杨雪纳金：疲软非农致贵金属反弹，周初持续修正

　　【行情回顾】

　　伦敦金：开盘：1248 昨收：1248 最高：1248 最低：1248

　　伦敦银：开盘：20.20 昨收：20.16 最高：20.15 最低：20.19

　　【基本面分析】

　　上周五我们迎来了新年第一次的非农数据，非农结果令市场大跌眼镜，在三大前瞻数据(ISM非制造业就业指数，ADP就业人数变动，挑战者企业裁员人数)均向好，市场反响积极的情况下，美国公布非农数据却爆了大冷门——数据显示，美国12月非农就业人数增长7.4万人，远低于预期的增长19.6万人，也远低于前一个月，并创下近三年来最低水平。

　　数据公布之后，现货黄金快速上涨至1243.00，白银上涨至20.06，美元指数下跌至80.74。

　　与新增就业人数糟糕形成鲜明对比的是，失业率却降至6.7%，这主要归功于劳工人数的萎缩。劳动参与率大跌至62.8%，创下自1978年1月来最低水平。一项包括沮丧和未充分就业者在内的衡量失业人数的更广泛的指标维持在13.1%。

　　此次失业率大幅下滑主要是受到就业参与率下滑的影响，而就业参与率的下滑显然与美国寒冷的天气脱不了干系，而天气终归要转暖，到时失业率不但不会下滑，而且可能会上升。

　　笔者认为，此次非农数据的疲软与天气糟糕，就业人数下降有关，并不排除数据含水的可能性。短期消息面的刺激只是短暂的，且美联储的货币政策依旧是不变的，并持续围绕着缩减QE运行。中期来看，技术面走势的上方压力位依旧没有被打破，非农数据并没有使行情反转，短周期内黄金上方关注1261~1263附近。

　　【技术面分析】

　　伦敦金：

　　上周在延续了4天的宽幅震荡后，糟糕的非农数据给黄金带来一波拉升，收取了一根平头小阳柱。并在指标MACD上呈现出金叉走势；RSI在5下方形成了金叉；KDJ图也在缓慢向超卖区接近。如此震撼的非农数据却并没有让黄金价格强势突破上方压制，预计周内若没有进一步的消息面刺激，并强力突破前期压制。这次的上涨就不算形成反转格局。

　　在日线图上，上个交易日受非农数据的影响收取了一根大阳，金价被拉升到BOLL上方通道，并受到BOLL上轨1263附近的承压；MA短周期均线在MA60下方呈升序排列，金价在MA60与短周期均线之间波动，MA60在1261附近对金价形成一个强力的压制。MACD金叉在0轴下方形成金叉并向上突破接近0轴；RSI金叉在70附近发散；KDJ的J线和K线进入超卖区。笔者认为近期走势会处于强力震荡，上方关注1261~1263的位置。

　　在4小时图上，BOLL带有开口趋势，金价贴合BOLL上轨运行；MA均线升序排列，金价在MA5上方波动。附图MACD上方区域形成一个金叉并持续延伸；KDJ三线均处于超卖区并有勾头趋势；RSI金叉发散运行于80附近，快线进入80上方区域，笔者认为4小时趋势内有一定的回调需求，到压力位附近进场即可。

　　在1小时图上，BOLL通道张口上行，金价在BOLL上轨的下方受到承压；MA均线升序排列，金价逐步上探。附图MACD上金叉持在上方4.00附近，红柱动能有所减弱；RSI金叉试探80一线；KDJ在80附近有逐步聚合的趋势。笔者认为1小时内行情会持续慢涨的过程，不试探到压力位之前，暂时观望比较稳妥。

　　天通银：

　　上周白银收取了一根阴十字星，银价依旧处于BOLL中轨和下轨之间。并在指标MACD出现小幅度金叉；RSI在50下方走平；KDJ在20附近聚合后缓慢向上发散并来到50附近。比起黄金的强势上扬，上周白银的多空搏击比较剧烈，空头占据了一定的优势，预计周初会持续修正前期的反弹。

　　在日线图上，上个交易日收取了一根光脚大阳柱。BOLL走平运行，银价在BOLL上轨与BOLL中轨之间波动，BOLL上轨在4000附近形成近期的压制；MA短周期均线聚合于MA60上方。附图指标MACD金叉上扬从下方接近0轴；RSI金叉来到50上方区域略微走平；指标KDJ在60附近聚集后持续上探，J线进入超卖区。笔者认为今日市场会持续消化非农带来的影响，处于宽幅震荡格局。

　　在4小时图上，银价来到BOLL上轨下方并受到BOLL上轨的承压；短周期均线呈升序排列，MA5上穿MA60。昨天半夜利空消息后的小幅度反弹之势证实多头力量不足。附图指标MACD金叉持续上扬,DIFF线上穿0轴；RSI形成金叉后在70附近缓慢上扬；KDJ的K线来到超卖区，并有小幅度勾头趋势。笔者认为4小时趋势内有回调的需求。

　　在1小时图上，BOll带向上张口，银价在BOLL上轨下方运行；MA周期均线升序排列。银价围绕短周期均线运行。附图指标MACD形成金叉后，在0轴上方缩减动能；RSI金叉在80附近有勾头向下的趋势；KDJ在80上方聚集并勾头下行。笔者认为1小时趋势内，空头力量开始发力，关注4000一线的压力位空单进场。

　　【操作建议】

　　伦敦金：

　　做多策略：下方价格首次回撤1238附近做多，止损1235，目标看到1245

　　做空策略：白盘价格反弹至1260~1263附近短空， 止损带到1265上方，目标看到1242

　　天通银：

　　做多策略：白盘价格回撤3900附近做多，止损3880下，目标看到3980

　　做空策略：白盘价格反弹4000附近做空，止损4040上方，目标看到3920

　　【今日关注】

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　　15:45 法国 11月政府预算 前值-860.5亿欧元

　　17:00 意大利 11月工业生产 前值0.5%/月-0.5%/年

　　19:00 OECD 11月欧元区领先指标 前值100.7

　　19:00 OECD 11月综合领先指标 前值100.6

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