黄金反弹动能将衰退 或再接再厉创新低

　　第1页: 本文精彩呈现第2页: 古金：金银震荡企稳 期待美联储决议提供指引第3页: 山海：日线连体收阴，金银继续反弹做空第4页: 董镇元：联储会议将至，金银先空后多第5页: 大成世通：市场聚集美利率决议，亚盘时段可区间操作第6页: 招金投资：美消费数据走高 现货金小幅下探第7页: 南非标准银行：黄金反弹动能将衰退 推荐逢高做空

　　南非标准银行：黄金反弹动能将衰退 推荐逢高做空

　　南非标准银行(Standard Bank)周二(1月28日)在报告中指出，自2014年1月期，受到亚洲特别是中国强劲的实物金需求支撑，金价得以小幅上扬至1250美元上方。但从策略来看，一旦进入2月，黄金的反弹动能将开始衰退，阻力区域在1249/70美元。因此推荐逢高做空。

　　该行分析师Walter de Wet称，“做出这样的决定是因为2月亚洲逇实物金需求将从目前的高位回落，从下图中可以看出，一年中的第8个星期左右黄金实物流动指数(GPFI)通常会降至最低水平，而历史往往会重复这一现象。”

　　
(黄金实物流动指数 灰线=2013年变动 橙线=近5年均值)

　　另外，Wet表示，“2014年至今黄金ETF持仓依然外流了超过28公吨，对黄金而言这并不是一个好消息。同时，我们预计美联储还会继续缩减QE，未来黄金ETF赎回的现象可能会进一步恶化。”

　　香港统计处(Hong Kong Census and Statistics Department)周一(1月27日)公布的数据显示，在中国内地传统的农历新年假期到来之前，12月黄金购买量攀升了51%。这也直接导致中国内地2013年的黄金净进口量达到1108.8吨，较2012年增长了33%。

　　数据还显示，中国内地12月黄金净进口量达到91.9吨。包括黄金废料在内，中国内地12月黄金的购买量为126.6吨，11月为107.4吨，而去年同期为114.4吨

　　南非标准银行预计2014年1月中国内地自香港的黄金净进口量将重返100公吨。同时，该行认为中国的实物金需求将从以下两个方面影响着金价。

　　1)如果中国实物金需求将继续走强，加之黄金ETF持仓外流放缓(预计将在2014年二季度)，黄金将获得支撑进一步上扬。

　　2)如果未来金价更多的受到实物金需求的驱动，则金价的上涨空间很可能受到限制，因为亚洲的实物金需求对金价的变化非常敏感。