戴来：疲软非农助金银反弹无碍美联储退出QE步伐

　　上周黄金价格于1242一线开盘后震荡攀升到周三最高冲击1274一线，整周都处在震荡整理当中，截止周五收盘震荡在1266.8一线报收小阳，一周涨幅1.8%.白银则在19.13一线开盘后同样出现反弹到周三最高冲击20.25一线后小幅震荡，截止周五报收于19.98一线，整周反弹幅度达到4.2%之多。从基本面来看主要有以下因素给贵金属构成影响：

　　首先就是美国公布的1月非农就业数据再次让市场大跌眼镜，1月非农就业人数仅增加11.3万人，远远低于市场预期的增加18.5万人。虽然就业人数也大幅好于前值且失业率继续下降到6.6%，不过非农就业人数的增幅跟预期增幅相差太远，虽然在周五未能提振金银大举反攻，最起码还是会给金银构成短期的支撑。

　　既去年12月美联储宣布每月缩减100亿美元QE规模后，即便在12月极度疲软的非农就业数据情况下，美联储在一月底依然宣布每月再次缩减100亿美元的资产购买规模。虽然1月非农就业状况依然不及预期，但较年前来说也有了一定的回升。美国就业数据疲软主要是由于12月美国出现了历史罕见的暴风雪天气，造成很大一部分工人临时失业，特别是建筑业工人无法工作，然而这只是季节性因素预计对美国经济影响只是短期的。一年多以来美国每月的非农就业人数大都能够增加19万人左右，这就说明美国整体的就业状况还是比较稳定，加上失业率目前已经大幅下降到6.6%，虽然有一部分原因是就业参与率下降所致，但失业率的下降幅度之大足以令美联储完全结束资产购买计划。而目前美联储既然已经打开了缩减QE的大门，预计在未来几次利率决议中会加大缩减QE力度，这对于金银来说将是较长期的压力，而目前来说金银依然受到上周非农利好的影响，或许在短期对于金银的反弹会带来一些帮助，但对于上方空间不能抱有太大的期待。

　　本周也没有特别重要的消息，可以关注一下美联储主席耶伦举行的听证会，还有就是一些常规经济数据，开始可能会在非农数据上来嚼舌根以及其对美联储QE影响，市场可能会将视线转移到美国债务上限问题上，然而这都是老调重弹的事影响有限。

　　技术面来看金价上周受到10周均线的支撑企稳反弹收阳，银价于1180附近构成的双底反攻后虽然反弹时间比较长然而力度有限难以成立，只能定义为受到支撑的反弹，MACD底部背离且快慢线金叉向上虽然动能并不强还是有利于金价的企稳反弹，只是对于上方空间不能抱有太大的期待，金价在5、20周均线之间来回穿梭，上方30周均线1295附近也是黄金分割位将是金价重要压力，1240依然是重要支撑。日线来看金价站上多条均线支撑有利于短期的企稳反弹，短期有望受到1250附近支撑依托均线延续反弹，操作来说可以先维持低多思路，若冲击1295附近则可尝试中线空单，当然止损还是要带上。

　　白银经过两个多月的震荡一直受到20.5附近的压制，多数指标已经钝化没有明确的方向，虽然银价已经站上5、10周均线，而其它周均线还是在下沉过程中给银价构成较大的压力，总而言之银价还是在弱势震荡过程中，在没有突破20.5的情况下就是空头趋势中难以出现有力的反弹，目前来说还是当做震荡行情来看，大势空头格局并没有改变。日线银价虽然站上多条均线，然而我们看到银价这两个多月以来每次站上都未能走出趋势性行情，只有大阳拉升才能带动均线发散开，否则就难以摆脱震荡走势，短期的银价还是可以在19-20.5区间操作。