刘海霖：1332美元沽压大，关注美联储6月会议纪录

　　上周回顾

　　现货金上周(6月30日当周)以1315.4美元/盎司开市，最高触及1332.5美元/盎司，最低下探至1308.8美元/盎司，收报1320.2美元/盎司，全周波幅23.7美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。

　　现货金上周五(7月4日)以1319.4美元/盎司开市，最高触及1322.6美元/盎司，最低下探至1318.4美元/盎司，收报1320.2美元/盎司，全日波幅4.2美元。日K线图显示，现货金上周五收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　由于美国独立日市场休市，国际现货黄金(1313.78，-6.5，-0.49%)周五(7月4日)基本平盘交投，市场波动有限，日内金价最高升至1322.6美元/盎司，最低跌至1318.4美元/盎司。上周(6月30日当周)金价收报于1320.2美元/盎司，录得微幅上涨，与前周几乎持平。在周末来临，以及美国独立日美国市场休市之时，投资者不愿意大量交投，市场非常清淡。乌克兰和伊拉克方面并没有什么重大事件发生，黄金基金持仓继续持稳。不过，单就每个交易日的表现而言，依然颇为跌宕起伏。周一受美元走低及地缘紧张局势影响，金价一度大涨，不过此后好景不长，由于周四公布的美国非农资料异常强劲，令金价攻守易势，回吐周初涨幅。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，整体来看，在6月中旬强势升破千三关口后，金价始终在1305-1335美元的整理区间内运行，多空双方仍较为胶着，行情缺乏明确指引。而在上强势的非农资料公布后，金价是否就将在7月初的行情中惯性下行，目前也尚不好说。本周市场将迎来美联储纪要的发布，这可能将成为检验非农后黄金空头强弱的标杆。除此之外，印度政府将于本周公布预算案，可能宣布将黄金进口关税下调两个百分点，相关情况亦值得投资者密切留意。上周四公布的美国6月非农资料，无疑成为了上周金价走势的重要分水岭。周四(7月3日)公布的美国6月非农资料远超预期，并且欧洲央行维持当宽松政策不变，金价受影响出现比较显著的下跌，回吐了周初的涨幅。美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国6月非农就业人数增加28.8万人，远超预期的增加21.5万人；美国6月份失业率录得6.1%，创2008年9月来的新低，低于预期的6.3%。此外，美国劳工部数据显示，美国6月28日当周初请失业金人数小幅增加0.2万人至31.5万人，但仍处于纪录低位，预期31.4万人，前值修正为31.3万人。良好的就业形势增加了市场对美联储提前升息的预期。

　　数据支撑关于美联储从明年中开始上调联邦基金利率的预期。对于乐观资料公布后美联储是否会调整其响应消息，市场目前保持警觉。现在比较有趣的是，我们已经进入了大家都预计货币政策正常化的领域。金价仍然有下行风险。不过，金价尽管在非农资料公布后走弱，但并未跌破近期的交投区间，显示下方的买盘支撑也同样较为明显。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月4日)公布的周度报告显示，截止7月1日止一周，对冲基金连续第四周增持黄金净多头头寸(期货与期权)，同时也增持了白银(20.92，-0.21，-0.99%)及铜的净多头头寸。

　　具体数据显示，截至7月1日止一周，COMEX黄金投机净多头头寸增加22573张合约，至136929张合约；COMEX白银投机净多头头寸增加11940张合约，至36697张合约；COMEX铜投机净多头头寸增加10441张合约，至24767张合约。有分析人士指出，从下跌的幅度来看黄金下行并不坚决。亮眼的非农资料公布后金价曾一度下探至1310以下，但随后迅速拉升，回到1320附近，显示低位买盘力度仍比较坚决。展望后市，支持多头的原因相对来说更偏向于短周期因素，比如地缘政治危机，而下行压力则来自美联储的政策走向，属于中长期影响因素。因此单从基本面来看，适合逢高卖出的操作手法。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，乌克兰和伊拉克局势暂时较为平稳，未见巨浪发生。乌克兰方面，乌克兰总统波罗申科表示，有望与俄罗斯和欧安组织举行会谈。乌克兰政府还声称，俄罗斯在边境地区部署大约4万士兵，武装分子占领乌克兰东部顿涅茨克地方档案馆办公室。伊拉克方面，有报导称， 伊斯兰国 极端组织ISIL控制了叙利亚东部的多数油田。伊拉克政府军周四深夜将逊尼派武装分子驱逐出前总统萨达姆家乡Awja村。黄金ETF基金持仓维持不变，投资者临近周末对黄金的交投并不活跃。周五(7月4日)监测的黄金ETFs数据显示，截止周四(7月3日)黄金主要ETF持仓的黄金持仓量约为1304.76吨，较上一交易日持平。市场预计中国黄金进口需求可能减少，中国市场的实物金需求依然疲弱。因需求减弱和融资监管趋紧，市场预计2014年中国黄金进口量可能最多减少400吨。中国审计署上周表示，发现25家黄金加工企业2012年以来虚构贸易背景，进行跨境、跨币种循环滚动贷款累计944亿元人民币，套取汇差和利差9亿多元。5月份中国从香港进口的黄金数量降至去年1月份以来的最低水平。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美国独立日过后，黄金本周可能重拾卖压，尤其是如果投资者开始对近几周建立的黄金期货多头仓位进行平仓。虽然近月伊拉克及乌克兰地区局势持续提振金价，在2014年第三季度，黄金价格或还有冲高动能，这完全取决于中东及黑海地区局势；不过由于美国经济持续回暖，美元将上涨，债券收益率也将上升，并且在下半年美国的量化宽松将会全部退出，因此金价将面临越来越多的不利因素。黄金近几周因为地缘政治紧张局势、央行宽松政策以及美元指数走软而出现了伪造的涨势，中期看来可能还是要下跌。该机构表示，黄金自6月初到现在已经上涨了大约6%，但因全球利率的正常化，所以黄金的吸引力就趋于减少。然而，却另有唱反调的声音，美国贵金属分析师发表评论称，黄金未来几年可能会出现 超大收益 。全球的股市、债券价格不是在创新高就是在创新高的路上，但是涨势和美国以及全球经济前景、不断增长的地缘政治风险越来越不同步，暗示着市场的一个相对表现的改变即将发生。通胀在实质上下滑，但是低利率仍将给黄金价格提供支撑。

　　未来一周消息面依然不乏亮点，对于金价而言，最重要的当属周四凌晨美联储公布的6月会议记录及印度预算案。美联储的会议记录料显示官员对货币政策正常化的讨论，但也可能显示部分官员强硬的政策立场。此外，中国将公布CPI、PPI和进出口资料，亦颇为引人关注。

　　周一市场消息面关注点不多，仅德国工业产出数据可能对市场走势产生一定影响。在这样的背景下，市场或许仍处在消化此前超级周或周末地缘局势变化的过程中。尤其在美国市场中，美国交易员小长假后的回归，可能令行情波幅加大。周二关键性的风险事件依然寥寥。欧洲时段中，德法贸易帐的表现可能对欧元(1.3583，-0.0009，-0.07%)及金价有所影响，不过料无法起到决定性的作用。相比之下，纽约时段美联储莱克和柯薛拉柯塔的讲话倒可适当关注，两者目前一鹰一鸽，对美联储货币政策或将有截然不同阐述。

　　周三乃至本周的最大焦点无疑是美联储6月货币政策会议纪要。法国农业信贷银行(Credit Agricole)目前表示，对于美联储(Fed)6月政策会议纪要，关注焦点将主要集中在劳动力市场的疲软程度、通胀压力、升息时机以及更低的均衡联邦基金利率等方面。预计若美联储在纪要中释放出更多可能提前加息的信号，料将利好美元打压金价；反之，若基调依然温和，则可能对金价构成提振。当然，在周三亚洲时段公布的中国通胀资料亦值得留意。在两度定向降准后，目前投行对于中国央行推出更多温和微刺激措施仍抱有期待，而通胀数据的表现，对于中国央行的决策无疑是一大参考。

　　周四市场关注点不少。英国央行将于当天公布利率决议。不过，所有分析师都认为，英国央行不会在7月的会议上有所行动。市场预计保持货币政策不变，利率维持在0.5%，资产购买规模也维持在3,750亿英镑。但可能至少会有一名货币政策委员投票在8月升息。若决议后无关键性声明发布，英镑和黄金反应可能相对平淡。美国方面周四惯例将公布初请失业金资料，在上周非农表现靓丽后，投资者可留意美国就业状况是否进一步持续复苏。此外，美联储多位官员可能在当天纽约时段讲话，对于货币政策的看法亦值得关注。同时，市场预期印度政府在7月10日的预算案中将黄金进口关税下调两个百分点，亦可能影响黄金走势。因进口限制有所放缓，印度6月黄金进口量同比增加了74.0%。若相关进口关税真的下调，将进一步提振印度实物黄金需求，利好金价。

　　周五又到了当周最后一个交易日，数据方面关注点并不多，不过在周末临近之际，地缘局势是否会出现新的变化，将不容投资者忽视。目前，据Kitco公布的最新调查显示，市场人士对本周国际金价走势出现分歧，并未形成主流意见，其中看涨及看跌人数相近。本次调查报告因上周五(7月4日)美国独立日假期休市而提前一天公布。接受调查的37个市场人士中，18人本周做出了响应，其中7人看涨，8人看跌，3人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。尽管上周四公布的美国6月非农远好于预期，令金价一度下探1310美元，但目前仍旧企稳在1305美元上方，展现出良好的抗跌韧性。高级分析师表示，技术面来看，当前周线图显示金价依旧受到支撑，预计本周还将继续走强，目前可能看向1341.50美元。看跌人士则称，美国6月非农强劲意味着经济复苏向好，并推升美联储提前升息的预期，利空黄金。商品研究员、期货专家指出，如此强劲的美国6月非农对黄金而言无疑是重大的利空因素，这意味着美联储可能加速收紧货币政策。如果未来金价跌破1300整数关口，则将下探1250美元附近的支撑。看平人士则指出，预计本周金价仍会在1300-1330美元间震荡。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前MACD金叉继续发散，目前的蜡烛图受制于周线的30周期均线，上一次周线的蜡烛图触及30周期均线的时间节点还是在1350，所以需要密切关注1332的阻力情况，KD目前强势勾头向上，周线的布尔带缩口，本年度剩下的月份都将是一个震荡修复的过程。日线方面，日线目前蜡烛图受支撑于五日均线，KD呈现的是单边涨势的形态，密切关注KD的勾头情况，继续维持在80上方，日线蜡烛图有望在接下来爆拉几根阳柱后向下快速下探，如果就此KD勾头向下动产80，回撤就此开始，MACD金叉，布尔带有开口的意思，强势攻破1332，技术形态助涨，日线目前强支撑是日线1308及1300，阻力就是1324及1332。四小时方面，四小时MACD两线粘合在一起，走出标准的震荡趋势，目前的支撑较为明显的是在布尔带中轨的1314，阻力就是在1320。

　　今日支持位：1308，1300；

　　今日阻力位：1324，1332。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，由于美国独立日市场休市，国际现货黄金周五(7月4日)基本平盘交投，市场波动有限，日内金价最高升至1322.6美元/盎司，最低跌至1318.4美元/盎司。上周(6月30日当周)金价收报于1320.2美元/盎司，录得微幅上涨，与前周几乎持平。在周末来临，以及美国独立日美国市场休市之时，投资者不愿意大量交投，市场非常清淡。乌克兰和伊拉克方面并没有什么重大事件发生，黄金基金持仓继续持稳。不过，单就每个交易日的表现而言，依然颇为跌宕起伏。周一受美元走低及地缘紧张局势影响，金价一度大涨，不过此后好景不长，由于周四公布的美国非农资料异常强劲，令金价攻守易势，回吐周初涨幅。

　　美国独立日过后，黄金本周可能重拾沽压，尤其是如果投资者开始对近几周建立的黄金期货多头仓位进行平仓。由于美国经济持续回暖，美元将上涨，债券收益率也将上升，并且在下半年美国的量化宽松将会全部退出，因此金价将面临越来越多的不利因素。本周是超级周之后消息面相对清淡的一周，但美联储纪要料将始终牵动市场神经，此外，英国央行利率决议、欧元区财长会议、欧元集团会议、日本央行季度经济报告、澳洲及加拿大失业率等消息也将受到关注。欧元区通缩话题也值得关注，地缘政治危机相关消息需关注有无格局上的变化。今日美国市场从三天的长假中回归。日内经济资料关注德国5月工业产出、加拿大6月Ivey季调后PMI；事件关注：欧元集团会议、日本首相访问新西兰、日本央行公布地区经济季度报告、欧洲央行委员/奥地利央行行长诺沃特尼讲话。

　　本周波幅预计为1290美元/盎司 至1350美元/盎司；

　　今天波幅预计为1308美元/盎司 至1328美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1328(美元)做空，止赚设在1308(美元)，止损设在1338(美元)。

　　计划二：第一注在1308(美元)做多，止赚设在1328(美元)；如金价再下调至1298(美元)再加第二注，止赚设在1318(美元)，止损设在1288(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖

责任编辑：thinkman