高宏亮：金银疲态尽显 继续逢高做空

　　行情回顾：

　　上周美联储公布的10月会议记录显示，联储可能在未来几次政策会议中的某次会议上决定开始缩减刺激计划，令不少空头涌现，黄金白银延续近期的下跌态势。其中黄金正式跌破1250美元关口，白银的4050元支撑也宣告失守。目前金银走势自10月30日开始，逐渐形成一条下降通道，后市不排除进一步破位下行的可能。

　　基本面分析：

　　上周金银大幅走弱，美联储纪要意外显露鹰派无疑是最大主因。美联储上周四公布的10月会议纪要称，美联储官员普遍预计相关经济数据与美联储预期一致，即劳动力市场持续改善，美联储能在未来几个月削减购债计划规模。美联储会议纪要公布后，美元指数周三上涨0.4%，创约两周以来最大单日涨幅。金银价格则大幅走低。

　　此外，美国股市持续走强也是金价近期饱受压力的另一个因素。上周美股道指、标普500指数连续七周单周上扬，标普500指数收盘首次高于1800点，年内第37次创新高。由于市场普遍认为，美国股市的涨势将持续到年底，甚至到2014年首季，这造成投资者把资金从黄金市场大量撤出，进而转投股市。

　　而目前，随着金价新一轮空头趋势的形成，市场看空情绪似乎也已再度被激发。彭博最新调查的分析师中，有19位认为本周黄金将继续下跌，9位看多并有3位保持中立，看空比例为今年6月21日以来最大。本年度至今，黄金已经下跌了26%，可能迎来13年来首次年度下跌。

　　CFTC持仓量方面：美国商品期货交易委员会11月22日发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头减少13232手，至48120手，显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所减弱。投机者持有的白银净多头减少3005手，至10031手，显示投机者对于白银继续看多的意愿有所减弱。

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月25日黄金持仓量报 852.21吨，机构减仓4.50吨，机构连续多日减仓，表明对后市相对悲观。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报1.359.94吨，机构减仓44.93吨，表明机构对后市白银相对悲观。

　　技术面分析：

　　黄金周线图：以中阴线收盘，延续下跌态势，本周有望继续下跌，关注下方1200美元支撑。均线系统形成空头排列，并呈现发散态势，MA5均线在1280美元压制，预示着后市仍有一轮下跌。MACD指标，零轴上方多方市场，红柱衰竭下跌动能显现，双线零轴附近死叉形成，强势看空。KDJ指标，三线向低位发散运行，偏空。整体看，本周金价偏向于震荡下行，1250-1210美元，保持逢高做空思路。

　　白银周线图：以中阴线收盘，周线四连阴，延续下跌态势，本周有望继续下跌，关注下方3750元支撑。均线系统形成空头排列，并呈现发散态势，预示着后市仍有一轮下跌。MACD指标，零轴上方多方市场，红柱衰竭下跌动能显现，双线零轴附近死叉形成，强势看空。KDJ指标，三线向低位发散运行，偏空。整体看，本周银价偏向于震荡下行，3950-3710元，保持逢高做空思路。

　　黄金日线图：以小阴线收盘，大跌后低位整理，蓄势下行。均线系统形成空头排列，MA5均线在1248美元压制，MACD指标，零轴下方空方市场，绿柱增长下跌动能增加，双线死叉下行，看空；KDJ指标，三线下行，看空。整体看，今日金价偏冲高回落，1246-1230美元，保持逢高做空思路。

　　白银日线图：以小阴线收盘，跌破重要支撑后低位整理，蓄势下行。均线系统形成空头排列，MA5均线在3935元压制，均线系统有望和银价靠拢，MACD指标，零轴下方空方市场，绿柱增长下跌动能增加，双线死叉下行，看空；KDJ指标，三线下行，看空。整体看，今日银价偏冲高回落，3935-3850元，保持逢高做空思路。

　　综合分析：

　　证金贵金属首席分析师高宏亮认为，随着美国经济的复苏，关于美联储缩减QE的预期与日俱增，美元维持强势，这限制黄金的上涨，而黄金的实物需求和避险功能并未在11月份展现。未来市场将继续炒作12月缩减QE的预期，黄金白银的前景不容乐观，今年4月份和6月份的行情有可能历史重演。从技术面看，金银多头无法大力反扑，且自从10月30日开始，已逐渐形成一条下降通道，后市不排除进一步破位下行的可能。

　　今日周一，白盘行情维持低位震荡，晚间消息面较为清淡，行情偏低位整理，黄金1232-1245美元，白银3935-3850元，操作上保持高位做空思路，但不宜盲目追空，交易中严格止损，控制风险。

　　操作建议：

　　黄金：1244-1246空单进场，止损1248，止盈1240、1236、1232

　　白银：3945-3925空单进场，止损3980，止盈3900、3870、3850

　　按点位进场，宁可错过，不可做错！严格遵守八项纪律，严格止损止盈，做好盈利保护，保持良好心态。

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