曹阳：金银下跌途中抵抗白费力气

　　国际现货黄金(1302.85，0.82，0.06%)白银(19.68，-0.01，-0.05%)上周先抑后扬，一个是后半周地缘下政治的再次升温对黄金价提供了支撑，同时技术上经过一段时间的下跌之后也有反弹的需要。而白银前期下跌的幅度更大，同时在4月份全球最大的白银ETF基金持续的持仓，为其后半周的反弹也提供了支撑。国际现货黄金上周0.64%，收于1302.90美元/盎司；国际现货白银上周0.36%，收于19.70美元/盎司，国内天通银(3907，-6，-0.15%)上周0.44%，收于3904元/千克。短期一两天之内黄金遇到压力有回落的风险，而白银白银则有继续弱势反弹的需要，金银下跌途中抵抗白费力气。美联储周二开始为期两天的议息会议货币政策，周四凌晨2：00公布结果，同时美国周五北京时间20：30公布的非农就业人数这两大事件对黄金白银的影响是比较大的。

　　乌克兰政府军队4月26日继续围攻斯拉维扬斯克亲俄武装分子。俄外长拉夫罗夫当天斥责乌克兰当局在东南部采取的行动是血腥的犯罪行为。同时有报道，俄罗斯总统普京已获授权可以向乌克兰出兵。

　　4月25日美国总统奥巴马与德国、英国、法国、意大利领导人就进一步制裁俄罗斯进行电话会谈。奥巴马希望欧盟能够出台制裁俄罗斯的新措施。不过欧盟国家关于是否对俄罗斯实行新的制裁有意见分歧，而且相对较大，阻碍了美国的惩罚性举措。

　　德国总理默克尔4月25日告诉俄罗斯总理普京，她对东乌克兰局势深深感到担忧，并呼吁俄罗斯政府履行旨在化解俄乌危机的日内瓦协议。

　　地缘政治美国总统奥巴马4月27日在访问马来西亚期间召开的记者会上表示： “我们将会在阻止普京总统上更为强硬，届时美国和欧洲立场统一，而不单单是美俄冲突。”是否对俄罗斯经济稍后进行部分制裁的决定，将会取决于美国及其西方盟友能否就执行决议立场达成一致。

　　对俄罗斯下一次的制裁可能是针对个人与机构，不太可能直接打击俄罗斯经济中的能源、矿产等产业，若打击能源将会会损及欧洲；对俄罗斯的制裁新措施市场预计最快在周一即出炉。如果乌克兰和俄罗斯间的冲突持续升级，将继续为黄金价格的上涨提供支撑。

　　在上周先跌后涨后，数据显示，到4月24日为止的4个交易日中，投资者们从贵金属基金中取出2亿美元。上周SPDR黄金基金持仓再减少3吨，总持有量变为792.14吨，已经抹去今年以来全部增量。

　　印度将在5月2日迎来重大吠舍节，这对实物黄金白银需要将是个很好的机会，有望对国际黄金白银提供支撑。除了节日之外，印度的5月也是传统上的婚礼季，这很可能会促进黄金白银消费大国印度的黄金白银需求量。

　　过去几年节日对价格有显著影响，但印度的黄金进白银口限制还在，光是一个节日黄金白银的价格影响有限。一旦印度政府放松对黄金白银进口的限制，需求会有很大推动，那样对黄金白银将一个重大利好。

　　为美国为首的西方国家除了对俄罗斯实行新的有限制裁措施之外，应该不会出兵乌克兰，所以地缘政治事件为黄金的影响接下来应该是有限的，而且也是短暂的。

　　本周市场将迎来美国第一季度GDP数据的公布、美联储议息会议及非农报告等重点事件，将会对黄金白银价格产生影响，特别是后两件事情影响更大。对于美联储议息，预计将会继续减缩量化，对于周五公布的非农就业数据，预计4月份美国非农业就业人口将有可能增加，从3月的19.2万人增加至20.5万人，4月失业率预计将从3月的6.7%下滑至6.6%。重点关注这事件。

　　国际现货黄金日内的支撑在1298、1290，压力在1307、1310；国际现货白银日内的支撑在19.50、19.30，压力在19.80、19.90。；国内天通银的支撑在3865、3835,压力在3925、3945。白银日内振荡的可能性细较大，操作机会小。

　　曹阳