刘海霖：美国上月非农业新职激增，金价曾急挫1.3%

　　昨日回顾

　　现货金周四(7月3日)以1326.6美元/盎司开市，最高触及1327.2美元/盎司，最低下探至1308.8美元/盎司，收报1319.4美元/盎司，全日波幅18.4美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际金价(1319.11，-0.89，-0.07%)周四(7月3日)下滑，之前美国公布的6月非农就业岗位元增长幅度多于预期，点燃对美国可能提早升息的预期，这令黄金价格一度大跌，但此后，在低吸买盘的助推下，金价收复了日内的相当跌幅。数据显示，美国6月非农就业岗位数激增，失业率则逼近六年低位，这是美国经济在年初意外大幅萎缩后强劲反弹的确凿证据。劳工部周四表示，6月美国非农就业岗位增加28.8万个，失业率降至6.1%，为2008年9月以来最低水平。4月和5月数据被上修，两个月就业岗位累积再增加2.9万个。此外，黄金基金持仓维持不变；地缘政治局势并未有重大事件发生。现货金尾盘下跌0.6%，报每盎司1319.4美元，稍早跌最多1.3%，至一周低位1308.8美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，目前的市场形势耐人寻味，从经济的状况来看，人们现在有理由预计货币政策将正常化，金价仍面临下行风险。美联储决策者曾承诺，只要美国通胀和金融稳定风险受控，美联储将保持利率近零，直至失业率降至5.5%以下。在美国国债市场利率开始上升的背景下，金价也可能跟随上涨。如果美联储开始升息，是因为担心通胀的话，那么通胀因素可能在利率上升的情况下推高金价。此外，欧洲央行行长月德拉基周四也表示，上月推出的一系列措施将扶助提振通胀，并支持银行放贷，交易商表示，这会在较长期内提振金价。

　　美国靓丽的非农资料打压金价走低。纽约时段，美国方面发布了众多经济资料，其中最为重要的非农资料和失业率数据表现异常靓丽。国劳工部(Department of Labor)周四公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人口增幅远超市场预期，失业率降至69个月低点。详细数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加28.8万，远超预期的增加21.2万；5月修正为增加22.4万，初值增加21.7万；4月修正为增加30.4万，初值增加28.2万。与此同时，美国6月失业率降至6.1%，为2008年9月以来最低，预期6.3%，前值6.3%。美国6月劳动参与率持稳于62.8%。就业报告同时显示，就业岗位全面增加，进一步表明经济在首季萎缩是因恶劣天气所致。数据还显示，失业时间不少于27周的美国人人数小幅回落，至310万，为2009年2月以来最低水平。不过，就业参与率仍持稳在去年12月触及的低位62.8%，此为1978年以来首次触及该水平。

　　上述资料大大高出了市场各界此前的预期，令投资者对美国经济前景感到喜出望外，在此背景下，美元汇价迅速跳涨至80.31的日内高位，而提前收市的美国股市则也高歌猛进，道琼斯指数首度站上17000点，标普500指数距离2000点关口也仅剩一步之遥。而就业数据也令美国加息时间可能早于预期的担忧有所升温，但并没有决定性影响。芝加哥商业交易所控股公司称，就业资料公布后，美联储(Fed)从2015年6月起加息的概率提高至57%，前一天为51%，一个月前为43%。摩根大通将美联储升息的时间预期提前，从2015年第四季度提前至2015年第三季度，并称明年第二季度开始收紧政策看似是 合理的 。不过，总体而言，美国非农就业资料对金融市场的带动并不及其数据本身的意外程度来得那么惹人注目，这可能是因为美联储的政策前景仍使投资者存有疑虑。

　　美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)此前曾表示，就业市场仍有相当规模的闲置劳动力，她指出，劳动参与率偏低部分反映出的状况是，一旦就业市场供应吃紧，会吸引那些因失去勇气而放弃找工作的人重新加入劳动力大军。她认为，这将打压薪资压力，使美联储不急于升息。而鉴于自今年3月以来，美联储已经将利率政策前景与就业数据脱钩，因此当前就业资料全线向好的背景，并不能一定就推导出美联储将会提前加息的结论。除了非农数据外，美国方面公布的其他资料对市场影响较小。其中，美国6月挑战者企业裁员减少；美国6月28日当周首次申请失业金人数小幅高于预期；贸易帐赤字收窄；Markit服务业PMI小幅低于预期； ISM非制造业指数亦小幅低于预期。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而在美国方面发布非农就业报告的同时，欧洲央行也发布了新一期的政策决议，不过在6月份刚刚推出了一揽子强力宽松刺激措施之后，欧洲央行本月在具体政策措施上一如预期地按兵不动，市场受到的影响也相当有限，而行长德拉基则只是表示，预计2015年和2016年通胀率会逐步上涨，未来通胀率会逐步靠拢接近2%的水平。德拉基同时称，如果欧元(1.3605，-0.0003，-0.02%)区通胀年率显示出比预期更长时间地保持在低位的迹象，欧洲央行将准备采取 非常规措施 。而对于欧元区通胀，德拉基表示，预计2015年和2016年通胀率会逐步上涨，未来通胀率会逐步靠拢接近2%的水平。

　　另外德拉基还坦言，欧洲央行在启动资产担保证券(ABS)收购的过程中仍面临着重重困难，并且在此后困难还会越来越多。同时，欧洲央行在推出新一轮面向商业银行的的长期再融资操作(LTRO)之时，面临的困难也一点不少。上述措辞显示德拉基在未来政策前景问题上仍在继续打太极 ，欧洲央行会在会否推出量化宽松措施这一问题上祭出 拖 字诀，一边安抚市场，一边留给自己更多的观察经济基本面状况的机会。该机构指出，在此前于6月份的会议上推出了宽松新政 组合拳 之后，欧洲央行自己估计在此后能有两到三个金融的充裕时间来对当前政策的有效性加以评估，然后再决定下一步政策行动，因此，其在正式推出QE之前势必也会三思而后行。事实上，欧洲央行把新一轮长期再融资操作(LTRO)的启动时间推延到今年9月和12月，也是出于相同的用意。

　　但欧元央行在6月份推出全套宽松政策措施，或许已经吊起了市场各界对于QE的胃口，而这与其此前所设想的以空间换时间的目标或许正好背道而驰。因此，欧洲央行在此后如何应对市场要求其启动QE的压力，将也是市场各界关注的一大焦点所在。此外，欧洲央行将开始考虑公开发布会议纪要，此举将使之的政策沟通做法与全球主流央行看前。欧洲央行已表示将自2015年1月份的会议起发布会议内容简报文件，但是央行24位执委的记名投票结果是否会一并发布，目前仍有待最后的决定，因而，即使欧洲央行发布会议纪要，其对市场投资者预期的影响也仍然难料。如果投票结果仍然保密，那么市场对此的反应将仍会有限。顺便一提，欧洲央行的会议间隔将在明年起由当前的一个月延长至六星期，这也使得其会议纪要编制和发布有了更宽裕的时间。

　　黄金基金持仓在连续两日大幅增仓之后，并未进一步增仓。这说明基金投资者对购入黄金也表现得相当谨慎。截至7月2日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比保持在796.39 吨；全球最大的白银(21.1，0.01，0.05%)上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比减少3.95吨,至10038.52 吨。地缘政治方面虽然并未有影响市场的重大事件发生，地缘政治局势并未对金价构成太多支撑。乌克兰总统波罗申克提名新的国防部长，波罗申科还准备重回停火，释放人质和放宽边界控制。奥朗德与默克尔呼吁普京鼓励分离分子与乌克兰当局达成停火协定。伊拉克方面，沙特在与伊拉克接壤地带部署3万士兵，伊拉克政府军此前已撤离事发地。伊斯兰武装分子释放32名土耳其卡车司机，这些司机6月在伊拉克北部被抓获。

　　英国金融行为服务管理局(FCA)称，尽管定盘价制度很容易被滥用，但没有证据表明银行对金价进行操纵。FCA市场基础建设和政策主管David Bailey称，拥有95年历史的伦敦黄金定盘价吸引有被操纵的可能，这是可能的，但我没有找到清楚的证据表明操纵确实发生了。下周，世界黄金协会(WGC)将在伦敦召开会议，讨论如何改进定盘价制度，FCA将参与此次会议。印度央行表示，已经向银行业者征求报价，要将央行金库内的黄金换成国际标准黄金，以加强央行黄金储备管理。印度央行表示，这项行动将使得在印度可向央行取得的黄金，与国际标准一致化，而央行取得的黄金将送往海外英国央行保管。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，在股市屡创新高的背景下，金价仍能维持，这表现出了一股推动力，而并非空头回补带来的涨势。近期金价的一些上涨被视作因地域争端而带来的避险需求的推动。美国股市近期屡创新高，而黄金通常和股市有着负相关的关系。对全球股市的看涨并没有能够损害金价，这表明黄金市场有潜在的能量。对黄金市场主要的负面影响一般总是包括实际利率的走高和中国面临严峻的经济增速放缓。但是这两个担忧都过分渲染了。尽管利率最终还是会走高，但是美联储主席耶伦已经清楚表示这并不会很快就发生，即使通胀高于美联储的目标。当美联储真的开始上调利率的时候，预计他们会提高通胀目标，因此在可预见的未来利率不会出现显著走高。

　　如果黄金价格低于1300美元/盎司，那么黄金矿业将从根本上被破坏。因为持续的低价位水平让这个行业根本无法盈利。金矿矿石的平均等级从2.6克/吨下降到了1克/吨，这意味着要开采出等量的黄金需要双倍的矿石，这就是黄金生产成本上升的原因。这最终的结果将导致黄金供应的减少，从而推高黄金价格，目前实物金的需求是有目共睹的。今日是美国独立日美国市场休市，这个原本应该公布非农的周五，由于提前公布了非农及美国市场投资者的缺席，日内交易风险事件的关注度一落千丈，市场交投兴致料明显降温，部分投资者将提前进入周末状态，而很多投资者可能也倾向早早调整头寸然后享受周末。今日数据非常稀少，仅德国5月制造业订单可能稍稍值得关注。

　　图表分析

　　周线方面，周线目前MACD金叉继续发散，目前的蜡烛图受制于周线的30周期均线，上一次周线的蜡烛图触及30周期均线的时间节点还是在1350，所以需要密切关注1332的阻力情况，KD目前强势勾头向上，周线的布尔带缩口，本年度剩下的月份都将是一个震荡修复的过程。日线方面，日线目前蜡烛图受支撑于五日均线，KD呈现的是单边涨势的形态，密切关注KD的勾头情况，继续维持在80上方，日线蜡烛图有望在接下来爆拉几根阳柱后向下快速下探，如果就此KD勾头向下动产80，回撤就此开始，MACD金叉，布尔带有开口的意思，强势攻破1332，技术形态助涨，日线目前强支撑是日线1308及1300，阻力就是1324及1332。四小时方面，四小时MACD两线粘合在一起，走出标准的震荡趋势，目前的支撑较为明显的是在布尔带中轨的1316，阻力就是在1320。

　　今日支持位：1308，1300；

　　今日阻力位：1324，1332。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际金价周四下滑，之前美国公布的6月非农就业岗位增长幅度多于预期，点燃对美国可能提早升息的预期，这令黄金价格一度大跌，但此后，在低吸买盘的助推下，金价收复了日内的相当跌幅。美国6月非农就业岗位数激增，失业率则逼近六年低位，这是美国经济在年初意外大幅萎缩后强劲反弹的确凿证据。劳工部周四表示，6月美国非农就业岗位增加28.8万个，失业率降至6.1%，为2008年9月以来最低水平。4月和5月数据被上修，两个月就业岗位累积再增加2.9万个。此外，黄金基金持仓维持不变；地缘政治局势并未有重大事件发生。现货金尾盘下跌0.6%，报每盎司1319.4美元，稍早跌最多1.3%，至一周低位1308.8美元。

　　对于金价后市走势，在股市屡创新高的背景下，金价仍能维持，这表现出了一股推动力，而并非空头回补带来的涨势。近期金价的一些上涨被视作因地域争端而带来的避险需求的推动。美国股市近期屡创新高，而黄金通常和股市有着负相关的关系。对全球股市的看涨并没有能够损害金价，这表明黄金市场有潜在的能量。对黄金市场主要的负面影响一般总是包括实际利率的走高和中国面临严峻的经济增速放缓，但是这两个担忧都过分渲染了。今日是美国独立日美国市场休市，这个原本应该公布非农的周五，由于提前公布了非农及美国市场投资者的缺席，日内交易风险事件的关注度一落千丈，市场交投兴致料明显降温，部分投资者将提前进入周末状态，而很多投资者可能也倾向早早调整头寸然后享受周末。今日数据非常稀少，仅德国5月制造业订单可能稍稍值得关注。

　　今天波幅预计为1314美元/盎司 至1328美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1328(美元)做空，止赚设在1314(美元)，止损设在1334(美元)。

　　计划二：第一注在1314(美元)做多，止赚设在1328(美元)，止损设在1308(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖

责任编辑：thinkman