轨的1200的整数心理关口，周线MACD死叉发散，如跌破1200后，技术形态助跌出现，价格将快速下探，目前周线密切关注KD，目前KD在20下方发散，关注是否能突破20向上勾头，如若可以，那么周线可以走出一波象样的反弹，如果继续维持在20下方游离发散，那么周线技术形态跌势还将维系，而上方阻力位在1265。日线方面，日线目前密切关注1224附近是否能支撑住，目前的阻力是在布尔带中轨的1238及1245附近，支撑则是在1224及1218，日线MACD金叉继续，KD强势勾头向下，跌破1218，会导致止损盘令价格暴跌，跌势加速开启，同时密切关注日线的MACD，但是MACD未出现向下的折线的话，日线底背离的形成有助于在相对低位建立一波中线多单。四小时方面，目前的阻力位是在1234，支撑位是在的1226。

　　今日支持位：1224，1218；

　　今日阻力位：1238，1245。

　　入市策略：

　　国际现货金价周三(1月14日)连续第二日在触及12周高位后缩减升幅，受累于稍早因股市和商品价格下跌所激发的避险买盘减弱，美联储褐皮书报告改善了市场情绪。全球股市大跌，上日世界银行下调今明两年全球成长预估，令市场忧虑油价回落给经济带来的裨益可能被成长疲弱和通缩威胁所抵销。美股稍后缩减跌幅，因美国原油期货收涨逾5%，令能源股反弹，领升美国股市。美元兑日元触及四周低位，因12月美国零售销售跌幅创11个月来最大。现货金升至10月中来最高的1244.1美元，连续第二日在接近150日移动均线后缩减升幅。现货金最终微跌报每盎司1232.9美元；现货银跌0.6%，报每盎司16.94美元。

　　以非美货币(欧元、英镑、瑞郎、澳元、日元和加元)计价的黄金价格都在近期出现爆发式上涨，关联性价格模式表明，黄金市场正试图夯实根基，从而为进一步上涨巩固走势；但对于黄金价格能否开启新涨势而言，收盘能否涨破1244美元这一价位尤为关键。技术方面，黄金多头掌握着上涨动能，并具备短期性技术性优势，上方阻力位在1242美元/盎司和1250美元/盎司；下方支撑位在1224美元/盎司和1208美元/盎司关口；美国方面在纽约时段将会公布一系列重要的经济数据，这些经济数据将会为晚间市场的走势指引方向。如果数据总体疲软，那么将施压美指，如果数据良好美指有望得到提振。

　　今天波幅预计为1218美元/盎司 至1238美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1238(美元)做空，止赚设在1218(美元)；如金价再上调至1248(美元)再加第二注，止赚设在1228(美元)，止损设在1258(美元)。

　　计划二：第一注在1218(美元)做多，止赚设在1232(美元)；如金价再下调至1208(美元)再加第二注，止赚设在1224(美元)，止损设在1198(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：zdsh