曹阳：伯南克最后绝唱会是金银的救命稻草吗

　　国际现货黄金白银周二振荡冲高回落出现调整，全球最大的黄金ETF在周一周二都是减仓的，过去的5个交易日有4个交易日均是减仓的，白银最近两天是维持仓位不变，之前也是减仓的，在黄金的带动下周二黄金白银双双回落。市场对于今天晚盘即北京时间周四凌晨3：00公布的美联储议息会议的结果还是比较谨慎的，因为减缩与不减缩的预期均占一定的比例。

　　国际现货黄金周二开盘1240.12美元/盎司，最高1248.09，最低1227.11，收盘1230.90美元/盎司，下跌0.84%；国际现货白银周二开盘19.96美元/盎司，最高20.23，最低19.67，收盘19.88美元/盎司，下跌0.40%;国内天通银周二开盘3930元/千克，最高3978，最低3870，收盘3910元/千克，下跌0.89%.

　　基本面：

　　12月17日美国国会两党就未来两年联邦政府预算所达成的协议通过了参议院的一个议事程序表决，这意味着法案可以在本周晚些时候以简单多数优势在民主党控制的参议院顺利获得批准。

　　12月17日美国商务部公布数据显示，第三季度美国经常帐赤字创下四年以来的最低水平，主要由于出口有所增长，且来自海外的收入有所增长。第三季度美国经常帐赤字收窄至948亿美元，创下自2009年第三季度以来的最低水平。

　　12月17日美国劳工部公布报告显示， 11月份经季节调整后的CPI环比持平，经济学家此前平均预期11月份美国CPI和核心CPI均环比增长0.1%。过去12个月时间里，美国CPI未经调整的增幅为1.2%，核心CPI则增长了1.7%。而CPI较上月持平，较上年同期上升1.2%，仍低于美联储2%的政策目标。

　　12月17日美国住房营建商协会和富国银行公布报告称，12月份美国住房营建商信心指数创下4个月以来的最高水平，主要由于营建商对单户型住房的当前销售表现感到乐观。12月份美国住房营建商信心指数为58点，高于11月份的54点，超出经济学家此前预期的56点。

　　12月17日18日美联储为期两天的货币政策会议，就结果是否会减缩量化宽松(QE)政策：高盛分析报告认为，预计美联储3月开始缩减QE，每月缩减的规模可能在100亿元国债。渣打银行16日发布的报告则认为，预期美联储公开市场委员会将会在12月会议上不采取任何行动，联储可以允许再等待几个月再行减缩，不过不能绝对排除12月会议上美联储意外地开始缩减100亿美元资产购买规模的可能性。

　　2013下半年开始衡量通胀的美国CPI指数总体快速回落。12月17日公布的11月CPI显示，11月份经季节调整后的CPI环比持平，经济学家此前平均预期11月份美国CPI和核心CPI均环比增长0.1%。。一旦启动退出，通胀进一步回落的风险仍然存在。

　　众多投行认为美联储在2014年3月才会开始退出QE，在1月就开始行动可能性也大幅提高。末日博士麦嘉华有着完全不同的观点，接受美国当地媒体采访时表示：“美联储永远不会真正退出QE，因为这些举措一旦引入，那么就很难罢手。”

　　纽约商交所2014二月黄金期货结算价跌14.30美元，至1230.10美元/盎司，跌幅1.1%。白银期货收盘跌26美分，至19.84美元/盎司；铂金收盘跌15.50美元，至1344.60美元/盎司，跌幅1.1%；钯金价收盘跌15.30美元，至701.05美元/盎司，跌幅2.1%。

　　交易所买卖基金大量减持实物黄金。当投资者抛售ETF时，ETF将对黄金头寸平仓。上周一至周五全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust黄金持有量减少8.7吨，本周一继续减仓。

　　投资者大举抛售黄金上市交易产品(ETP)，速度之快创黄金ETP问世以来纪录，而这正反映了金价创32年来的最大跌幅。

　　自2013年年初至今，全球14大黄金ETP持仓剧降31%，至1813.7吨，年跌幅也创下自2003年黄金基金开始交易以来的最大纪录。其中包括索罗斯在内的投资者抛售了800吨黄金的ETP，超过了过去3年黄金买入量总和。保尔森今年第二季度将全球最大的ETP—SPDR Gold Trust持仓削减了一半，而索罗斯等人则抛光了黄金持仓。有市场人士预计，2014年这些基金黄金持仓还将再度下降311吨。中国和印度一直以来是实物黄金最大的消费国，进入下半年两国实物需求大幅度走弱。曹阳

　　伯南克最后绝唱会是金银的救命稻草吗？12月18日北京时间19日凌晨3：00美联储将公布其12月议息会议的利率声明，将决定是否在2013年内开始退出 QE ，3：30美联储主席伯南克还将主持其任期内最后一次新闻发布会。交班前伯南克将传达出怎样的未来货币政策走向，也成为今天以及本周本月甚至全年金钱市场关注的焦点，目前金融市场已经QE退出时间表有了视觉疲劳，减缩与不减缩都在市场的预期之内，对黄金白银的影响没有9月份的货币政策结果影响大。

　　技术：

　　国际现货黄金日内的支撑首先在1220附近，其次支撑在1211附近；压力首先在1238附近，其次压力在1252附近。

　　国际现货白银日内的支撑首先在19.65附近，其次支撑在19. 40附近; 压力首先在20.30附近，其次压力在20.50附近。

　　国内天通银日内的支撑首先在3870附近，其次支撑在3830；压力首先在3980附近，其次压力在4025附近。市场对于周四凌晨3：00公布的美联储议息会议的结果还是比较谨慎的，减缩与不减缩的预期均占一定的比例。操作上结果出来之前最好是观望为主。(注意控制风险，仅供参考。)

　　曹阳

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