高宏亮：金银徘徊十字路口 期待纪要拨云见日

　　行情回顾：

　　上周贵金属市场整体维持承压态势，整整一周黄金均未能回到1300美元上方，白银尽管触底反弹，但弱势依旧，美联储耶伦略显鸽派的表态带来提振，但是未能改变市场趋势。周五行情弱势整理，以小阴线报收。本周市场将迎来新一轮美联储官员的讲话，以及周四凌晨的美联储会议纪要，贵金属市场再度面临诸多考验。

　　基本面分析：

　　在被美国总统奥巴马提名为美联储下一任主席后，美联储副主席耶伦14日就此参加美国参议院银行委员会的听证会接受质询。耶伦证词继续释放出货币政策的温和基调。这是6月份以来，耶伦第一次发表长篇公开讲话表明观点：她支持当前的货币刺激政策，这令市场12月开始缩减购债规模的预期降温。

　　从本周黄金白银的基本面前景看，周中美联储主席伯南克的讲话和美联储10月会议纪要无疑将是重头戏。美联储定于北京时间周四(11月21日)03:00公布会议纪要。本次会议纪要，投资者仍需留意美联储内部对于何时缩减QE的争论和分歧是否依然巨大，如果依旧存在较大分歧，则美联储缩减QE前景仍未明。对于支持尽早缩减QE的委员人数，纪要届时究竟是用“少数”、“一些”、“多数”还是其他一些用词来形容，很可能决定贵金属市场届时的具体走向。

　　今日消息面较为清淡，数据可稍加关注美国9月国际资本净流入、美国11月NAHB房产市场指数。事件重点关注美联储两大理事普罗索、柯薛拉柯塔的讲话。在耶伦上周的偏鸽派声明后，若此两位言论继续鸽派，将有望强化美联储12月不削减QE的市场预期，利好金银等大宗商品价格。不过，他们的言论可能针锋相对，因普罗索是鹰派人物，柯薛拉柯塔最新立场是鸽派。

　　CFTC持仓量方面：美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月15日)发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头减少29784手，至61352手，减持幅度达到接近三分之一，显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所减弱，这意味着后市金银抛压沉重。

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月18日黄金持仓量报865.71吨，此前减仓2.71吨；全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10404.87吨，加仓11.98吨，表明机构对后市略显悲观。

　　技术面分析：

　　黄金周线图：以低位十字星收盘，暂缓跌势支撑较强，偏向于冲高回落延续跌势。均线系统宣告失守，集体压制黄金反弹，趋势偏空；MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能衰竭，双线零轴附近走平，看空；KDJ指标，三线中间区域走平，偏震荡。整体看，本周金价偏向于冲高回落，保持逢高做空思路。

　　黄金日线图：以高位十字星收盘，未能延续上行势头，上方压力重重，今日偏向延续震荡。均线系统空头排列，但MA5均线在1280美元支撑金价，上方1290元压力较大。MACD指标，零轴下方空方市场，下跌动能减弱，双线穿越零轴偏空；KDJ指标，三线低位形成金叉，看震荡。整体看，今日金价偏向于冲高回落，蓄势下行。

　　白银周线图：以阴线报收，呈阴跌状态，本周偏向于进一步下探。均线系统宣告失守，集体压制白银反弹，趋势偏空；MACD指标，零轴上方多方市场，上涨动能衰竭，双线零轴附近拐头向下有望形成死叉，看空；KDJ指标，三线死叉向下运行，偏空。整体看，本周银价偏向于进一步下行，保持逢高做空思路。

　　白银日线图：以小阴线收盘，未能实现强势反弹，上方压力重重，今日偏向延续震荡。均线系统空头排列，集体压制白银反弹，短线需关注MA10均线在4160元的压制。MACD指标，零轴下方空方市场，下跌动能减弱，双线穿越零轴偏空；KDJ指标，三线低位形成金叉，看反弹。整体看，今日银价偏向于横盘整理，蓄势下行。

　　综合分析：

　　证金贵金属首席分析师高宏亮认为，上周贵金属市场先抑后扬，美联储副主席耶伦上周在参议院听证会的措辞支撑维持量化宽松，这给后半周的贵金属注入了反弹动力，但是耶伦的观点不足以消除12月缩减购债规模的疑虑，市场再度陷入了彷徨，本周市场热点再次转移到了美联储周四公布的会议纪要，这会给纠结中的金银一个方向指引。技术面角度经历三周下跌后，金银基本奠定颓势，不宜过度看高金银的反弹高度，目前黄金的强压力在1300美元，白银强压力4250元。

　　今日周一，白天行情维持窄幅整理，缺乏消息指引。晚间市场将迎来美联储两位官员的讲话以及美国的房屋数据和资金净流入数据。由于两位官员分别属于鹰鸽两派，因此行情有望进入宽幅震荡；而数据若好于预期，将短线打压金银。证金贵金属首席分析师高宏亮认为，晚间行情偏向于冲高回落，黄金区间1293-1280美元，白银4120-4040元，行情依然处于弱势，保持逢高做空思路，交易中控制风险。

　　操作建议：

　　黄金：1293-1296空单进场，止损1299，止盈1290、1285、1280

　　白银：4120-4140空单进场，止损4180，止盈4080、4050、4030

　　按点位进场，宁可错过，不可做错！严格遵守八项纪律，严格止损止盈，做好盈利保护，保持良好心态。

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