柴鹿周评：非农多空扫盘变幻无常，本周聚焦美联储货币政策

　　行情回顾：在12月份的BigWeek中，贵金属在各类经济数据及风险事件的影响下走势令人匪夷所思，特别是在上周五的非农之夜走势中，美国发布的11月份非农就业数据显示当月非农就业人数大幅增加20.3万人，同时，在就业参与率略有回升的背景下。失业率也下降到了7.0%。不过在这大幅利空贵金属市场的消息公布后，黄金快速回测1213美元/盎司低点，遭遇主力资金洗盘走势，多头强势反扑拉升逾30美金，盘中最高刺探1244美元止跌，最终金价收盘于1229美元/盎司，日线收取上下影超长十字阳星，但周线金价仍以收阴告终。

　　基本面:

　　欧银按兵不动无新鲜宽松信号

　　在欧洲央行(ECB)周四(12月5日)宣布维持指标再融资利率不变后，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)举行了新闻发布会，他表示中期物价前景面临的风险基本平衡。欧央行在日内的会议上短暂讨论了负存款利率问题，但是未涉及具体细节。他同时表示，本次会议没有人提出降息的提议。

　　德拉基在发言时首先表示，欧元区中期物价前景面临的风险基本平衡。他还称，“我们将密切关注经济的发展，我们已完全意识到通常长期处于低位的风险。”市场对欧银维持利率不变的消息似乎早有预期，这仅令贵金属市场当日交易波幅加剧，但对主线趋势未能起到决定性指引作用。

　　美国经济数据表现坚挺，加速美联储缩减QE时间表

　　美国供应管理协会(ISM)周一发布报告称，该国11月制造业活动保持扩张势头，且11月份制造业PMI和新订单指数均创下自2011年4月来最高值。同时公布的数据显示，美国11月ISM制造业采购经理人指数(PMI)为57.3，预期为55.0，10月该数据为56.4。

　　RDQEconomics分析师在致客户的报告中表示，“我们认为这些数据使得联邦公开市场委员会(FOMC)距离在12月会议上宣布缩减购债规模又近了一步。

　　Markit经济学家ChrisWilliamson指出，“美国制造业领域已经显示出在面对政府停摆时弹性。目前为止，四季度的PMI月平均指数与三季度相比没有什么变化，而且该调查与接近2.5%年化GDP增速相符。”

　　数据处理公司ADP周三(12月4日)公布的数据显示，美国11月ADP就业人数增加21.5万人，远好于市场预期。

　　数据显示，美国11月ADP就业人数增加21.5万人，预期为增加17万人，前值修正为增加18.4万人，初值增加13万人。MillerTabak经济学家AndrewWilkinson称，11月ADP就业报告表明就业形势利好。利好的就业数据料将促使美联储(FED)削减量化宽松(QE)的可能性进一步增加。

　　新际集团(Newedge)分析师AnnalisaPiazza在一份报告中写道，11月ADP所有部门的就业情况均有了一个坚实的改善。

　　美国商务部(DOC)周三(12月4日)发布报告称，该国10月份新屋销售月率增幅创下逾33年的最大值，10月份的销售数量也是6月来的最大值，成为长期处于困境中的房地产市场正在企稳的又一佐证。

　　同时公布的数据显示，美国10月新屋销售年化月率上升25.4%，为1980年5月来最大，新屋销售总数年化为44.4万户，预期为42.8万户。

　　美国劳工部(DOL)周五(12月6日)公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加20.3万人，远好于预期的增加18.5万人，失业率为7.0%。

　　数据显示，美国11月非农就业人数增加20.3万人，预期增加18.5万人，前值为增加20.4万人。美国11月份失业率为7.0%，预期为7.2%。此外，10月非农就业人口修正为增加20万人，9月非农就业人口修正为增长17.5万人。

　　美国11月非农就业增速强劲，这为美联储(FED)开始缩减其当前每个月850亿美元的量化宽松(QE)政策打下基础，并增加了美联储在2013年12月或2014年1月开始行动的可能性。

　　本周市场展望：

　　本周市场的焦点将转向到美联储12月17-18日会议纪要上，通过此前坚挺的美国经济数据，特别是美国非农数据增幅再超20万人的重要水平位，市场对接下来的美联储缩减QE购债计划的预期更是愈发深刻，本次联储会议纪要也是13年度最后一次货币政策决议，也是各机构年前了结头寸的最后机会，市场关注度尤为密切。若美联储明确退出QE的时间表，贵金属市场恐将遭遇更强的空头冲击，反之则由可能出现一轮小反弹行情。

　　柴鹿技术分析：

　　现货黄金:国际现货黄金上周的整体走势可谓是跌宕起伏。市场本周非农数据公布之前即呈现较大不确定因素，导致周中金价多空反复洗礼，然后周五的非农之夜更是出人意料，在数据大幅利空贵金属市场的背景下，黄金价格走势却呈现电梯行情，在数据公布的当下金价快速刺探1213低点后，遭遇主力买盘势能介入，价格强势反弹30美元。最高冲击1244位，最终金价稳住1211当周低点支撑，收于1229美元/盎司，这反复无常的走势令众多散户投资者不知所措，市场哀鸿遍野。

　　而就技术形态而言，周五非农多空反复洗礼走势并无法定义主线弱势格局的扭转，周线的空头排列仍将是12月以来的主旋律，加之非农数据的强势报好，市场对美联储缩减QE的呼声愈演愈烈，不排除在本周四凌晨3点的美联储会议纪要上明确缩减QE的时间表，中期而言若金价未能站稳1260技术阻力关口，切勿轻易言底。

　　日线金价在反复无常的多空绞杀中虽多次刺探MA10均线，但始终未能打破空头排列形态，主力空头依然占据优势，上档1252/1260均具有明显承压作用，周初金价恐将回归弱势发展，下行则需关注1210/1200区域支撑，中期则需重点关注今年6月金价低点1180低部的多空攻防。

　　柴鹿综述：11月非农数据的强势报好无疑增加了美联储12月缩减QE的可能性，即使12月的美联储会议纪要中未能明确缩减QE的时间表，但这也无法改变贵金属弱势发展的主基调。而本周建议投资围绕1260-1200区域保持逢高沽空为主，中期重点关注1180关键支撑攻防。

　　　　现货黄金当周操作策略：

　　1.周一跌破1225沽空，止损1230，目标1220-1215。

　　2.短线若见1212可多，止损1208，目标1220-1223。

　　3.本周初见1251可空，止损1255，目标1240-1230。

　　4.跌破1210反手沽空，止损1214，目标1205-1200。

　　风范防范挂单:

　　5.挂1260空单，止损1265，目标1252-1240

　　6.挂1182多单，止损1175，目标1200-1220

　　现货白银：白银上周整体走势在超级周的风险事件影响下表现喜怒无常，特别是周三盘中在快速测试3725低点后午夜尾盘一度拉升至3920水平，而周五的非农走势也遭遇了主力资金的洗盘，非农强势报好利空白银的背景下白银温和跌至3800水平遭遇积极买盘，一度反抽至3880高位，最终日线收报于3827位，单日收取十字阳星，而周线仍以下影略长光头阴线告终。

　　虽然上周银价的整体表现令市场短线丈二和尚摸不着头脑，但是周线5阴夹一小阳的主线弱势下行基调未曾改变，当前银价依然承压于各均线系统之下，显示空头排列明显，

　　配合附图MACD于O轴下方形成死叉端倪，预示白银在未成功站稳4000整数关口之前仍将有一定下行空间，而下行重点关注3720/3620区域支撑攻防，纵观13年最后一个月的白银走势，截止本月银价本年度跌幅已达37%。自11年高点10435元/千克白银跌幅更是超过了50%。我们不仅要问白银是否沦为废柴，白银价格还不如白菜价格，这是为何？其商品属性，工业属性在当下似乎荡然无存。

　　还记得在2010-2011年度贵金属市场一片热火朝天之势时，各机构各投行均将黄金和白银的价格预期一致向上抬高，当伦敦银上涨至历史高度48.37美元/盎司时，市场更有机构预测未来银价可持续上涨至50美元、60美元、80美元甚至更高，而2年后的今天我们看到白银的价格不足20美元/盎司。此刻的主流分析师，主力机构又开始大呼白银缺乏投资价格，是扶不起的阿斗。有人甚至预测白银将跌至10美元/盎司。这到底是白银弱不禁风无投资价值，还是主力资金作祟，造势下行从而套牢沽空散户?

　　在笔者看来，白银当前仍具投资价值，首先从其商品属性判断，白银具有一定开采成本和稀有性，无论市场如何演变其商业价值依然存在，如今的金饰品店依然会根据商业成本报出高于国际市场更高的价格来维持经营成本，作为开采商及零售商均是不愿意看到白银市场一蹶不振的。其次贵金属市场本就存在多空博弈，当前主流市场全力沽空时，带动了投资者恐慌情绪的跟进，但此刻我们必须擦亮眼睛看清楚当前的技术形势，市场进入超卖区域是一个危险信号，当所有人都认为一件商品将要下跌时，此刻谨慎跟风的人往往能抓住机会扭转乾坤。在就好比11年伦敦银市场上涨48美元高位时，那些认为白银还有上涨机会的跟风人群，最终惨败在无情的下跌走势中。最后从白银供求关系来判断，白银本具有一定工业属性，市场需求依然旺盛，加之欧美圣诞假期，东南亚等国年关将至，其刚性需求在短期恐有加深，不排除银价在相对低点实现多空转换。

　　柴鹿综述：综合分析得出的结论简而言之就是，白银当前疲软，但不会一直疲软。虽然我们目前无法定义白银坚实的底部在哪里，但是就技术点位而言，白银继续下探3720/3620区域时谨慎沽空，而中期看涨的多空枯荣位笔者仍定义在4000整数关口，也就是我们不去揣摩底部，但银价一旦成功站稳4000关口，则应考虑反转概率，适时逢低吸纳。而本周笔者建议围绕3980-3620区域可保持短线逢高沽空，毕竟短期美联储缩减QE的呼声愈演愈烈，中期若见3620或站稳4000大关，则谨慎沽空可适当逢低吸纳。

　　　宁贵银、天通银当周操作策略：

　　1.周一短线若见3800可多，止损3780，目标3850-3860.

　　2.若见3900-3920沽空，止损3960，目标3820-3780.

　　3.短线跌破3780追空，止损3820，目标3720破位至3650离场.

　　风范防范操作：

　　4.挂3630多，止损3580，目标3820-3980.

　　5.站稳4020做多，止损3900，目标4300-4500.

　　(金评中部分消息内容源自网络，若读者对本人操作思路有异议，请勿效仿操作，柴鹿温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，据此操作风险自担)

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