刘海霖：世界杯结束之际空头突击， 1300关口告急！

　　昨日回顾

　　现货金周一(7月14日)以1338.8美元/盎司开市，比上周收报价1337.4美元/盎司高开1.4美元，最高触及1339.1美元/盎司，最低下探至1302.6美元/盎司，收报1305.7美元/盎司，全日波幅36.5美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1308.75，1.8，0.14%)周一(7月14日)重挫2.4%，录得自去年12月初以来最大单日跌幅，因市场对葡萄牙银行业的担忧减弱，且美股上涨，促使投资人在上周金价升至三个半月高位之后予以获利了结操作。连续多日上涨之后的多头回补亦令金价承压；伊拉克以及乌克兰的局势这些避险因素对市场的影响减弱，也打压了金价。此外，黄金基金持仓企稳，说明基金投资者并不是这波下跌的主驱动因素。现货金日内跌约2.4%，报1305.7美元，录得自去年12月2日来最大单日跌幅，稍早金价一度跌至6月19日来最低的1302.6美元。其他贵金属中，现货银跌2.5%，报每盎司约20.86美元，

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，黄金价格在先行跌穿1330和1310美元的关键支撑位时遭遇了一波强劲卖盘，这引发大量多头止损单。上周四，金价曾一度升至近1350美元，因对葡萄牙最大上市银行被卷入财务风波，引发投资者担心欧元(1.3606，-0.0014，-0.10%)区可能爆发新的银行业危机。而周一，投资者的上述忧虑已显著消退，这给了投资者获利了结的理由。在耶伦讲话之前，周一欧洲央行行长德拉基的证词讲话就成了时段内的最大看点。然而，虽然倾向宽松的政策基调贯穿于德拉基的讲话措辞之中，但经过细细解读，可以发现他的讲话并没有透露出太多的新意，而是几乎重复了此前的政策观点和立场，因此金市受到的影响基本也有限。

　　德拉基在讲话中继续强调在未来有必要的情况下会祭出新一轮的宽松措施，包括量化宽松(QE)在内，但在具体前景上他却仍然避而不提。只是表示，欧洲央行上月所采取的新政措施已经使得其总体货币政策取向进一步宽松化。而此后，欧洲央行仍将继续维持高度宽松的货币政策措施。基于通胀率仍然低企的状况，欧元区的政策利率水平将被维持在当前的低位达相当长一段时间。不过，德拉基也承认，欧元区总体失业率水平仍然过高，而经济在此后仍面临下行风险。地缘政治风险因素以及新兴市场国家的经济表现状况，都可能对欧元区经济造成负面冲击，而全球金融市场可能出现的动荡也是一大隐患。因此，对于上述风险因素，尤其是地缘局势方面的风险，欧洲央行将会予以密切关注。

　　对于欧洲央行执委会而言，欧元的汇率水平并非是政策目标所在，但欧元持续升值的状况却确实会使得通胀率水平进一步走低，并对欧元区的经济复苏构成阻碍。在德拉基讲话的同时，国债际货币基金组织(IMF)也对欧元区的经济与货币政策状况加以了评析。IMF警告称，任何进一步的负面冲击都可能使得欧元区经济复苏陷入停滞，使得改善的市场情绪恶化，最终使得该地区陷入通缩。因而，该机构也指出，因短期内欧元区政策空间有限，进一步的负面冲击，不管是来自区外的还是区内，都可能使得该地区复苏陷入停滞，从而使经济陷入低通胀甚至通缩。

　　IMF也因而再度为欧洲央行可能会在此后推出的量化宽松(QE)予以了力挺和辩解，称欧洲央行推出的大规模购债措施将能够使欧元区通胀率自此前的过低水平明显回升，同时也能进一步刺激起银行业的放贷意愿，如此将有助于该地区经济走出低谷。IMF指出，欧洲央行的QE行动可以在多个管道对经济起到提振作用，提升通胀率前景预期只是其作用之一。而事实上，欧洲央行购债所产生的资产升值效果将能够改善家庭及企业的资产负责债状况，同时国债价的上升也将使银行的资本充足率得到提升，使可供贷出的资金进一步增加。欧洲央行此后料在9月份开始的新一轮长期再融资操作(LTRO)，而预计此举将能够为欧元区的银行业提供7000亿欧元的廉价融资，并料使欧元区经济得到相当程度的提振。此前，欧洲央行曾指出，欧元区企业及家庭难以获得足够的信贷资金这一状况，是欧元区经济复苏乏力的重要诱因之一。而欧洲央行此前宣牌将实施的新一轮LTRO措施将向金融机构提供长至四年的低息贷款，其最高额度可达1万亿美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，在欧洲央行宽松前景仍然扑朔迷离之际，仍有部分观察人士把目光先投向了周二开始的美联储主席证词讲话上，但各方的看法却也仍不一致。耶伦的证词或安于宽松立场，并将强调维护经济稳定 ，一旦如此，美元的上行空间仍将受限。但也有其他机构给出了不同看法。伦在听证会上代表的将会联邦公开市场委员会(FOMC)，而不是她自己。因此她在证词中的措辞必然要考虑美联储其他同僚的观点，而这样的证词通常倾向于会给市场带来一丝波动。而考虑到目前市场存在的自满情绪，耶伦的证词有可能听起来会略显强硬，以使市场投资者继续保持清醒。

　　周一美国股市表现强劲，市场的风险偏好情绪高涨，作为避险的黄金承压。道指盘中重上一万七并创出历史新高，截止美东时间中午12:00，美国三大股指全在线扬。道琼斯指数涨0.78%，报17075.79点；纳斯达克综指涨0.67%，报4445.05点；标准普尔500指数涨0.55%，报1978.49点。多头回补也使得金价承压，期金大单再抛售。纽市开盘期金市场出现13.7亿美元的大额卖单。近期CFTC多头头寸达到2013年1月22日来最高水平，导致黄金市场遭遇获利了结浪潮。在连续一个多月的上涨之后，金价自1240至1340美元/盎司附近已经连续上涨100余美元的幅度，积累了大量的多头头寸，这些多头头寸的获利平仓是使得金价大跌的重要因素。

　　避险因素对金价的影响减弱。上周葡萄牙爆发出的银行财务危机一度提振金价升至一周高位，不过本周来看，这种避险因素已经逐渐减弱。由于葡萄牙第一大银行出面担保，所以市场已经把焦点转向了其他方面。地缘政治局势仍然未引发市场太多关注。乌克兰称进一步从分裂份子手中夺回东部城市，已经将分离势力驱离四个小镇，盘踞于顿涅茨克的武装分子试图溃逃。伊拉克方面，伊拉克议会在就新政府投票上产生分歧，新议会第二次会议无果而终。伊拉克议会代理议长计划在周二(7月15日)举行第三次会议。黄金基金持仓继续维持不变，在金价大跌后，基金持仓显示并未出现明显流出迹象，这说明这波跌势缺少基金投资者参与。这波下跌趋势能否延续下去也值得市场怀疑。截至7月13日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比保持在800.05 吨；全球最大的白银(20.89，-0.02，-0.10%)上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比保持在10038.52 吨。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，金价或受到印度黄金需求上升的支撑。印度之前延迟的黄金买需逐步恢复，即将到来的排灯节以及印度婚礼季节将支撑黄金价格。印度卢比可能因新政府的财政纪律而走强，投资者关注近期放缓的经常帐赤字，印度卢比的购买力或因此走强，购买黄金会更便宜。不过，近来雨季延迟以及通胀走高可能会对印度的黄金需求构成压制。伦敦白银定价权的抢夺终于揭晓。近日，伦敦金银市场协会(LBMA)表示，芝加哥交易所集团(CME Group Inc)和汤森路透(Thomson Reuters Corp)将实施新的白银定价机制，取代具有117年历史的伦敦白银定价基准，该基准将在8月结束。黄金或成为下轮改革对象。在白银定盘价改革的同时，关于伦敦黄金定盘价改革的讨论也在进行。有分析人士认为，现行黄金定价机制局限于数家银行手中，这些银行同时也是全球黄金交易市场的主要参与者，这为价格操纵提供了很大的空间，这些银行手中的信息极有可能给其带来贵金属交易上的不正当、不合法的优势。

　　花旗集团(Citigroup)在大宗商品报告中对黄金前景进行了分析，该行称，随着零售投资者强劲的现货市场活动、黄金交易所交易基金(ETF)持仓变动，以及全球央行们对黄金下行走势的限制，黄金在今年内余下时间料将稳定在1290-1350美元/盎司区间波动。该行还称，黄金今年均价料在1300美元/盎司，2015年料在1365美元/盎司，2016年料在1380美元/盎司。巴克莱(Barclays)分析师发表评论称，近期黄金价格持续走高，不过预计已经到顶了。对市场 因长线投资者情绪改善所以投资流入强劲 这一观点持谨慎态度，黄金仍然在暗示着健康的卖压。

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)上周五(7月11日)重申了2014年黄金市场已经筑底的观点，并且略微上调了今年黄金价格的预期。该行表示，做出这个判断的因素包括供应增长的缺乏、稳定的新兴市场需求。另外，相信全球宽松政策持续，随着许多国家资产价格出现通胀问题，引发了一些恐惧令投资者重回市场。另有机构分析师发表评论称，仍不会撤回对黄金看跌的观点。他在去年黄金创1980年以来最大一次崩塌式行情之前就预测到了这次行情，即使当时对冲基金连续五周增加了看涨的持仓以及黄金交易产品(ETP)持仓。该分析师表示，部分投资者正在买入抗通胀的资产，但一旦投资者对经济复苏的信心恢复，他们就不会对通胀产生显著担忧，因此预计今年结束的时候黄金价格将走低。

　　日内可能继续大幅波动行情，因美联储主席耶伦北京时间22:00参加参议院听证会，并于22:10发表国会证词，市场押注耶伦证词偏于鹰派。在耶伦证词前仍有不少关注点，但料耶伦证词前影响有限。关注：澳洲联储纪要、日本央行利率决议、英国6月CPI/PPI及零售物价指数、德国7月ZEW经济景气指数、美国6月零售销售、美国7月纽约联储制造业指数。若美国零售及纽约制造业数据表现强劲，可能会强化耶伦证词偏鹰派的市场预期，黄金空头可能会乘势试探1300美元/盎司关口。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1332附近，支撑则是在1275附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1308附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1308及1324这两个位置，这两个位置都是比较好的做空点位，下方的支持1285是极限，1285是驿站，在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1308，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1310，支撑是在1302。

　　今日支持位：1295，1285；

　　今日阻力位：1312，1324。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(7月14日)重挫2.4%，录得自去年12月初以来最大单日跌幅，因市场对葡萄牙银行业的担忧减弱，且美股上涨，促使投资人在上周金价升至三个半月高位之后予以获利了结操作。连续多日上涨之后的多头回补亦令金价承压；伊拉克以及乌克兰的局势这些避险因素对市场的影响减弱，也打压了金价。此外，黄金基金持仓企稳，说明基金投资者并不是这波下跌的主驱动因素。现货金日内跌约2.4%，报1305.7美元，录得自去年12月2日来最大单日跌幅，稍早金价一度跌至6月19日来最低的1302.6美元。其他贵金属中，现货银跌2.5%，报每盎司约20.86美元，

　　多数投资者认为黄金现在属于逆向投资。通缩型债务清算和政策性通货膨胀之间仍在激烈的相互拉扯，而近期数据的情况或让市场开始重新评估通胀的风险。日内可能继续大幅波动行情，因美联储主席耶伦北京时间22:00参加参议院听证会，并于22:10发表国会证词，市场押注耶伦证词偏于鹰派。在耶伦证词前仍有不少关注点，但料耶伦证词前影响有限。关注：澳洲联储纪要、日本央行利率决议、英国6月CPI/PPI及零售物价指数、德国7月ZEW经济景气指数、美国6月零售销售、美国7月纽约联储制造业指数。若美国零售及纽约制造业数据表现强劲，可能会强化耶伦证词偏鹰派的市场预期，黄金空头可能会乘势试探1300美元/盎司关口。

　　今天波幅预计为1290美元/盎司 至1315美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1315(美元)做空，止赚设在1295(美元)；如金价再上调至1325(美元)再加第二注，止赚设在1305(美元)，止损设在1335(美元)。

　　计划二：第一注在1290(美元)做多，止赚设在1310(美元)；如金价再下调至1280(美元)再加第二注，止赚设在1300(美元)，止损设在1270(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖

责任编辑：thinkman