黄金和白银的走势，近期震荡的幅度很大，圣诞节前完成了从一轮相对快速 的回落整理，而圣诞节最后时刻居然移过来了反弹，将跌势改为反弹的形态。黄 金企稳在1170美元和白银企稳在15.5美元展开了反弹，最终周五收盘将价格分别 锁定在1195美元和16美元附近。
　　这样的走势使得12月的整体走势金银都呈现出来反弹收阳线的态势，那么， 这种走势维持到下周三收盘，将是近四年以来的首次12月份收阳线的走势，对一 月份的走势影响非常大，也是走势节奏提前到来的象征。那么，有哪些因素将对1 月份的走势构成影响呢？
　　第一，对金银影响比较大的还是美元指数的走势，美指受到美国国内经济数 据和货币政策的影响最大，上周最耀眼的莫过于美指向上突破了90点的关键阻力 ，最高达到了90.16点附近。首先，美国公布的第三季度实际GDP年化季率终值从 3.9%上升到5%，也高出市场预测的4.3%，被全球媒体热捧为11年以来增速最快的 经济发展时期。其次，美国股市三大股指继续创历史新高上行，二次拉高后将带 来更大的反弹空间，这恐怕无论如何对金银走势不利。第三，结合此前一周美联 储主席耶伦有关明年两个周期后才考虑调整货币政策的发言，说明经济的发展在 退出宽松货币政策之后，不但企稳而且有稳步向上的态势。综合而言美元、美股 和美债收益率的走势都对金银后市的反弹构成了一定的压力。
　　 第二，上周对市场走势影响较大的，还是油价和俄罗斯卢布危机，在卢布暴 跌危机进入第三周之际，俄央行展开了就是行动，黄金和外汇储备跌破4000亿美 元的规模，入市干预汇市后，市场键入平静而俄罗斯也宣传卢布危机解除了。其 次还有油价的暴跌在12月份显得异常温和，上一周且没有跌破关键的55(美期货 原油)和5800(布油)。这些因素都对当前的暴跌走势带来些许支持。
　　第三，对金银影响较大的因素还有全球最大的黄金ETF-SPDR的持仓调整情况 ，黄金ETF-SPDR的持仓最新减持至712.30203吨，上周是从最高724.55247吨降为 当前的最低数字，全周跌幅高达-39万盎司之多；而白银ETF-iShares持仓则减持 到10268.46吨，上周该数据从最高10544.01吨减持到当前数字，金银ETF均出现了 大幅减持的情况还是比较少见。这对金银的压力很造成很大影响。
　　 第四，对于实物市场的增长抵消了大幅下跌的忧虑，国际货币基金组织 (IMF)23日公布数据显示，俄罗斯11月连续第八个月增加黄金持有量，乌克兰则连 续第二个月减少黄金持仓。上月俄罗斯将黄金持有量增加18.753吨至1,187.493吨 。乌克兰11月黄金储备则减少2.488吨至23.639吨，10月时减少14吨。据IMF网站 数据，土耳其11月黄金储备增加11.952吨至532.984吨。
　　 第五，国内上海金交所的价格上周日均成交量在123,345,495,40元；相比上上周的63,709,60元要高出近一倍的量来。可以这么说，在欧美圣诞假期期间中国大妈(当然也有银行机构户)的炒金热承担了金价波动的主要推手作用。
　　 第六，技术分析看，黄金十字线收盘，对于化解此前一周走势有止跌作用，能否反弹为阳线最终收盘较高，就要看下周的力度。同时技术指标看，周线MACD快慢线则有反弹金叉的趋势，红柱还没有显现出来显示交投并不活跃。形态看1131美元上行趋势线的支持还没有跌破，技术形态还有上涨的可能。白银走势整体比较弱势，行情有调整的趋势短期尚无法全面走阳，技术指标则有企稳反弹的可能。
　　综合以上的分析看，金银上周探底回落但尾盘拉高后，基本面的支持还是比较弱势，更多的调整将取决于下周收盘是否站稳在关键的阻力之上。金银的投资思路维持短线反弹位置，金银的阻力分别在1250-60美元和17美元附近，支持在1140和15美元附近。
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