刘海霖：美升息态度趋审慎，金价藉此攀升1232之上

　　昨日回顾

　　现货金周一(1月12日)以1223.7美元/盎司开市，比上周收报价1219.7美元/盎司高开4美元，最高触及1235.5美元/盎司，最低下探至1217.4美元/盎司，收报1233.1美元/盎司，全日波幅18.1美元。日K线图显示，现货金周收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1236.27，3.21，0.26%)周一(1月12日)上涨1%至一个月高位，因美元缩减涨幅和股市由升转跌，且预期美国将更审慎升息，这提振了金市投资者人气。日内交易时段，现货金升至12月10日来最高的1235.5美元，纽约时段，现货金涨1%，报每盎司1233.1美元。油价跌至2009年4月来最低，令欧美股市下跌，为黄金提供支撑。美元兑六种主要货币缩减稍早录得的升幅，也为金市助力。分析师说金价上涨的主要原因是股市整体小幅走弱，从而将部份焦点转向其他投资类别，看到资金流向债市和贵金属。上周五美国公布12月就业岗位增长强劲，失业率降至六年半低位，但时薪减少，令对美联储可能审慎升息的臆测增强。美联储谨慎升息，扶助黄金表现。在2月农历新年假期前，中国买家的实货需求上升，支撑金价。现货银涨0.4%，报每盎司16.57美元。

　　周一(1月12日)在结束了上周的非农重大资料之后，本周一市场也不平静，来自欧洲央行和美联储的众多官员就欧洲央行的QE前景、希腊政局以及美联储未来升息的前景发表看法。这些官员的讲话使得欧元(1.1838，0.0006，0.05%)兑美元汇价整体维持宽幅震荡。原油(44.9，-0.81，-1.77%)价格成为周一市场行情的焦点，纽约时段内美国原油再度重挫，跌穿46美元/桶的低位，刷新六年新低。油价的重挫引发了市场的一连串反应，大宗商品跟随油价大跌，同时也大大激发了市场的避险情绪，避险黄金站上了1230美元/盎司，创下一个月来的新高。欧元汇价依然受到欧洲央行QE预期，以及强劲的美国数据打压。日内，欧洲央行三位官员分别就欧洲央行QE以及希腊政局等问题发表了看法。

　　其中欧洲央行执委马库赫Makuch表示，如有必要，欧洲央行将启动QE。QE计划仍然在制定过程中，不会提前判断欧洲央行何时宣布QE。马库赫不认为欧元区通胀率会提前至2016年就回升至略低于2%的通胀目标。他还指出，俄乌危机、英国公投和希腊都构成地缘政治风险。他预计未来几个季度内价格增长的情况不会改变。当被问及希腊大选时，他称，若一国家不想遵守欧元区规则，那么没必要坚持保持19个欧元区成员国。欧洲央行另一位官员诺亚Noye对希腊和欧洲央行QE问题也发表了看法。诺亚表示，欧洲央行应当为QE设定上限，从而不至于威胁到私人投资者。无论欧洲央行在QE计划方面采取何种行动，都应是欧元系统内整体的协调性行动。对于希腊问题，诺亚称，我们未对任何事情做出决定，希腊的不稳定不会阻止此事。希腊任何形式的债务重组都是最后贷款人的一种形式。相比起欧洲央行是否要扩大货币政策，希腊问题是简单的。

　　欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼Nowotny也对QE问题发表了观点。他指出，诸多问题仍然朝着决定QE计划的方向发展。欧洲央行正在讨论QE计划的范围，避免在QE问题上出现法律纠纷非常关键。欧洲央行购买成员国主权债券和企业债券都是选项。对于油价和通胀，诺沃特尼表示，欧洲央行委员会一致认为，100美元/桶的原油价格定价过高。油价的新均衡点或将在50美元/桶。低通胀问题或会长期存在，低通胀部分原因是油价走低。必须严肃地对待通缩风险。对于目前市场关注的希腊退欧风险，知名投行评论指出，希腊若退出欧元区，且欧洲央行又通过宽松措施将资产规模扩增至4万亿欧元，则欧元兑美元可能会从目前1.1820美元跌至1.05美元；欧元区将因此蒙受重大损失，但并不会分崩离析，因欧元区自2012年以来经济架构已更为强健，足以应付希腊退出欧元区可能引发的状况。

　　日内美国方面公布的经济资料十分强劲，进一步巩固了美联储提前加息的预期。其中最为重要的LMCI数据表现良好。具体数据显示，美国12月就业市场状况指数(LMCI)6.1，前值由2.9修正至5.5。此外，另一项咨商会就业趋势指数也表现不错。具体显示，美国12月咨商会就业趋势指数128.43，前值由123.24修正至127.83。美联储三位官员，美国亚特兰大联储主席洛克哈特Dennis Lockhart、美国里奇蒙德联储主席莱克Jeffrey M. Lacker以及美国旧金山联储主席威廉姆斯John Williams日内也就美国经济和政策前景等问题发表了言论，他们的发言再度巩固了美联储加息预期。美联储洛克哈特预计美国2015年GDP增幅在3%左右。他相信美联储在2015年中期加息是合乎情理的；美联储应该在加息问题保持谨慎和保守。原油价格下跌基本上净利好美国经济。经济火力全开，为今年年中升息奠定基础。对通胀问题，洛克哈特指出，疲软欧元或反映出了欧元区的通缩风险。若核心通胀率持稳并停止下滑，将增加美联储在经济会推动通胀率升向2%通胀目标的信心。未来六个月的薪资情况对于美联储分析将非常重要。美联储莱克同样指出，若美联储认为在接下来会议上需要加息，那么美联储应该抛弃 耐心等待 的措辞。美国就业闲置问题 接近 被消除的水平。

　　美联储威廉姆斯认为对美联储将在6月升息的预测是合理的。在就业稳定增长的情况下有理由在6月份升息。当前薪资和物价资料仍然疲弱；当前劳动力市场发展仍然保持强劲势头。对于美联储加息的时间，由于通胀持续低迷，该行预计美联储或将推迟加息时间至2015年9月；目前，因通胀预期缺乏稳定性，且薪资增幅和核心物价指数暂无上行趋势，都均为美联储加息带来难度；油价下跌的当前程度将有助于刺激经济发展，预计石油产出缺口局面将很快结束，且将最终提振通胀。虽然欧美央行官员大谈政策前景，但欧元兑美元汇价整体却没有走出明确的方向。而原油价格再度重挫则成为影响金融市场各种产品价格变动的重要因素。原油价格周一大幅下跌5%，其中美国原油跌破46美元/桶，再度创下六年新低。油价下跌主要由于高盛集团和法国兴业银行的分析师均对原油市场的前景表示悲观，同时沙特王子表示油价还可能进一步下跌。分析师发布研究报告，大幅下调了对今明两年纽约原油期货价格以及布伦特原油期货价格的预期。与此同时，法国兴业银行也发布报告，下调了对明年布伦特油价和纽约油价的预期。

　　另外，沙特阿拉伯王子Alwaleed Bin Talal Alsaud上周日表示，市场将不会再看到每桶100美元的油价。他还表示，如果原油供应仍保持在当前水平，且需求表现疲弱，则油价还会进一步下跌；不过，如果部分供应退出市场，且需求实现增长，则油价可能回升。能源分析师指出整体而言，我们认为2015年的原油需求可能会被小幅下调，正如我们对过去一个月中宏观经济的整体形势发展的感觉那样。在原油价格大幅下跌的打压下，大宗商品和商品货币大幅走软。国际铜价一度跌至2009年以来最低水平。分析师指出现在看到的疲弱表现是大宗商品市场去杠杆化的一部分内容，这在原油、铁矿石和煤炭市场上均有所体现。现在看来供应量超出市场需求，铜也是如此。铜价下跌至每吨6000美元只是个时间问题，我认为其底部在5500美元附近。

　　现货金价周一上涨1%至一个月高位站稳1230关口。主要因美元缩减涨幅和股市由升转跌，这提振了金市投资者人气。油价跌至2009年4月来最低，令欧美股市下跌，为黄金提供支撑。分析师认为，黄金价格本周(1月17日当周)以上涨开局，有望涨破上方1250美元/盎司关口并挑战1257美元/盎司的200日均线；投资者可以在上述区间逢高做空黄金，因为相关的黄金价位乃过去10个交易日将近90美元/盎司的反弹幅度；黄金价格走强有望让白银(16.73，0.17，1.03%)市场也从中受益匪浅，预计白银价格会在黄金价格进一步走强的情况下上涨至18美元/盎司附近。

　　但仍担心美元仍然会顽固地妨碍以黄金为首的贵金属市场，称仍看涨美元，毕竟日本央行(BOJ)有可能在未来进一步实施量化宽松(QE)政策，欧洲央行(ECB)也有可能在可预见的未来实施QE计划，进而提振美元兑日元和欧元，但在美元可能被高估的情况下，有一定程度的迹象表明黄金价格会从中受益；美元尾部风险的恶化可能意味着，投资者有机会将黄金纳入对冲计划；在美联储加息前景已经在一定程度上被市场所消化的情况下，一旦美国联邦公开市场委员会(FOMC)开始加息，新兴市场的资本外泄恐怕会造成市场动荡，从而支持黄金价格甚至在美元走强的情况下回升。芝加哥资深市场策略师指出，部分投资者预计，美国FOMC恐怕2015年全年都不会加息，美联储已经被逼入死胡同，在美国经济强劲增长要求FOMC加息的同时、欧洲和日本的形势却不堪入目。

　　实物需求方面，英国皇家铸币局(British Royal Mint)周一表示，消费者青睐白银、伊丽莎白塔和标志性大本钟，历史性首批面值100英镑的标志性大本钟纪念银币已经售罄，印制规模仅仅5万枚。土耳其伊斯坦布尔交易所(Bourse Istanbul)周一提供的数据显示，该国2014年12月黄金进口骤降63%至11.8吨，2013年同期进口规模为31.6吨；相比2013年302.3吨的全年进口规模，该国2014年黄金进口总量下滑57%至130.9吨。相比2013年将近30%的跌幅，国际现货黄金价格在2014年跌幅不足2%，较市场普遍担忧要乐观得多。周二(1月13日)亚洲时段，日本市场从周一的假日中回归，日本方面会公布11月贸易帐和11月未季调经常帐两项数据，若数据良好将支撑日元，反之打压日元。盘中最重要的资料当属中国12月的贸易帐数据，若中国数据再度表现疲软，那么澳元或将继续承压。欧洲时段迎来当日市场的重头戏，英国将会公布12月通胀和零售两项重要资料。近来由于英国资料疲软；欧洲风险大增；英国大选带来的政治风险等因素，使得市场对于英国央行未来加息的时间点再度延后。

　　纽约时段，投资者可以稍加留意美国方面公布的两项数据。另外，还需要关注油价的走势，近来原油价格跌跌不休带动其他大宗商品和商品货币的走势，现货金价也因为油价重挫激发的避险情绪而攀升，所以说原油价格成为近来市场情绪的领头羊。如果油价持续走低，那么商品货币有可能再度承压，而金价也会因避险而受提振攀升。回到盘面，黄金在涨至1230美元之上后，面临方向性选择，突破1230美元的有效性将持续得到验证。然后黄金在上方将受到1235、1240、1250等诸多压力的考验，黄金的上涨并非一帆风顺， 1月份 习惯性上涨或许也并不是一件好事。回想去年，黄金在第一季度上涨了200美元，即便这样黄金最后还是全年收跌，所以投资者不应以短线的上涨而盲目乐观，继续跟踪美国及全球市场的动向才是把握方向的重要原则。

　　图表分析

　　周线方面，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及下行通道位1232强压位，行情后市若能有效的站稳1232，那后市的反弹要将更为明显或将试探1250和1272关键点位。日线同样在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1208附近出现了较为强势的空头回补，日线昨日晚间收线确认突破长期制约的MA10日均线，切均线死叉粘合转拐头向上发散，K线大阳柱贯穿BOLL中轨1232，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，短期上方强压依旧为前期联排底部支撑1242和1250附近，该位置站稳MACD金叉才能有效撕开张口，从而扩大涨势，目前日线的支撑是在1232及1224。四小时方面，四小时目前的阻力位较为明显的是1236，支撑是在1226。

　　今日支持位：1232，1218；

　　今日阻力位：1242，1250。

　　入市策略：

　　国际现货金价周一(1月12日)上涨1%至一个月高位，因美元缩减涨幅和股市由升转跌，且预期美国将更审慎升息，这提振了金市投资者人气。日内交易时段，现货金升至12月10日来最高的1235.5美元，纽约时段，现货金涨1%，报每盎司1233.1美元。油价跌至2009年4月来最低，令欧美股市下跌，为黄金提供支撑。美元兑六种主要货币缩减稍早录得的升幅，也为金市助力。金价上涨的主要原因是股市整体小幅走弱，从而将部份焦点转向其他投资类别，看到资金流向债市和贵金属。上周五美国公布12月就业岗位增长强劲，失业率降至六年半低位，但时薪减少，令对美联储可能审慎升息的臆测增强。美联储谨慎升息，扶助黄金表现。在2月农历新年假期前，中国买家的实货需求上升，支撑金价。现货银涨0.4%，报每盎司16.57美元。

　　黄金价格本周(1月17日当周)以上涨开局，有望涨破上方1250美元/盎司关口并挑战1257美元/盎司的200日均线；投资者可以在上述区间逢高做空黄金，因为相关的黄金价位乃过去10个交易日将近90美元/盎司的反弹幅度；黄金价格走强有望让白银市场也从中受益匪浅，预计白银价格会在黄金价格进一步走强的情况下上涨至18美元/盎司附近。只是担心美元仍然会顽固地妨碍以黄金为首的贵金属市场，称仍看涨美元，毕竟日本央行(BOJ)有可能在未来进一步实施量化宽松(QE)政策，欧洲央行(ECB)也有可能在可预见的未来实施QE计划，进而提振美元兑日元和欧元；纽约时段，投资者可以稍加留意美国方面公布的两项数据。另外，如果油价持续走低，那么商品货币有可能再度承压，而金价也会因避险而受提振攀升。

　　今天波幅预计为1225美元/盎司 至1250美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1250(美元)做空，止赚设在1230(美元)；如金价再上调至1260(美元)再加第二注，止赚设在1240(美元)，止损设在1270(美元)。

　　计划二：第一注在1225(美元)做多，止赚设在1245(美元)；如金价再下调至1215(美元)再加第二注，止赚设在1235(美元)，止损设在1205(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：zdsh