黄耀明：6月初黄金弱势持续

　　上周黄金(1243.74，1.36，0.11%)显著下跌，现货黄金由1294美元下跌至1242美元水平。黄金显著下跌一方是由于美元指数进一步转强，而另一方面乌克兰大选后俄罗斯态度出现软化迹象，降低了投资者对黄金的避险需求。此外，近期美股及美债偏强显示目前投资者仍然追捧美元资产，这亦打击黄金走势。就目前的情况而言，黄金的弱势从技术走势角度及客观环境发展示很大机会延续6月初。

　　美元指数走势进一步显示美元在5月已经见底。虽然目前美元的强势主要是由于欧元(1.3597，0.0009，0.07%)的弱势所支持，但是目前投资者已经明显倾向于欧洲央行在6月初会议上将会推出一系列措施提振欧元区经济，其中很大机会调低欧洲央行官方利率及存款利率。这将会进一步打击欧元走势而支持美元。同时，欧元兑美元亦显示欧元兑美元在5月份已经见顶。在欧元兑美元月线图中5月高见1.3992的2年半高位后明显下跌1.35水平，是明显的高开低收的情况，同时5月份的跌幅亦明显大于4月份的升幅。因此欧元兑美元跌势将会最低限度延续6月份。同时，这样的走势亦显示就算欧洲央行在6月初会议上不推出措施提振欧元区经济，投资者对欧元已经失去信心，这有可能是由于投资者对经济前景的忧虑。此外，其他主要货币(如英镑、澳元、纽西兰元及瑞士法朗亦在5月份出现见顶迹象，这样亦有利美元进一步转强，美元指数进一步企稳在80.60以上，6月份美元指数整体区间将会上移至81水平。这样的情况很大机对黄金构成沉重压力。

　　技术走势黄金已经明显转弱。在线图中，黄金上周不单只跌穿了三角型底部，同时由上周二开始的下跌亦开始出现超卖的情况，显示今次黄金的下跌是有持续性。短期黄金区间很大机会下移至1270美元(15日平滑式移动平均线)至1231美元(1182美元至1392美元的76.4%调整水平)。此外，更加重要的是在月线图中，黄金5月份早段上升未能升穿4月份高位1331美元而跌低于4月份低位(1268美元)，进一步显示3月份黄金高见1392美元后已经见顶，6月份进一步下跌的机会相当高。今次黄金整体下跌走势很大机会下试至1200美元以下。

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