【行情回顾】
周五，强劲的非农报告并未获得金汇市的正向反应。相反，美元冲高回荡，金银先抑后扬；传统的关联逻辑被颠覆。看来，非农行情没有标准答案，只有不测的变幻。
非农数据公布瞬间，金银先是跌落到周内低点附近(创出了盘中新低，但跌幅并不算大)，然后迅速返升，创出了盘中新高。夜里截至本文完稿时，金银仍是收涨的。
非农公布之前的盘面窄幅震荡，市场谨慎等待非农报告出炉。
【基本面分析】
美国劳工部公布的数据显示，美国11月份季调后非农就业人口增加20.3万，预期为增加18.5万人；10月值修正为增加20万人，初值增加20.4万人。美国11月份失业率为7.0%，预期7.2%，前值7.2%。美国11月份失业率创2008年11月份以来的最低。
本次非农报告可谓是不负众望。此前周三公布的ADP就业人数和周四公布的上周初请失业金数据与美国第三季度GDP数据都好于预期。美国经济和就业状况全方位向好，强劲非农显然是有备而来。
非农如此强劲，再加上近期美国公布的其它数据也都表现不俗；美联储在年内启动QE削减计划的可能性大增。流动性收阀的预期理论上对金价和银价构成利空；虽然从本周五金银走势中还看不出这种利空影响，但预计金银在下周会有补跌和走软的过程，下周很可能会跌回到本周低点(金价1211.5，银价18.87)附近，甚至跌破本周低点、纵深逼近年内低点。
【技术分析】
本次非农行情，金银的表现有些反常。该跌不跌，先抑后扬。从这个角度来看，也许金银已进入了跌无可跌的滞跌阶段或底部区域。
不过，非农行情往往是有涨有跌，起伏不定。也许周五夜里金银会从盘中高位适度回落。如果周五夜里收盘时维持强势，没有回落，那下周金银也会有所补跌吧，
总体而言，后面不要看得太深。金银肯定会抓住年内低点这根救命的稻草来好好反弹反弹。
【综合研判】
面对强劲非农，金银先抑后扬，表现抗跌；这多少有些出乎预料。预计周五夜里金银会从盘中高位适度回落。
如果周五金银收盘价偏高(比如金价收在1233以上，银价收在19.6以上)，那下周初，金银应该会出现补跌。
年内低点区域的探底和筑底过程一波三折，下周金银仍有可能跌破本周低点，进一步逼近年内低点。但阶段性跌势已趋近尾声，反弹之前的剩余跌幅相对有限了；金银在年内低点区域肯定会出现像样的反弹。所以，若遇金银跌破本周低点(金价1211.5美元，银价18.87)时，可以逢低做多。低位策略型多单可以耐心持有，远的不说，至少可以守候比本周高点(金价1251.5美元，银价19.89)还更高的点位出现。
英伦金业首席分析师 古金
