刘海霖：黄金弱势整理中寻求向上突破契机！

　　昨日回顾

　　现货金周一(6月2日)以1247.9美元/盎司开市，比上周收报价1246.9美元/盎司高开1美元，最高触及1250.4美元/盎司，最低下探至1240.9美元/盎司，收报1243.4美元/盎司，全日波幅9.5美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1243.74，1.24，0.10%)周一(6月2日)连续第五日下跌，录得近七个月来最长跌势，因美股创下纪录新高后，投资者注意力继续集中于股市，而黄金资产则遭到市场投资者抛弃。另外，在欧洲央行举行最新政策会议，以及一系列美国数据出炉前，市场保持谨慎，也令金价承压。美股道指和标普500指数盘中创下纪录高位，在美国供应管理协会(ISM)对今日稍早公布的有误的制造业指数进行向上更正，显示制造业活动加速扩张后，美股进一步上扬。此外，香港和中国两大金市周一因端午节假期休市，也加重市场的利空人气。现货金纽约时段下滑0.7%，报每盎司1243.4美元。日内低见1240.9美元，此为四个月低点。其他贵金属方面，现货白银(18.73，0.16，0.85%)持平在每盎司18.71美元，周五触及11个月低位18.62美元。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上月以来，多位资深消息人士透露称，欧洲央行正在为本周四(6月5日)的会议考虑一系列政策选项，其中包括调降所有利率，以及采取有针对性的举措旨在鼓励对中小企业(SME)放贷。宽松性的政策措施前景也令全球股市得到了进一步提振。此后美国5月非农就业报告将在周五(6月6日)出炉。投资者对此资料的预估也普遍乐观。黄金交易商将对此加以密切关注，并留意其对汇市和美国货币政策的影响。美国经济资料则总体向好的状况也推动了美指走强。但过程仍颇为曲折。纽约时段盘初，美国方面发布的Markit制造业PMI数据表现基本符合预期，但ISM制造业指数的表现则明显逊色于预期。鉴于以往这两个在月初发布的数据表现往往有着高度的同步性，因此数据上的反差曾令投资者感到惊愕。

　　之后果不出所料，ISM官方承认此前在发布5月份美国制造业指数时闹出了 乌龙 ，并重新发布了经紧急修正之后的新数据，该数据相比原值大幅上修，并吻合了市场预期资料，这使得美国股市止跌企稳，尾盘再度刷新新高，而在利好资料前景带动下，黄金价格继续表现低迷，美债价格也从此前的高位继续回落。数据显示，美国5月Markit制造业PMI终值上修至56.4，初值为56.2，且高于4月终值55.4。Markit首席经济学家表示，数据显示制造业将大幅提振第二季度GDP，也显示经济在年初受严峻天气影响后，出现强劲复苏。而美国供应管理协会(ISM)表示，5月制造业指数升至55.4，略低于预期的55.5，4月为54.9。ISM原先公布的错误的5月制造业指数为53.2。发生错误的原因在于之前应用的季节性调整参数有误。ISM制造业指数高于50，即意味着制造业扩张。另外，美国营建支出在4月份继续增加，创下五年来最高水平。4月营建支出月率上升0.2%，总额达到9535亿美元。而投资者基于当前的经济数据表现状况，也对即将于周五发布的5月份非农就业资料感到乐观。在4月非农大增28.8万后，各界预计5月份的资料仍将保值强劲，因美国经济在经历了异常低迷的一季度后料会录得强劲的报复性反弹，如此乐观的预期状况也在金融市场上有所反映。

　　欧元(1.3597，0.0007，0.05%)区方面，日内稍早的数据显示，德国5月消费者物价指数(CPI)初值年率上升0.9%，创下近四年来的最低水平。而鉴于此后欧元区整体的CPI数据将于周二(6月3日)发布，德国的这一数据或显示欧元区整体通胀率走低的状况料进一步恶化，通缩风险可能如影随行，在此背景下，欧洲央行将被迫在周四(6月5日)的会议上采取宽松行动，这对于欧元汇价走势显然是巨大的利空，金价也随之承压。业内机构指出，近期欧元区经经济济数据表现状况，特别是通胀率走低的趋势，很大程度上都来自于南欧经济后进国家的拖累，而德国的消费物价指数(CPI)升幅趋缓，也可能是受到了上述 欧猪 国家的溢出影响，这可能意味着此后即将发布的欧元区整体通胀资料仍会进一步陷于低迷。若此后的数据显示这些周边经济体的CPI已经实际上陷入了通缩区间，那么欧洲央行此后在本周四的会议上就势必需求采取比此前所预期的更为强劲的措施来确保整个欧元区经济前景状况的稳定。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，欧洲央行官员诺沃特尼当天的讲话也在为此后的宽松政策措施继续背书。他指出，欧元区经济当前面临的最大风险，就是欧洲央行坐视长期通胀率前景滑向通缩区间而不采取任何应对行动，而一旦陷入通缩陷井，欧元区经济就可能重蹈当年日本的覆辙，陷入长时间的停滞状态。诺沃特尼同时强调，一旦通胀预期显著抬头，各国央行总能有办法立即采取有效的措施平抑物价升势，但相反，如果经济陷入通缩困境，央行要再考虑措施提高通胀率水平时就显得困难重重。他同时也透露称，欧洲央行此前已对准备金存款负利率措施展开了长时间的讨论。这基本是对欧洲央行政策前景的最明确暗示了。

　　而除了通胀数据之外，欧元区各国总体表现不尽如人意的整体及各国5月份制造业PMI终值数据状况，也显示区域经济或令人堪忧，这将进一步倒逼欧洲央行采取宽松行动。而与此同时，在欧洲议会大选尘埃落定后，欧洲多国所陷入了一轮政治动荡格局也可能成为欧元汇价走势的后患。国际评级机构穆迪6月2日在一份报告中称，欧洲议会选举结果对法国和希腊的信用评级不利，因持欧洲怀疑论的政党出头，增添了两国政府可能考虑放松财政整顿努力的下行风险。而目前来看，法国会否步南欧国家后尘成为又一只欧猪这一前景相当令人堪忧。在该国执政的社会党年紧急改组内阁仍然在欧洲议会选举中惨败后，甚至有部分观察人士开始怀疑该国总统奥朗德能否顺利完成五年任期而不致于中途下野。欧盟委员会主席巴洛佐(Jose Manuel Barroso)周一指出，如果法国方面在具体政策措施上继续故步自封不作任何变化，那么该国的财政达标目标就有无法如期实现的风险，之前，法国2013年的财政赤字占GDP的比重高达4.3%，高于预期的4.1%，而该国今年的财政赤字控制状况也料难达标。而在欧元区其他的财政状况更为困难的国家都纷纷达到了减赤目标的背景下，法国的这一表现是相当令人汗颜的。

　　另外，刚刚过去的周末，英国和德国方面还因为对欧盟委员会新主席，前卢森堡首兼容克(Jean Claude-Juncker)的任命发生了激烈的争执，英国首相卡梅伦一度赌气称，如果容克最终获得提名，那么英国就将提前启动退欧公投，但德国总理默克尔却继续强调了对容克的支持，在此问题上僵持不下的前景也将使投资者对欧洲市场的投资信心再度恶化。而当前欧洲方面面临的其他风波还包括葡萄牙法院否决了该国政府提交的财政减支计划，使得该国在结束国际财政援助后的进一步前景又蒙上了阴影。另外，周一当天德高望重的西班牙国王胡安·卡洛斯突然宣布因为政治原因退位，也突显了旷日持久的经济不振状况对该国王室形象的巨大冲击。

　　其他方面，俄罗斯和乌克兰天然气谈判进一步缓解，令金价承压。俄罗斯天然气工业股份公司CEO表示，将乌克兰进入天然气预付款模式的时间延至6月9日。目前已经确认乌克兰偿还了7.86亿美元天然气债务。乌克兰应在6月9日之前支付5月份的天然气欠款。乌克兰政府军继续袭击东部地区，但并未激发市场的太多避险情绪。乌克兰政府军发言人表示，在卢甘斯克附近的安全行动中动用了作战飞机。政府军在顿涅茨克的斯拉维扬斯克设置的路障遭到攻击。顿涅茨克地方政府指出，不明武装分子于周日晚间用榴弹发射器袭击当地政府大楼，五名平民在周日发生于斯拉维扬斯克的枪战中受伤。

　　黄金基金持仓继续维持不变，但整体持仓状态依然疲软。截止上周五(5月30日)黄金主要ETF持仓的黄金持仓量约为1292.32吨，较上一交易日持平。Silver Trust上周五(5月30日)白银持有量10284.4吨，较上一交易日持平；当日白银持有总价值升至62.80亿美元。黄金接下来的走势将取决于其是否会进一步回落至1231-1238美元/盎司支撑区域。黄金若跌破1230美元/盎司将再度打开下测2013年低位1180美元/盎司的下行空间，同时也可能会持续拉低其他贵金属的价格。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，黄金价格因全球股市和美元指数的走强持续承压，若美国经济资料持续改善的话黄金可能会进一步承压。尽管近期美国的债券收益率出现下滑，但是黄金价格也持续走低。让黄金陷入困境的其中一部分原因是标普500指数的不断走高，与此同时美元指数也在不断走强。考虑到欧洲央行可能会进一步放宽货币政策以缓解整个欧元区的金融状况，预计接下来黄金市场将面临进一步下行风险。不过美国经济资料仍是对黄金市场影响最为关键的一个因素，尤其是如果美元指数在未来几年 更为显著的走高 的话，黄金将进一步承压。黄金市场目前缺乏关键事件来给黄金指出一个明确的方向。在美联储缩减量化宽松规模的背景下，卖出黄金成为了2013年的大势所趋。尽管今年美联储的政策继续强势施压黄金，多数人预计美联储将继续目前政策立场，继续缩减宽松的步伐，并于2015年中期第一次提升利率，不过这些都已经很大程度上被计入价格。

　　尽管美联储近期资料普遍乐观，但也不足以让美联储当前的立场发生重大改变，比如加快缩减宽松的步伐或提早升息。就目前而言，流动性问题，倒不如直接说流动性依然缺乏，这将成为最终推动市场的关键因素。黄金价格自3月中旬的半年高位下滑10%之后有所反弹，并且目前看来黄金似乎处于超卖区域。同时，如果本周欧洲央行下调利率或者祭出债券购买计划的话，黄金价格可能进一步走低。尽管非常规货币政策理论上应该支撑作为避险资产的黄金，但是欧洲央行的决定可能导致欧元兑美元的大幅下滑，而黄金可能成为主要受害者之一。

　　日内三大事件不容忽视：澳洲联储决议、欧元区CPI、美国工厂订单。澳洲联储决议料继续维稳利率在2.50%，但决议声明是否更偏乐观值得关注，5月29日澳洲政府上调本财年资本支出，利好经济前景预期。欧元区CPI则是比周一的德国CPI更直接地观察欧元区通缩风险的指标，若升幅明显回落将加重欧洲央行推宽松举措预期。此外，澳大利亚零售及经常帐、中国5月汇丰制造业PMI终值及英国5月建筑业PMI等数据也将影响部分交投，明显意外的表现将撼动美元指数并影响黄金价格。另外，国内金银市场也从假期中归来。

　　图表分析

　　周线方面，上周初最高价触及周线中轨1293附近，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，但是事实上并没有发生，反之目前周线继续弱势，现在关键是1285的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1308附近，而支持位是1232及1218。日线方面，昨日日线最高触及1250美元，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站不稳30上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强支撑是日线1238，再者就是布尔带中轨1232，那阻力仍然是在1250及1265。四小时方面，四小时的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨之下，支撑是在1242，阻力是在1248。

　　今日支持位：1242，1232；

　　今日阻力位：1250，1265。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(6月2日)连续第五日下跌，录得近七个月来最长跌势，因美股创下纪录新高后，投资者注意力继续集中于股市，而黄金资产则遭到市场投资者抛弃。另外，在欧洲央行举行最新政策会议，以及一系列美国数据出炉前，市场保持谨慎，也令金价承压。美股道指和标普500指数盘中创下纪录高位，在美国供应管理协会(ISM)对今日稍早公布的有误的制造业指数进行向上更正，显示制造业活动加速扩张后，美股进一步上扬。此外，香港和中国两大金市周一因端午节假期休市，也加重市场的利空人气。现货金纽约时段下滑0.7%，报每盎司1243.4美元。日内低见1240.9美元，此为四个月低点。其他贵金属方面，现货白银持平在每盎司18.71美元，周五触及11个月低位18.62美元。

　　尽管美联储近期资料普遍乐观，但也不足以让美联储当前的立场发生重大改变，比如加快缩减宽松的步伐或提早升息。就目前而言，流动性问题，倒不如直接说流动性依然缺乏，这将成为最终推动市场的关键因素。而黄金价格自3月中旬的半年高位下滑10%之后有所反弹，并且目前看来黄金似乎处于超卖区域。黄金接下来的走势将取决于其是否会进一步回落至1231-1238美元/盎司支撑区域。日内三大事件不容忽视：澳洲联储决议、欧元区CPI、美国工厂订单。欧元区CPI则是比周一的德国CPI更直接地观察欧元区通缩风险的指标，若升幅明显回落将加重欧洲央行推宽松举措预期。此外，澳大利亚零售及经常帐、中国5月汇丰制造业PMI终值及英国5月建筑业PMI等数据也将影响部分交投，明显意外的表现将撼动美元指数并影响黄金价格。

　　本周波幅预计为1220美元/盎司 至1285美元/盎司；

　　今天波幅预计为1238美元/盎司 至1258美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1258(美元)做空，止赚设在1242(美元)，止损设在1268(美元)。

　　计划二：第一注在1238(美元)做多，止赚设在1258(美元)，止损设在1228(美元)。

　　本操作建议仅供参考

　　英皇金融：刘海霖

责任编辑：thinkman