乔振华：美联储前瞻性指标或将失业率将至5.5%

　　昨日黄金行情按计划回调1350后，得到支撑反弹，收盘时，日线上得到第二根回调阴线。我们分析，黄金价格自1180反弹到1392，上涨空间为212美元，涨幅17.96%。同样1392回调1350，下跌42美元，回吐了此前涨幅的19.8%，临近了传统意义上的20%红线。而1350位置在前期曾多次阻挡行情，现在由阻力变为支撑，适用于基本面行情的分析(技术面行情，则多使用斐波那契中参数)。今日，我们看行情守住4小时60日均线震荡上行，待行情冲破1363后，短期趋势即结束回调，行情才能返回到上涨1420的通道之中，反之，若行情继续收实体阴线下行，那么本周周线收盘时，就极容易出现拐点信号。

　　欧洲方面，昨日俄罗斯总统普京签署克里米亚入俄条约，表示俄罗斯正式接纳克里米亚地区。随后，美国及欧洲一些国家纷纷表现对俄罗斯进行制裁。但是市场并没有得到具体的制裁措施，目前仅是言语上的谴责。受到事态没有进一步升级影响，欧美股市在晚间反弹，投资者对避险需求有一定的缓解。我们前文分析，由于俄罗斯已经精心部署，对克里米亚地区势在必得，所以西方国家的一些干扰措施效果有限。只要乌克兰不爆发大范围的军事冲突，事态的风险情绪将会逐渐降温。而欧美所谓的制裁，基本以经济制裁为主，表现将消化在平时行情中，并不会那么紧急。

　　明日凌晨，美联储公布利率决议，预期美元维持基准利率不变。但随后由于美盘数据近期有利好迹象，美联储70%的可能会继续缩减购债规模，缩减幅度仍然为100亿美元。这次，市场关心的是美联储是否会改变政策的前瞻性指标，即6.5%的失业率及2%的通胀目标值。首先，两个数据目前均没有达到，而没出来在失业率在回落7%的时候，即已开始逐步退出QE。所以我们认为6.5失业率的目标已经失效，美联储很可能会给出美元升息或QE3结束时的目标值，我们预测失业率应为5.5%左右，但通过上世纪美国经济危机的教训，美联储对货币的通胀水平将会严格控制，即2%的通胀目标值暂不改变。另外，我们认为美联储并不愿意接受美元近期的下跌，很可能借此机会，提振美元。因此我们在周初制定本周计划时，对美联储的预期表现是利空黄金。

　　黄金现价1356.回落1353-1355多，1350损，目标1360-1370。

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