刘海霖：金价周四急跌2%，受美国零售额向好影响

　　昨日回顾

　　现货金周四(12月12日)以1253.4美元/盎司开市，最高触及1256.6美元/盎司，最低下探至1223.7美元/盎司，收报1227.3美元/盎司，全日波幅32.9美元。日K线图显示，现货金周四收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际金价周四(12月12日)急跌2%，因美国零售销售资料向好，提振了美元汇价，并使得市场投资者进一步预计美联储可能在短期内开始缩减购债。在如此状况下，金价录得了自10月1日以来最大的连续两日跌幅。而白银表现则更逊于黄金，重挫近4%。美国11月零售销售劲扬，进一步显示美国经济表现强劲，这与上周公布强于预期的就业报告和GDP数据一样，可能使美联储更加接近缩减购债，另外，美国国会周二达成预算协议的消息也被视为为联储在12月会议上设定缩减购债时间表扫清了最后的障碍。而自今年上半年以来，美联储将开始缩减购债的预期已经拖累金价在年内累积下跌了25%。现货金周四急跌2%，报每盎司1227.3美元。稍早触及日低1223.7美元，较上周触及的五个月低位仅高出12美元。其他贵金属方面，现货银重挫3.9%，报每盎司19.54美元。

　　最新消息指，美国众议院当地时间周四(12月12日)晚间通过两年期的预算协议。众议院由美国共和党占多数席位，而民主党占多数席位的参议院或于下周进行投票。美国众议院轻松通过两年期预算协议，参院或下周投票。若该预算计划能最终生效，将会终结一些政府部门的自动减支计划，而代之以更有针对性的政府储蓄。众议院以332对94的投票比例轻松通过了这项两党预算协议。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元，授权2014年国防年度开支6330亿美元，也包括在未来10年内削减赤字230亿美元的措施。该协议的另一重要目的也在于结束共和党和民主党之间有关财政问题的争议，长久以来的争议导致了10月份长达16天的政府停摆。在将该预算协议最终递交美国总统奥巴马(Barack Obama)签署成为正式立法之前，必须先要获得参议院的通过。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上述消息加大了美联储削减QE的概率，使金价承压。目前，距离年内最后一次议息会议已经不到一周时间，而美国数据依然极为支持美联储及早缩减QE。尽管此前三个交易日，黄金空头回补一度令市场看到绝地反击的希望，但隔夜的大跌再度宣告，多头只是虚张声势。美元指数在周四(12月12日)纽约时段强势反弹，一举收复并站稳80整数关，并触及80.25这一日内高位。而按当前的状况，美元指数料将结束此前一连七个交易日下跌的势头再度收涨。而在美元指数走高的同时，国际现货黄金在本周二(12月10日)反弹创出1267.9美元/盎司的三周新高后即持续回落，进入周四(12月12日)欧洲时段后更是加速下跌，至纽约时段盘初，金价已经重新回落到了1230美元下方，完全回吐了本周前两个交易日录得的涨幅。

　　而黄金价格出现如此走势，也正是国际金融市场在年末之际遭遇各种投机性仓位调整操作冲击的最明显反应。此外，金价走势在周四日内的大跌，也受到了商品货币澳元汇价大跌并抬高美元指数的拖累。此前澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)公然表示澳元兑美元汇价需要跌到0.85以下才算合理，这直接带到澳元汇价大跌失守0.90，美元指数也因此结束多日连跌反弹至80上方，并因而拖累金价走势。黄金价格在周四重新出现的大跌显示其长期下行趋势仍然牢不可破，此前的反弹只是徒劳的低昂，而基于生产成本计算，金价在此后仍会进一步下探至1100美元/盎司下方。现货黄金价格此后面临的进一步支撑在1212、1200和1180美元处，上方的反弹阻力则在周二(12月10日)的高点1267美元，若突破则可再上行收复1290和1325美元的关口。

　　在美联储会期日益临近之际，市场在经过进一步的解读之后，对其量化宽松政策措施会在近期得到缩减的预期进一步升温，这可能是当天推动美元指数上涨的重要原因之一。然而，对市场走势产生了直接影响的，则是此前澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)的一番石破天惊的言论。史蒂文斯当天在接受媒体采访时表示，虽然澳元兑美元汇价今年以来已经回落到了平价下方，但是基于经济基本面状况来看，此前一段时间澳元兑美元汇价维持在0.95附近的状况对于澳大利亚经济仍构成了相当大的压力，这意味着澳元需要进一步贬值，才能对澳大利亚的出口行业构成有效的提振。他暗示，澳元兑美元汇价可能需要下跌到0.85或者更低水平才比较合理。

　　此言一出，澳元兑美元汇价立刻应声跳水，跌破0.90大关，并逼近了此前在8月份时创出的低位。而当天稍早，今年9月份刚刚上任的澳大利亚新总理阿伯特(Tony Abbott)也指出，澳洲联储可以考虑在市场上谨慎地实施干预措施，以确保澳元汇率处于最佳水平。而澳洲联储的上述意外言辞，也使得此前沉寂了许久了 货币贬值竞赛 话题再度为各界投资者所关注，这导致了主要非美货币汇价在此后跟随澳元走低。虽然，在欧洲央行近期仍可能按兵不动的情况下，欧元兑美元的回落幅度相对有限，但是被认为可能会受到更多政策干预影响的货币如英镑和日元等都相对美元大幅走低。

　　此前曾有消息称，在英镑兑美元汇价不断走高的背景下，英国央行在汇率问题上可能会采取与澳洲联储类似的口头干预打压措施。另外，澳洲联储的宽松预期也对年末业已混乱的全球金融市场格局起到了进一步的搅局作用，迫使市场投资者进一步开始对资金仓位元进行重新配置，这使得此前被逆势做空的美元重新得到了投资者的热捧，并使资金从其他领域流出。这一状况使得本周初呈现出强势的黄金被打回原形，而欧美股市则继续维持下行趋势。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，另外，推动美元指数上涨的原因还来自投资者对美国经济前景的进一步看好，以及对美联储在下周即开始缩减量化宽松措施(QE)力度的进一步预期。此前，许多投资者自上周以来一直在看淡美联储缩减QE前景对于市场的影响，这使得美元指数自上周以来就逆市下跌，并无视了非农就业向好的状况。但目前来看，投资者在经过一番思虑后，其预期或已又有所转变。美国11月零售销售表现好于预期，这增添了未来数月经济增长或加速的希望。具体资料为，美国11月零售销售月率上升0.7%，创今年6月以来最大升幅，预期为上升0.6%，前值修正为上升0.6%，初值为上升0.4%。11月零售销售额增至4323.1亿美元，前值修正为4293.9亿美元，初值为4281.0亿美元。而11月零售销售稳健增长标志着至关重要的假日购物季有着强势的开局，这对于投资者对经济的信心也至关重要。此前一段时间美元指数承压的一大原因，就是投资者对美国圣诞假日消费季的商业销售业绩有所顾虑，并因而对经济前景的看法变得较为谨慎。而在上述资料发布后，市场乐观情绪已被重新提振。

　　虽然当天同时发布的数据显示上周失业金初请人数大幅增加，但这很可能是在消化此前感恩节假日期间挤压下的 陈年旧账 ，而上周发布的非农就业报告，已足以是投资者对美国就业市场前景继续看好。这同时也使得大家对美联储何时缩减QE的预期有所改观。有机构周四(12月12日)发布的调查结果显示，全球各界市场人士中，认为美联储会在下周、明年1月份以及明年3月份的会议上作出首度缩减量化宽松措施月度购债规模各占约三分之一。目前有约37%的受调查者认为美联储会在下周二至周三(12月17-18日)的会议上开始首度缩减QE规模，这一比例高于其此前的预期，但却仍然没有过半，因而，美联储的政策前景不确定性目前来看仍然巨大，此状况在下周美联储发布决议之前也会继续对全球金融市场造成影响。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，本周市场上的消息面及数据均维持较清淡的局面，黄金在本周二(12月10日)曾刷新三周高点1267.9美元/盎司，不过事实上这仅仅只是空头回补的箭靶，很快在进入后半周，逐步回吐了此前的涨幅， 涨跌互现 的局面说明市场目前的多空情绪仍较为谨慎。空方在打压中对千二关口一线颇为疑虑，多头在选择 逢低做多 时又困难重重。以至于本周的行情，更突显了弱势中的震荡。在黄金当前已经跌破1232美元/盎司的情况下，需注意若在稍后的时段当中无法收复该水平，就有可能会再度跌向1210美元/盎司附近。本年度由于金银等贵金属价格剧跌，其相关对冲基金的日子也十分不好过。实物黄金和白银巨头，加拿大Sprott Group旗下的对冲基金规模今年已经缩水了超过50%，或将连续3年录得两位元数下降速度。贵金属价格的表现疲弱及客户不断赎回导致Sprott管理的对冲基金规模由2008年的近30亿美元缩水至如今的3.5亿美元。根据对冲基金研究公司发布的最新HFRX宏观：商品金属指数，显示投资金属的份额在资产50%以上的对冲基金，今年平均缩水了28%。

　　冲基金重仓押注波动性颇高的金矿企业股票，并且做空其他股票，完全反向与今年的市场情况，双重打击下其表现甚至比贵金属本身的跌幅还大。当然，受伤的不仅是Sprott公司，约翰.鲍尔森的PFR黄金基金今年截至10月底已经缩水了63%。另外一些看多黄金的大型投资者则选择了退出，丹尼尔.勒布的Third Point基金在第二季度清空了全部黄金仓位元。除非美联储再度玩弄了市场一把，并且于12月会议上宣布开始缩减宽松政策，否则黄金于年底之前再创新低的概率就很低了。他表示，站在其个人的立场，其预计美联储不会在下周的会议上宣布缩减宽松政策，因此当前他倾向于看涨黄金，尤其是如果技术面显示出这样的信号的话。关注黄金价格是飙升至布尔线顶部还是收盘位于18日移动均线上方。不过鉴于全球经济的逐步趋稳以及通胀的低下，黄金的恢复涨势恐怕需要非常长的时间。年末空头可能会出现获利了结的操作，黄金、白银、铜和铂金跌势预计不会长久。目前市场的一切都和看涨的时候不一样。

　　图表分析

　　日线方面昨日上演过山车急堕行情，最终以带下引线的大阴柱报收，技术形态是一个较为明显的弱势震荡走势，短期上方强压位依旧为1250附近，下方日线级别的支撑1208附近，当前MACD出现粘合钝化现象，大行情前的方向抉择阶段，日线技术形态而言，没有太多的方向性指引，目前的阻力位较为明显的是1232及1245，支撑是在1224和1218。四小时而言，行情以陷入整理过程，BOLL有逐步缩口趋势，上方受均线以及BOLL中轨制约于1232附近，下方强支撑依旧为前期筑底位1218一线。小时线当前于下方1224附近有短期筑底迹象出现，且灵动指标低位拐头有金叉成型趋势，但是MACD依旧保持于弱势放量，并未粘合，技术形态的反弹或将出现底背离形态，技术形态后市依旧有逢高空的继续，目前的阻力位是1230，支撑是在1224。

　　今日支持位：1224，1208；

　　今日阻力位：1232，1245。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际金价周四(12月12日)急跌2%，因美国零售销售资料向好，提振了美元汇价，并使得市场投资者进一步预计美联储可能在短期内开始缩减购债。在如此状况下，金价录得了自10月1日以来最大的连续两日跌幅。而白银表现则更逊于黄金，重挫近重挫3.9%，报每盎司19.54美元。美国11月零售销售劲扬，进一步显示美国经济表现强劲，这与上周公布强于预期的就业报告和GDP数据一样，可能使美联储更加接近缩减购债，另外，美国国会周二达成预算协议的消息也被视为为联储在12月会议上设定缩减购债时间表扫清了最后的障碍。而自今年上半年以来，美联储将开始缩减购债的预期已经拖累金价在年内累积下跌了25%。现货金周四急跌2%，报每盎司1227.3美元。稍早触及日低1223.7美元，较上周触及的五个月低位仅高出12美元。

　　空方在打压中对千二关口一线颇为疑虑，多头在选择逢低做多时又困难重重。以至于本周的行情，更突显了弱势中的震荡。在黄金当前已经跌破1232美元/盎司的情况下，需注意若在稍后的时段当中无法收复该水平，就有可能会再度跌向1210美元/盎司附近。现货黄金价格此后面临的进一步支撑在1212、1200和1180美元处，上方的反弹阻力则在周二(12月10日)的高点1267美元，若突破则可再上行收复1290和1325美元的关口。日内市场料以仓位调整为主，因市场将迎来周末及美联储下周决议，另可稍加关注日本10月工业产出修正值、德国11月批发物价指数、欧元区第三季度就业人数、美国11月PPI。还要关注英国央行行长卡尼、法国央行行长诺亚及欧洲央行执委科尔将参加法国财政部一会议，关注相关言论；欧洲央行执委普雷特就危机时期的欧洲央行作用发表讲话。

　　今天波幅预计为1200美元/盎司－1236美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1236(美元)做空，止赚设在1216(美元)；如金价再上调至1246(美元)再加第二注，止赚设在1226(美元)，止损设在1256(美元)。

　　计划二：第一注在1200(美元)做多，止赚设在1220(美元)；如金价再下调至1190(美元)再加第二注，止赚设在1210(美元)，止损设在1180(美元)。

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