杨延龙：长路漫漫，多头渐行渐远

　　如果用最简单的词来回顾2013年的贵金属市场，我想两个词已经足矣：大跌，中国大妈！2013年注定将成为贵金属历史上不平凡的一年，在经历了2011年的疯狂大涨，2012年的全年震荡之后，2013年则经历了最惊心动魄的一幕，大跌！大跌的走势使市场唱空之声此起彼伏，也使更多的人看到，牛市的终结。而随之而来的一个特殊群体，一个派生名字却成为2013年最耀眼的新星，那就是中国大妈，中国大妈的疯狂令世界震惊，然而，至少从目前来看，中国大妈未能在短期内战胜华尔街大佬，但是，未来的路还长着呢，谁能笑傲苍穹却还未必。

　　展望2014，恐怕首先要提的便是一种情况，老话重提，QE的削减问题。2013年整整一年，整个市场都在跟这件事情较劲，而在12月的美联储议息会议上，伯南克终于以削减QE为自己送行，可是，你真的以为这件事就此结束了吗？NO！我们只能说，这仅仅是伯南克时代的结束，但他也为市场留下了悬念，耶伦是否会拿这件事继续做文章？笔者的观点是，一定会！美国的经济真的恢复了吗？就业状况得到根本性好转了吗？通胀水平上升到预期水平了吗？显然这些均没有十分肯定的答案，至少目前看来还没有，而伯南克也在12月议息会议上为QE的削减留下了反悔的余地，那耶伦在执掌美联储之后，是否会利用伯南克给她留下的这个契机，我们就需要持续的去关注美国的经济发展状况，虽然很多人都在质疑QE对于美国经济的助推作用，但是作为鸽派代表人物的耶伦，显然会更乐意相信QE的作用，至于你信不信，她信了就可以了。

　　而2014年，即耶伦时代的开始，她将不会满足于炒作旧话题，势必会为自己的时代添入新的元素，这个元素将会是什么？笔者认为恐怕会有两个，一个是利率，一个是通胀。其实归根结底，无论耶伦有多么特立独行，她还是要在美联储的根本职能范围内去展开工作，这是一个大的前提。而利率问题或者说美联储是否会加息，这本身也是对于伯南克时代的一个延伸，尤其是在2013年下半年，多次提及加息的条件，这本身也是一种暗示，从美国当前的整体经济数据状况来看，明年未必加息，但是明年的议息会议上，只要耶伦提及这个话题，并有引导性的让市场去预期去讨论，这就足够了，毕竟，我们做的就是预期。

　　而另外一个话题，就有可能是通胀，这个话题或许会相对来说比较隐晦，毕竟这是从耶伦以往的讲话中提炼而出的一个词汇，说它隐晦还有另外一层意思，美国当前的通胀率一直维持在较低水平没有大的动作，如果2014年仍然毫无起色，恐怕这就是扶不起的阿斗，难当大任吧。

　　如果仅就目前以上谈及的内容来看，似乎耶伦的2014，更容易令我们产生一种遐想，黄金是否在2014年一飞冲天？亲，恐怕你想的有点多。

　　虽然2014年有这么多可讨论话题，但是，这些话题并非是仅仅利多贵金属的，一个话题讨论出完全相反的结果是完全正常的，就像我们2013经历的削减QE问题，而目前的情况是仍然处在空头强势的态势之中，所以，2014年反弹，甚至是大幅的反弹有可能，但是反转，基本没有可能。

　　从技术面上来看，在2013年年底，金银均不同程度的靠近了年内的低点，同时，在年末的几天出现反弹走势，很多人认为有可能构筑大的双底形态，笔者认为，这样的双底完全出现的概率不会太大，因为没有强有力的基本面利多因素推动的话，金银若想一路上破重重阻力，无异于蜀道之难，难于上青天。

　　对于2014年的金银行情，笔者认为，总体偏空的情况下，出现反弹，甚至大幅的反弹均正常，但是黄金的1525白银的26将成为多头的天堑，不可逾越！而再次如2013年般疯狂下跌，恐怕不太可能，因此，下方恐将被限定范围。黄金年内重点关注两个位置，1000和850，而白银则关注15和11.7。

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