甲第：冲高未能延续，金银阴跌回落

　　基本面：

　　盛宝银行(Saxo Bank)高级经理Ole Hansen称，“上周CFTC黄金头寸的变化相当有趣，因为无论是多头还是空头均有所增加，暗示短期市场情绪依旧紊乱，未来金价的走势依然不够清晰。”Hansen补充道，“目前多空双方似乎还在互相试探，因此在一方决定开始发起进攻前，预计金价都不会有较大的突破。”

　　Archer Financial Services的市场策略师Adam Klopfenstein说：“从技术面来看，我认为金价会升到1260美元/盎司的水平，可能会测试1270到1280美元/盎司。”不过他不认为上涨会持续，“到周末价格可能会走低。”

　　“我们的很多客户仍然持有黄金作为风险的对冲品，”ETF Securities澳大利亚和新西兰主管DannyLaidler说，“我认为最糟糕的流出状况已经结束了，我们认为接下去金价小幅上涨的可能比继续下滑的风险要大。”Laidler认为金价的底部在1200美元/盎司左右，因为这接近生产成本价。一旦金价跌到生产成本下方，那么黄金生产商将会被迫关闭那些亏损的金矿，那么黄金供应减少自然会推动金价。

　　美国经济学家兼作家Harry Dent认为金价会在1季度反弹，但随后再度下跌。Dent说：“长期来看，1800美元/盎司和1525美元/盎司间是真正的阻力点，我会让我的客户在1400美元/盎司左右的价格售出黄金，目前1250美元/盎司的水平是不该售出的。到2015年至2016年金价是可能会跌到700美元/盎司的，到2020年至2023年时跌到250美元/盎司也是可能的。”

　　花旗集团(Citi)分析师David Wilson表示，“自2014年年初开始黄金市场的投资情绪就已经开始发生转变，从近几周CTTC公布的数据就可以看出，对冲基金正在持续增加黄金多头头寸。而反观黄金ETF，1月份该ETF持仓外流的现象已经有了明显改善，特别是上周五(1月17日)还曾录得一年多来的最大日流入。”Wilson指出，“出现上述情况是因为市场已消化了美联储12月缩减QE的影响，但即便如此，我也并不认为2014年上半年金价能在当前价位上继续录得较大的涨幅。”

　　技术面：

　　现货黄金

　　最近几周走势都很一致，在周五出现一波拉伸，周初延续刷新高点后高位整理，周二周三在冲高后的回落修正格局。市场受昨日美盘休市影响维持于1250-1255窄幅交投，日线图上昨日报收一根小阴线。今日延续了回落修正的格局，主图上短期在回撤MA5日均线与MA10日均线后获得支撑。周三之前1255一线成为短线多空争夺较为重要的分水岭，结合附图指标来看，MACD金叉红柱缩减，加之随机指标与RSI的短线调整。都限制了金价日内的涨幅。笔者日内更加偏向于再次冲高1255/1258一线受阻后逢高沽空，待此波向下回落调整于1245/1248一线企稳后在考虑介入多单。

　　甲第综述：今日无重大消息面影响，操作上还是以技术面为主。短线在未向上企稳于1255之上有效突破1258之前，切勿过分看多。4小时目前偏向于1258-1245此十美金区间整理，投资者可考虑于此区间高估低渣即可。

　　具体操作建议：

　　1.短线回落1248-1245做多，止损1244下，目标上看1251-1253-1255

　　2.初次冲高1255/1258做空，止损1260上，目标下看1252-1250-1248破位移损持有1245-1242

　　3.日内如见1242-1240做多，止损1236下，目标上看1245-1248-1250

　　白银：

　　白银走势较黄金更显而易见，日线图上的此波上行一致受压制于MA60日均线之下，昨日收取的阴十字星与今日的阴线已经很好的说明了4000上方给予了多头短线较大的压力。短期需要一波回落整理后，才有蓄势再次上冲的动能，不然即使直接拉高，此波多头也并不会走远，而是不断逼空在诱多后的再次探底。

　　甲第综述：昨日3980上方空单继续持有，短线目标3950-3930。短线勿过分看待回调做多，还是以日内即时行情为主。今日上方阻力：3980/4000/4020/4050 下方支撑：3950/3930/3900/3880

　　具体操作建议：

　　1.如见3980大胆空，止损50个点以上，短线目标3950-3930破位持有3900-3880

　　2.短线如见3900可多，止损3860下，目标上看3930-3950

　　今日关注消息面

　　1月21日星期二

　　18:00 德国1月ZEW经济景气指数 前值62.0 预测63.7 市场影响★

　　18:00 德国1月ZEW经济现况指数 前值32.4 预测33.5 市场影响★

　　18:00 欧元区1月ZEW经济景气指数 前值68.3

　　18:00 欧元区1月ZEW经济现况指数 前值-54.4

　　(若读者对本人操作思路有异议,请勿效仿操作,甲第温馨提示,投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,据此操作风险自担)