梁一鸣:耶伦讲话加褐皮书 金银虽喘定仍将下行

　　周三贵金属市场在前日大跌后略为喘定，晚间美联储主席耶伦讲话略偏宽松支持金银，但凌晨美联储褐皮书却带来弱利空，金银上下振荡略有企稳，但技术因素下后市可能仍趋向下行。耶伦隔夜讲话重申政策灵活性，进一步淡化“6个月”言论对市场的影响，其言论中还提到了“历史性低增长的薪资收入”，这表明美联储未来看待就业市场复苏的角度更加多元，且其在讲话中称，“薪资增长速度处于历史低水平，相比通胀，更担心通缩风险。”更显示出偏鸽状态。而褐皮书则指出，随着天气相关因素对经济的拖累消退，最近几周美国经济活动反弹，12个月联储地区中，有8个地区称经济“温和至适度”增长;多数地区房价小幅上升，库存水准仍低，多个地区住宅建筑增加;就业市场状况不一，但基本正面，薪资压力受控。而乌克兰局势并没有预计的那么乐观，乌政府清剿部队中还出现了倒戈，亲俄武装力量也获得了进展，其占领了市政厅。另截止周三黄金主要ETF持仓的黄金持仓量约为1305.17吨，较上一交易日减少8.39吨等。昨日金银亚欧盘一度出现下跌二次探底走势，但在前日低点之上就企稳，欧盘进入弱势反弹而一度上试上方压力位，尾盘略有回跌收盘，黄金最终在日线图中收出略企稳十字阴线。上一交易日国际金价最高触及1307.05美元/盎司，最低下探至1293.20美元/盎司，收报1301.75美元/盎司，前一交易日收报1302.25美元/盎司，下跌0.50美元/盎司，跌幅为0.04%。基本面情况如下：

　　一、美联储主席耶伦周三(4月16日)发表讲话称，维持近零利率的时间将取决于美国经济达到就业和通胀目标的距离。首次升息不是基于任何一个经济指标，而是有关就业、通胀、金融状况等广泛信息。经济增长可能比危机前更慢,最近的经济疲软与天气有关。虽然就业市场正出现实质正进展，但尚未达到目标。由于目前通胀率仅刚刚超过1%，更大的风险是通胀率持续低于2%的目标，欧洲银行业整改步履缓慢，拖累实体经济。若经济复苏放缓，则利空美元，利好金银。

　　二、美联储周三(4月16日)公布数据显示，美国3月工业产出月率+0.7%，高于预期。具体数据显示，美国3月工业产出月率+0.7%，预期+0.5%，前值+1.2%。其分项数据显示，美国3月产能利用率79.2%，预期78.7%，前值78.8%。美国3月制造业产出月率+0.5%，预期值+0.5%，前值+1.4%。美国3月制造业产能利用率76.7%，前值76.5%。利好美元，利空金银。

　　三、美国达拉斯联储主席费舍尔周三(4月16日)表示，他对美国目前的低通胀水平没有感到不安，对于推升通胀至高于美联储2%的长期目标的任何政策，他将不会投赞成票或表示支持，对美国经济推进的方向感到满意。美联储应继续缩减大规模购债计划的规模，在今秋结束该计划，利率将保持在近零水平，至少至购债计划结束。内容总体上利好美元，利空金银。

　　四、美联储(FED)周三(4月16日)发布的褐皮书指出，随着天气相关因素对经济的拖累消退，最近几周美国经济活动反弹。美联储褐皮书显示，12个月联储地区中，有8个地区称经济“温和至适度”增长。近几周多数地区消费者支出增加。7个地区汽车销售增长，多数地区的制造业活动改善。多数地区房价小幅上升，库存水准仍低，多个地区住宅建筑增加。就业市场状况不一，但基本正面，薪资压力受控。利好美元，利空金银。

　　五、欧盟统计局周三(4月16日)公布的数据确认，欧元区3月通胀率下滑至2009年11月以来最低水平，欧元区通胀率已连续第六个月低于1%，位于欧洲央行所称的危险区。这引发外界猜测欧洲央行将采取激烈手段，以防止欧元区陷入通缩。数据显示，欧元区3月消费者物价指数(CPI)终值年率确认为上涨0.5%，与初值一致，符合市场预期，涨幅较2月的0.7%有所放缓。利好美元，利好金银。

　　福尔金贵金属(F&G)观察周三金银盘面走势，周二金银因技术见顶而走出跳水大跌走势，短线上宣布短期下行开始，但超短上仍需要有一定的反弹回抽修正后才能进一步积累下行力量，根据当时的短线技术状态，笔者预测了昨日走势将走“倒N型”的先跌后升，尾盘再跌的走法。一是具体上建议了亚欧盘守稳前日低位企稳后可超短抢反弹，但应快进快出见好就收，昨日金价早盘有过一波快打下行后进入反弹，欧盘前再出现一波打压下行至1293位后企稳快速回升，低位的确高于前日1284位，但却不易把握入市位，国内白银亦走势相似，其下午时段一度回探3830位后企稳，亦高于前日3808低位，昨日低位抢反弹有一定差价利润但不容易把握。二是建议黄金于1303-08区间，国内白银于3880-3900区间有效压制时做空，昨日金价最高上摸1307位受阻，正好落在入市建议区之内，但其冲高1307位之前，盘中曾有两次受阻于1304-05区间形成不双顶，若按此受压信号已入市亦无问题，止损不会碰到;国内白银亦一度意外拉高至3920位，但其之前亦两次于3890位受压，若于该受压信号入市者，幸好止损40元仍不会碰到，金银高位空单均可持有至今天等机会。昨日高位进入的空单昨日虽未见明显效果，但今日应有机会在金银继续下行中获利，但由于本周五至下周一白天因复活节假期而部分市场休市，短线操作上亦可考虑今日就获利了结，进取富冒险精神者则亦可持仓过节。

　　福尔金贵金属(F&G)首席分析师梁一鸣认为，金银昨日的弱势企稳可能只是一种下跌中继型态，且在周二较大的跌幅下，昨日竟然无力反弹亦进一步印证了空方力量占优的状态，因此后市继续下跌下探应是大概率事件。从技术上看，日线级别的K线组合型态和技术指标均有利于下跌，但暂视为短期下行，注意下行后的表现再判断中期如何演变;而日内关键的四小时图在形态上亦类似于弱势整理的下跌中继，虽然其技术指标仍有利于反弹，但从经验上应仍然看空，再结合复活节前金银多头仍可能回吐或控制风险，若其抛售开仓亦将推动行情向下，所以今日操作策略仍应保持逢高做空为主要操作方向，寻找盘中相对高位受压后做空机会，不想冒险者可考虑日内了结，进取冒险者亦可持有过节，昨日建立的高位空单亦可同样处理。今日日内操作具体的入市建议参考如下：黄金今日若于1299-1304区间出现有效受压时，可逢高卖出做空，以5-7美元止损，超短止盈目标8-10美元，中短目标13-18美元。国内白银操作同样可参考黄金走势结合其具体技术压力或支撑价位来确定入市策略，具体上可观察其若在3870-3990区间内出现有效受压时，可逢高卖出做空，以35元左右为止损，超短止盈目标50-60元，中短止盈目标70-100元。文章观点仅供参考，据此入市风险自担。