曹阳：量化减缩不改，金银下跌不改

　　美联储公布利率决议之后，美元指数大涨1%，最终涨0.86%，创半年以来最大单日涨幅。利率决议公布之后，黄金白银快速下跌，由于白银前期已经下跌，而距离前期低位振荡横盘区间的上沿不远，所以下跌幅度有限，而黄金前期地缘政治事件的影响下连创阶段性新高，在利率决议公布之后现货黄金快速下跌0.8%以上。国际现货黄金周三最终下跌1.91%，报收1329.32美元/盎司；国际现货白银周三下跌1.06%，报收20.58美元/盎司；国内天通银周三下跌1.07%，报收4059元/千克。

　　3月19日消息，印度已经准许五家国内私人银行进口黄金，行业人士称这是朝放松黄金进口限令迈出了重要的下一步，同时，这也会为印度带来新的黄金供应，并推动黄金溢价走低。

　　2013年印度账赤字不断海膨胀，该国政府曾出台严苛的黄金进口限制措施，以控制赤字继续增长。

　　北京时间3月20日凌晨2点美联储公布最新议息会议结果，宣布继续维持超低利率不变，同时继续将QE规模再缩减100亿美元至550亿美元。同时美联储对在多长时间内维持短期利率在接近零点水平的所谓前瞻指引的用语进行了修改。

　　美联储官员们认为短期基准利率在2015年会有相比三个月之前的预期速度提升。2013年12月的时候，多数委员认为到那个时候利率会是在1%之下，而此次大多数联储决策者认为到2015年结束时，利率水平会在1%甚至更高。16名官员中的15人预计到2014年底利率处于或低于0.25%；16名官员中的11人预计到2015年底利率处于或低于1.00%；16名官员中的9人预计到2016年底利率低于2.25%；只有1名官员预计2014年加息，大多数官员，即16人中的13人，预计2015年开始加息。

　　在失业率方面，相比2013年12月时候6.3%到6.6%之间的预测，此次联储官员们认为到2014年底，失业率跌至6.1%到6.3%之间。

　　美联储官员们认为2014年美国经济会有2.8%到3%的增长率，略低于2013年12月报告中提出的2.8%到3.2%之间的预测。这意味着，联储决策制定者们虽然继续对每个月的资产采购项目规模进行了缩减，但是也希望继续维持利率在很低水平以支持经济增长。

　　耶伦在北京时间20日2：30的新闻发布会上，耶伦给表示，在量化宽松项目完全结束之后，到可能提高基准利率之间的所谓比较长时间的定义称这应该是大约六个月时间。也就意味着美联储最早会在2015年春季进行首次加息，这比市场此前预期的更早。引发了美股尾盘快速跳水。美联储宣布维持超低利率不变并将QE规模继续削减100亿美元，但对前瞻指引进行了修改，取消了加息门槛要求。

　　耶伦表示：“目前美国通胀预期牢牢受控，我们坚守2%通胀目标。鉴于通胀远低于目标，失业率高企，需要保持高度宽松政策。我们实施的政策将逐步将通胀带回到2%的水平，另外，如果我们真的担心通胀不能达到2%目标，有信心美联储会采取措施避免这一情况的出现。”

　　耶伦预期，如果联储继续以目前的进度缩减购债，购债计划将在2014年秋季结束。

　　经过前期的上涨之后，黄金还处在相对的高位，近期将以下跌为下，白银近期已经跌的比较多了，到了一些支撑的位置，白银近期仍然弱势，只是下跌的幅度应该有限。量化宽松已经是连续第三次减缩，每一次减缩都使黄金白银下跌。量化减缩不改，金银下跌不改。

　　国际现货黄金日内的支撑1325、1318；压力1333、1338；国际现货白银日内的支撑20.50、20.30；压力20.70、20.85；天通银支撑4045、4005，压力4100、4130。

　　曹阳