陈志文：黄金白银弱势反弹，空头主导难以改变
上周黄金走势探底回升，初期的时候价格不断下行中寻求支撑，最低达到了1261美元，不过很快就逐步企稳，来的有点迟但还是到来了，反弹高点达到了1294美元，整体上相对不是很强势，在修正中寻求平衡，周线收出一根探底下阳线，预示本次反弹之后行情还将会继续新调整，虽然我们在过去几次提到的1240甚至1215美元都没有达到，不过市场正在不断演变中会慢慢接近甚至被跌破的，主要还是看本次的反弹最终会达到一个什么样的高度，比如第一次点到为止的1294美元，实质上并不是很可靠，上方存在盈利点位，这样价格在后续进一步反弹中就有高度没有得到修正，而留下的力度和空间在本周初期的时候有望达到，而这也是本周和上周稍微相反的地方，冲高回落的概率更大。
从黄金价格本身运行的路线看，上周五黄金试图再次向上反弹，最低下探至1280美元后上行，小时线触及1280的时候刚好是一个探底小阳线最高反弹达到了1290美元，这里需要注意的是价格目标是在1288美元，但市场并没有立马转为回调而是再次向上移动了一些位置，我们可以将其看做是周五获利回吐的需要也可以看成是后续价格变化中为多头留下的信号，我在前面文章分析中提到价格有望再次突破周四新高，但前提是行情不能跌破1278美元，这点是基本上确立的，而选择先跌后涨也是因为周四的回调力度超出了预期，并不断稳定后逐步上行带来了冲击，对于今天来说日线收出阳线后开始受制于短期线的变化，多空其实存在很多的分歧，压力很大，但空间依然存在，目前应该主要关注1284美元附近的支撑和1280美元是否跌破，上方的话主要关注1290美元能否得到突破，整体上短线价格依然有冲高的要求，不过价格一旦冲击到1294美元上方之后本周内需要注意回落风险，市场已经在1294美元附近形成了一个不规则的短期顶部区域，而上行不连续的情况下，看看二次拉升的高度到底有多高，一旦再次受阻的话就有望重新转为大幅度回调行情，密切关注日线级别的收盘情况决定下一步的走势，本周什么时候收阴线后续将展开调整，阳线就维持震荡反弹，注意随时变化到来。
白银走势也呈现出这样的特点，上周白银整体上一直维持在0.4美元范围内波动，相对更加疲软啊，空头主导下的运行格局没有改变，可以说价格一旦冲击到20.90美元上方压力就会逐步显现出来，而天通银市场最低4033反弹以来，始终难以突破4122，这样的变化预计维持震荡整理的概率很大，不适合从中间进行操作，放在美元白银当中也是如此，白银日线连续三个交易日都收出阳线，但力度都不大，这就要市场看看什么时候不收阳线而是阴线，虽然上方4150依然有必要修正，是再次探底后修正还是，不过白银一旦再次跌破近期的新低的话，也不是空头再次发力的开始，相反要注意市场为了寻求一个突破的空间力度而选择诱空一次，可以说本月应该主要还是震荡整理为主，先下去会有反弹，上去的话触及到主要压力还有探底，预计12月份有一个不小的反弹存在，在初期的时候，这点需要大家注意。目的是为了修复各主要盈利点。
最新持仓显示投资者持有的黄金净多头期货和期权合约大幅下跌37%至55,456手，这一跌幅为2月来最大，黄金空头合约从前一周的26,490手上升至54,143手，为8月中旬以来最高水平。PDR Gold Trust最大投资者——Paulson & Co.三季度维持SPDR Gold Trust持股规模不变，仍为1023万股。SPDR Gold Trust是全球最大黄金ETF。三季度索罗斯买进了110万股Market Vectors Gold Miners ETF。从各大机构的仓位看，中短期依然看空行情，不过有一个变化需要大家注意投资大师索罗斯小部分增持了黄金，按照每次他的持仓变化看一般提前3个月反应，也就意味着大师看好明年1季度之后的行情，和我吗一贯的预期是一样的，当然到时候需要看看美国缩减QE进展和经济复苏的情况，可以说耶伦更倾向于有了一定通胀预期后采取措施，建议大家注意这点小小变化。
短线看，目前技术上价格有所稳定，特别是上周五二次回调确认1278美元之后，但由于上次反弹的高度很回调的力度都有所增强，市场想要一步到位的反弹到1294美元上方还有点难度，维持震荡蓄势寻求突破的走势概率更大一些，对于今天来说黄金主要的支撑在1284和1280美元，压力集中在1288和1292美元，接近1300美元受阻是可以考虑做空的，但也是短线需要关注日线级别的收盘情况才能断定后续的空间范围，白银支撑点在20.60压力集中在20.80美元，继续震荡整理，建议先回调企稳反弹做多，而冲高后择机做空。今日上方压力：1291,1294,1297,1301，今日下方支撑：1285,1280,1277,1274。
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