陈明炜：市场臆测不断 黄金区域震荡

　　自黄金大幅下跌后，再次成了市场的焦点，市场投资者开始猜测黄金的后势。直接从黄金走势上看，一直围绕1300一带波动，多空争持激烈。在昨日耶伦发表的讲话中强调了通胀与就业是判断美国经济好坏的重要指标，将继续保持长时间的低利率以及货币宽松政策，加息不会提前。而欧元区CPI还是在低水平，这也加大了市场对欧元区干预汇市的预期升温。无论是美国还是欧元区乃至其他国家，都在强调要维持低利率，并且通胀过低。简单来说，只有保持汇率在较低水平，才能促使通胀率增长，并且刺激国内的消费，

　　经济得以稳步发展。为维持汇率间的平衡，在货币间的角力中，美元一直领先其他经济体国家，率先量化宽松后又开始了缩减购债计划，藉此在股市上吸引了大量的热钱流入，这也是美国圈钱一重要手段。对于欧元区，虽不能效仿美国，但货币量化宽松已迫在眉睫，当然低通胀是一个重要因素，更重要的是汇率过高将影响欧元区的进出口贸易，欧盟的大多数国家都是出口导向型的，过高的会将打压出口，经济发展受到制约。

　　猜测并无作用，一个国家的汇率过高都是不利于经济发展的，欧元的价格暂时还未触及欧洲央行干预汇市的方向，因此货币政策调整需要更多的数据支撑才能实现。黄金现今的价格反映了市场现今的想法，在猜测欧元区的同时也担忧美国消息，需要进一步的刺激消息，黄金才能走出趋势。仍然维持用较简单的斐波那契回调线作技术分析，重要回调线对应的黄金价格是关键价位，分别为1288、1315、1335。本周所剩几日并无重大消息公布，黄金也将维持区间震荡，区间1288-1315，破区间即可顺势交易。黄金上涨最终还需要几大经济体国家陆续的货币量化宽松政策实施，发挥其抗通胀属性，目前还没开始，黄金上行不具备动能。由于黄金价格愈发步入低位，不宜过大看空。