刘海霖：美上月零售数据佳，金价从日内低位反弹

　　昨日回顾

　　现货金周一(4月14日)以1326.9美元/盎司开市，比上周收报价1318.0美元/盎司高开8.9美元，最高触及1330.4美元/盎司，最低下探至1318.4美元/盎司，收报1325.8美元/盎司，全日波幅12美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价周一(4月14日)一度走高，并升至三周高位，因此前在周末(4月12-13日)期间，乌克兰国内矛盾进一步升级，令投资人再度担忧该国局势，各界遂增持黄金以求对冲风险。此外，供给方面的忧虑亦令钯金价格升至两年半峰值。当天黄金的避险吸引力再度加强，因乌克兰政府和亲俄罗斯的分离主义者的暴力冲突升级，并且，周末期间俄罗斯战斗机多次低飞，近距离飞过在黑海地区的美国军舰。黄金价格当天和美国股市一起上涨，股市重新走强的主因是花旗集团季报数据强劲打消了市场对上市公司业绩状况的顾虑，这带动了股市在上周大跌后反弹。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，对美联储未来升息将采取谨慎态度的预期，以及美国股市走势前景中仍存在的不确定性，正继续提振着黄金买盘。许多人目前仍不是信赖股市，因此在投资组合中增加一些黄金头寸避险的必要性，比以往任何时候都要大。现货金收盘几近持平，报每盎司1325.8美元，稍早触及3月24日来最高的1330.4美元。现货白银小升1美分，报每盎司19.98美元。因美国可能向全球最大钯金生产国俄罗斯实施新制裁，以及南非矿场工人罢工久拖不决，令市场的供应忧虑不断升温。

　　周一(4月14日)纽约时段盘末，美元指数维持了日内稍早录得的强势，交投于79.75一线，继上周五成功触底后继续反弹，短线V形反转趋势已经初步成形。而在亚欧时段的风波渐平之后，金价波动水平在整个纽约时段又暂时陷于淡静，因时段内再无重要经济基本面消息发布。投资者在面对再度涌现出的地缘政治不确定性前景时开始重新变得审慎起来，此外，投资者也不愿在美联储主席耶伦在本周二至周三(4月15-16日)轮番讲话之前在市场上进行过重的押注。

　　周一日内金价一度持续回落，主要受到了美国经济向好的前景，和欧洲央行官员再提QE前景这此消彼长的消息面背景推动。此前，在投资者普遍预计美国企业界营收状况在一季度可能受到了严寒风雪天气的持续冲击，重要公司一季度业绩状况可能大幅不及预期的状况下，美股在上周后半段录得暴跌，纳斯达克指数更是一度失守4000点大关，而股市的颓势可能对经济造成的次生冲击前景也在一定程度上拖累了美元指数的表现。不过，周一率先发布财报的金融业巨头花旗集团一季度业绩状况向好，盈利优于预期，因问题资产亏损收窄。这使得股市的情绪得到了提振，而金融版块的走强也带动了投资者对于美国经济前景的乐观预期，这也令美元汇价得到支撑，打压了黄金走势。此外，当天美国发布的为数不多的经济资料状况也倾向乐观。3月零售销售增速高达1.1%，大幅高出市场各界此前预期的0.8%并录得一年半最大升幅。零售销售占消费者支出的三分之一，因此被视作是美国整体经济状况的重要晴雨表。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，而与美国方面消息面向好相对的，则是欧洲央行的QE预期经过上周一段时间的平息之后，在刚刚过去的这个周末再度发酵。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)上周六(4月12日)表示，如果欧元汇率进一步走高，将要求欧洲央行进一步放宽货币政策，从而将整体政策维持在尽量宽松的水平。德拉基称，欧元在2013年大幅升值，这在很大程度上是造成欧元区通胀率走软的主因。鉴于资产支持证券(ABS)的供应有限，如果该央行寻求通过非传统举措来提升通胀率，就不能只依靠购买ABS。鉴于ABS市场目前的规模相对较小，约仅为1000亿欧元；欧洲央行甚至可能考虑其他非传统举措。而欧洲央行的其他官员之后也发表了类似的看法，欧洲央行管理委员会成员、法国央行行长诺亚表示，乐见欧元贬值，因货币升值不只妨碍经济复苏，还会阻挠通胀回到其目标水平约2%。欧元愈强，就需愈多宽松政策。

　　欧洲央行已经做好了 随时采取行动 的准备，但具体的行动时机则仍将取决于欧元区此后更多经济资料的状况。在有必要时，欧洲央行完全有能力在二级市场开展购债行动，而如果欧元汇价此后进一步走强，那么欧洲央行行动的可能性就会进一步上升。不过他仍然认为，欧元汇价在此后很可能会自行出现回落，而无需欧元央行直接采取干预措施来打压之。 而他强调，无论如何，欧元区的通胀率在中期期限内都将回归到正常水平。

　　上周五，欧洲央行执意兼奥地利央行行长诺沃特尼(Ewald Nowotny)就曾表示，欧洲央行最早可能会在6月份的政策会议上采取行动，而德拉基在周末的讲话也印证其这一预测。同时，有业内机构诸如法国农业信贷银行就表示，国际间资本流动状况今年以来发生的变化或是欧元走强的主因，而在这一背景下，欧洲央行此后仍有可能把保证金存款利率降至负起落，这一看法也得到了欧洲央行官员伯尼奇的支持。此前一段时间，推动金价上涨的另一大因素还包括俄罗斯与乌克兰之间陷入的地缘政局危机，在危机持续发酵的背景下，大批投资资金从上述两国流出，并就近流入欧洲市场寻求避险的状况一度持续提振欧系货币跑赢大市，但是一旦乌克兰危机再度向危机状况发展，各种冲突的溢出效应直接对欧洲各经济体的实体经济造成负面冲击，那么投资资本就会选择二度出逃，从欧洲流入美国和日本等市场，导致欧元汇价回落，金价因此受惠。

　　而刚刚过去的周末对于乌克兰而言也确实不甚太平，亲俄抗议活动在乌克兰东部地区蔓延，有些身穿无标识的军式制服的武装分子夺取了更多的政府办公楼，乌克兰政府和美国方面称，称局势的急剧升级与俄罗斯的幕后唆使密切相关。英国外交大臣黑格(William Hague)表示，过去48小时乌克兰发生的事件显然是乌克兰危机的进一步升级，形势非常危险，因为这显然可能引发双方都采取进一步的措施。他还表示，毫无疑问这是俄罗斯策划并发动的，原因是参与暴乱的部队武器齐全、训练有素、装备精良。

　　在经过了紧急磋商之后，欧美国家主要领导人之间已经就对俄罗斯实施进一步制裁达成了初步一致意见。而欧盟各国外长周一也紧急开会商讨此事，此后，俄乌美欧外交代表还将在周四召开特别会议来寻求解决当前的危机。同日，为了阻止资金进一步外流，乌克兰央行也先行采取了自救措施，乌克兰央行周一(4月14日)宣布大幅加息300个基点，将基准利率水平由原先的6.5%一次性调整至9.5%，以稳定该国国内金融市场环境，阻止资金进一步外逃和本国货币继续贬值。这也是该国央行近八个月来首度调整利率。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，乌克兰央行在声明中称，当前已有非常的必要来采取措施持稳该国货币格里夫纳的汇率，同时遏制住通胀继续抬头的势头，从而使该国此前深处风雨飘摇之中的货币市场暂时稳定下来。稍早，乌克兰央行已经将隔夜贷款利率由7.5%提升到14.5%，来限制资金外流并减轻该国货币市场的压力。此前，在刚刚过去的周末，乌克兰东部地气局势再度趋紧，令市场投资者资金再度纷纷选择自该国出逃。日内需继续关注乌克兰局势相关进展，经济资料有所增多，需关注：澳洲联储纪要、英国3月CPI/PPI等通胀资料、欧元区2月贸易帐、德国4月ZEW经济景气指数、美国3月CPI/4月纽约联储制造业指数/2月国际资本净流入资料。日内资料的重要性不及昨日的美国零售资料，不过，目前美元及黄金存在逆转风险，多头/空头或借助数据进行押注。事件聚焦今晚20:45，美联储主席耶伦在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞，市场密切关注其有关QE及加息前景立场的最新措辞。

　　耶伦曾在美国3月FOMC会议结束后的新闻发布会上表示，政策指引的变化并不意味着联邦公开市场委员会(FOMC)过去几份声明所制定政策的变化，今天指引的变化旨在阐明委员会预计在失业率降至6.5%之后联储政策将如何演变。就业市场的改善比预期更快。不过在最新一期的美联储会议纪要只字未提 加息 ，所有货币政策委员会成员都想要替换现有的首次升息门坎，几乎所有FOMC委员都希望新的前瞻性指引要质化。其并称，一些委员希望承诺如果通胀持续低于2%的目标，就维持低利率。但会议纪要并没有提及任何有关维持低利率 一段长时间 的讨论。

　　所以市场特别期待本周耶伦能够说点什么，但晚间只是美联储主席耶伦在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞，所以讲话可能不会涉及太多关于经济上的事情。不过明天就不同了，耶伦将在美国当地时间周三在纽约经济俱乐部上发表题为《货币政策和经济复苏》的讲话，这可能会涉及到一些耶伦对经济及货币政策的调控的原则、手段、及方式，届时将把市场带入高潮阶段。

　　黄金从偏鸽派的美联储会议纪要中获取支撑，可能将于1278-1335美元/盎司区间交投一段时间，不过不太可能持续走高。一旦空头回补的影响有所消退，对尚未公布的美国经济数据的积极预期，以及对美国利率以及美元指数走高的预期，将在未来数月再次打压黄金价格跌向1200美元/盎司目标下方。高盛(Goldman Sachs)周一在报告中重申其对年底金价跌至1050美元/盎司的预期，认为美国经济增长加速会拉低金价。

　　要美国经济增长有非常显著的持续的放缓，才能让我们调整在接下两年对金价下跌的预期。乌克兰局势的进一步升级会支撑金价，但为美国和中国连续的增长会让金价下跌。黄金在二季度开始出现反弹，部分是受到了美元再度疲软以及持续的地缘政治紧张局势的支撑。自美联储会议纪要以来美元就持续疲软，利率提升依然遥远，投资者重回风险资产，对美元构成打击。不过预计近期美元的回调时暂时的，美元还会重拾升势。

　　图表分析

　　周线方面，上周对其的预测是为反弹趋势，技术形态是需要这样的一波涨势的，目前周线反弹继续，关注1332的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1350附近。日线方面，今早再次逆袭了1328，目前还未完全打开涨势形态，蜡烛图有形成单边涨势的趋势，只需要关注布尔带下轨的发散方位，KD关注一下，连续性站稳80上方，只要不勾头向下，日线单边涨势还是很有希望的，日线目前强劲支撑是日线1318，再者就是布尔带中轨1308，阻力就是布尔带中轨1324及1332。四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1316，阻力是在1326。小时线方面，小时线目前更多的是以蜡烛图的震荡完成昨晚单边暴涨的技术形态修复，目前的蜡烛图的阻力是在1324，支撑是在1318。

　　今日支持位：1318，1308；

　　今日阻力位：1332，1345。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周一(4月14日)一度走高，并升至三周高位，因此前在周末(4月12-13日)期间，乌克兰国内矛盾进一步升级，令投资人再度担忧该国局势，各界遂增持黄金以求对冲风险。黄金价格当天和美国股市一起上涨，股市重新走强的主因是花旗集团季报数据强劲打消了市场对上市公司业绩状况的顾虑，这带动了股市在上周大跌后反弹。并且对美联储未来升息将采取谨慎态度的预期，以及美国股市走势前景中仍存在的不确定性，正继续提振着黄金买盘。现货金收盘几近持平，报每盎司1325.8美元，稍早触及3月24日来最高的1330.4美元。现货白银小升1美分，报每盎司19.98美元。

　　黄金在二季度开始出现反弹，部分是受到了美元再度疲软以及持续的地缘政治紧张局势的支撑。自美联储会议纪要以来美元就持续疲软，利率提升依然遥远，投资者重回风险资产，对美元构成打击。不过预计近期美元的回调时暂时的，美元还会重拾升势，美国和中国连续的增长会让金价下跌。日内需继续关注乌克兰局势相关进展，经济资料有所增多，但资料的重要性不及昨日的美国零售资料，不过目前美元及黄金存在逆转风险，多头/空头或借助数据进行押注。事件聚焦今晚20:45，美联储主席耶伦在亚特兰大联储主办的2014年金融市场会议上开幕致辞，市场密切关注其有关QE及加息前景立场的最新措辞。

　　今天波幅预计为1306美元/盎司 至1332美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1332(美元)做空，止赚设在1312(美元)；如金价再上调至1342(美元)再加第二注，止赚设在1322(美元)，止损设在1352(美元)。

　　计划二：第一注在1306(美元)做多，止赚设在1326(美元)；如金价再下调至1296(美元)再加第二注，止赚设在1316(美元)，止损设在1286(美元)。