高宏亮：四月超级周 非农掀波澜

　　摘要：美国劳工部将于北京时间周五(4月4日)20:30公布美国3月非农就业报告和失业率，目前市场预期3月非农就业将增加20万人，失业率为6.6%。非农数据历来是金融市场大戏，相信不管数据表现如何，都将把2014年4月超级周行情推向高潮。

　　一、定义：

　　美国非农就业数据通常指非农业就业人数，与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一个周五。

　　美国非农数据直接反映美国就业情况，是衡量美国经济健康状况的最佳指标。非农数据会极大地影响美元，进而会影响美联储对美元的货币政策，从而影响黄金白银。由于非农数据是金融市场第一数据，往往会带来金银市场巨大波动。

　　一般情况下，非农数据高于预期，意味着美国就业状况良好，有利于经济复苏，提振美元，利空黄金白银。反之，如果数据低于预期，则将利好黄金白银。

　　二、背景：

　　美国劳工部将于北京时间周五(4月4日)20:30公布美国3月非农就业报告和失业率，市场普遍预计3月美国非农新增就业人数可能会达到20万，同期失业率可能会下降至6.6%这一近年低位水平。由于此次美国非农就业报告不但能体现出3月份的就业状况，还将为美联储在下一个利率决议上如何行动提供作证，因此周五公布的美国非农就业报告将具有双重重要性。

　　素有小非农之称的美国ADP就业数据周三公布，具体数据显示，美国3月ADP就业人数增加19.1万，预期增加19.5万，美国3月ADP就业人数增幅低于市场预期，这增加了市场对于即将在周五(4月4日)公布的美国3月非农就业数据的担忧。

　　值得注意的是，耶伦在3月20日的讲话中表示放弃6.5%的失业率加息门槛，预计美联储将在2015年秋季加息，即使失业率降低到6.5%以下，美联储短期内也不会开启加息节奏，。这表明非农数据的好坏，失业率的高低对于美联储货币政策的影响度降低，当前美联储的主要任务仍旧是退出量化宽松政策。不过非农数据的好坏将直接影响美元指数和市场风险情绪，届时对贵金属市场的冲击仍然存在。

　　自从三月中旬以来，黄金白银近段时间以来一路下探，黄金从高点1392美元一路下行至1275美元，白银从高点4380元一路下探至低点3850元位置，整体格局呈现下行状态。近两个交易日市场空头回补，金银曾出现较为快速的反弹，但未能延续，表明市场风险情绪较为谨慎，今晚非农数据有望令黄金白银再次走出新一轮行情。 　　

　　三、研判：

　　对于此次非农数据，投资者应该做好两边方向都可能大幅波动的准备，市场预期非农数据为20万人，失业率维持在6.6%，这表明市场对此次非农数据已有相对乐观的预期。但近两个交易日金银走势相对平静，行情冲高回落，整体还未摆脱震荡格局，目前来说，黄金震荡区间为1280美元-1300美元，白银震荡区间3850-3970元。而且近两日行情并未走出相关预期行情，这表明市场依然谨慎，行情有望在数据公布后才真正爆发出来。

　　如果非农数据是20万左右，即17万-22万，和市场预期相差不多，这表示美国就业状况进一步改善，美联储缩减QE的计划将持续进行，届时黄金白银有望延续跌势，投资者需重点关注黄金1270美元、白银3850元的支撑，行情有可能一部到位，进而进入盘整阶段，此种可能性较大。

　　如果非农数据大幅高于22万，即大幅好于市场预期，市场对于美联储缩减宽松的政策将较为确定，美元指数上涨，黄金白银将呈现震荡下跌态势，此时不宜盲目进行抄底操作，我们需关注黄金1260美元和白银3800元的支持。

　　如果非农数据大幅低于20万，低于市场预期，意味着就业状况并不理想，市场将继续揣测美联储未来货币宽松政策的行动，但短线将提振金银走势，届时我们需关注黄金1300美元，白银4000元的压力。

　　四、提示：

　　非农数据公布必将会引发贵金属市场巨大波动，这是巨大的投资机会，但也意味着巨大风险。投资者在交易的过程中，务必记得防范风险。

　　首先要做到严格止损，行情有多大我们无法预知，但亏损多少由投资者自己控制。不管什么方向的交易，在非农数据行情中，切记带好止损。如果前期有扛单的投资者，要做到快刀斩乱麻，防止一笔错误的交易毁掉整个账户。

　　其次，切忌重仓。历史经验告诉我们，只要重仓错一次，我们的投资都将前功尽弃。我们做的是投资而非投机，非农行情，重仓对也许能有较大收益，但一旦错误基本宣告爆仓离开市场。

　　再次，不要频繁操作，不少投资者在非农操作中开始获利较为丰厚，就被胜利冲昏头脑，逆势操作，盲目追单，最终导致胜果付诸东流。建议投资者非农行情期间操作不要超过两次，并做到见好就收。

　　最后，建议投资者保持平常心。贵金属市场充满机会，非农只是其中一个数据行情，我们应该着眼于整个贵金属市场，保持平常心对待。对于非农的操作，做到胜不骄败不馁。