周一(11月4日)美元指数并未延续上周的强势表现，而是震荡走低，因受到美联储官员讲话的打压。此外，昨天盘中公布的美国耐用品订单数据差强人意，使得美元指数扩大跌幅，随后美元指数开始企稳，目前在80.60一线交投。本周是传统上的超级周。欧英央行的利率决议和非农就业数据将对现货黄金造成很大的影响，此外，即将公布的一系列美国数据对市场的影响也不容忽视。
同时，美联储就目前的情况而言，并不必急于开始削减购债规模，这仍将取决于经济数据。美国商务部(DOC)周一公布的数据显示，美国9月份耐用品订单较上月有所上升，并且升幅高于市场预期。数据显示，美国9月耐用品订单修正值月率增长3.8%，市场预计为增长3.7%，8月份为增长0.5%。昨天亚盘维持1317-1310底部震荡，欧盘时段与1315美元上方企稳，因昨日美元从上周高点回撤。不过由于欧洲央行(ECB)未来降息以及美联储年底缩减QE的预期升温，料后市金价仍将承受一定的下行压力。
◆ 黄金ETF减持创新低
从周一公布的各国制造业PMI数据来看，总体表现堪称良好，而欧元区的领头羊--德国制造业PMI继续复苏势头无疑让市场对于欧元区的经济保持信心，这也令欧元之跌反弹。然而，上周欧元区公布的就业及通胀数据远不及预期，因此欧洲央行依然有可能在未来降息。上周金价曾一度下探1306美元关口，并触发了一些新兴的买盘和投资者的空头回补。另外，未来金价的走势还是会与美国经济数据的表现以及美联储何时缩减QE相关。与此同时，上周美元猛涨导致金价承压下跌。不过昨天因欧/美脱离上周低点小幅反弹，一些交易商可能会押注欧元继续上涨，美元回落或能对金价构成一定支撑。另外，数据显示上周五SPDR黄金ETF持仓下滑5.7公吨，为10月21日来最大单日外流水平，暗示投资者情绪依旧偏空。
近期黄金ETF持仓下滑暗示投资者削减黄金头寸，并将资金投入其他资产。眼下美股的表现一片大好，这将极大的打压黄金的吸引力。此外，在不久的将来美联储一定会选择升息，因此长期而言黄金的前景并不向好。与此同时，本周美国劳工部将公布备受关注的非农就业数据。本周美国经济指标除了已经公布的耐用品订单，还有ISM服务业指数、三季度GDP、初请失业金，以及美国个人收入等。每个人都知道10月的非农数据将受到美国政府停摆的打压，因此即使非农增加幅度少于10万，我们可能不会见到美元的大幅抛售。这段时期公布的经济数据的可靠性应该使得美联储今年不会开始削减刺激规模。上周美联储在议息议会上没有像市场预期那般发表鸽派的声明，联邦公开市场委员会并没有排除近期缩减QE的可能性。这意味着即使相对温和的积极数据都可能对美元造成很大的影响。本周美国将听到多位美联储官员的讲话，如果他们暗示将更早而不是更晚开始削减QE，预计美元将上涨，对黄金短期的走势将构成一定打压，但前提一定是缩减时间上的提前。
◆ 欧行议息及缩减QE年前暂停
欧洲仍有可能在12月会议前不会采取降息举措，届时将会公布新的经济预测。该数据将允许央行官员评估通胀的下滑是否只是暂时的，并评估意大利增值税的上调是否开始对通胀产生影响。欧洲央行的声明值得密切关注。至于通胀，风险较为平衡。值得注意的变化可能是如果央行称通胀风险偏于下行，或者表达对通胀过低的担忧。笔者李生论金对市场上多数预期美联储将在年底缩减QE的观点表示怀疑，其列举了几项美联储今年不会开始缩减QE的理由：
1)10月美国政府部分关闭必然会令未来几周即将公布经济数据失去了可靠性，其中包括周五(10月8日)公布的美国10月非农数据。另外，上周公布的ADP数据令人大失所望，因此10月非农估计也好不到哪里去。
2)上周公布的美国9月消费者物价指数(CPI)月率上升0.2%，与预期一致;年率为1.2%，也与预期相符，但前值为1.5%。尽管不算太差，但依然远低于美联储此前的预期。
3)美联储9月曾下调美国经济增速预期，但其肯定没有预料到10月的华盛顿预算僵局，因此如果算上该事件的影响，美联储9月下调的幅度是不够的。
4)近期美国总统奥巴马已正式提名耶伦(Janet Yellen)为下届美联储主席，同时现任主席伯南克(Ben Bernanke)也将在明年辞去主席职位，因此在这段交接的时期内，美联储突然缩减QE的可能性不大
5)料伯南克将会提早辞去美联储主席的职务，这取决于国会是否确定耶伦提名以及确定的时间，不过耶伦担任下届美联储主席似乎已成定局。同时，明年1月末的美联储会议可能是伯南克的最后一次参会，这就暗示美联储不会在1月会议上给予3月缩减QE的暗示，至少会延后至耶伦作为联储主席的第二次会议上。
综合来看，美联储可能不会在明年3月份前缩减购债，这将令美元承压，对大宗商品利好，这仅是笔者对于年内剩下时间的看法，QE的缩减一直备受市场关注。尤其每次的重要会议及非农就业数据报告一次次的刺激投资者的神经，未来QE的缩减时间及规模必将取决于美国经济表现。
◆ 当前金价是否已经触底?
从月图上可以看出，现货黄金在今年6月中旬触及1180.20美元/盎司低点后便开始反弹，但这真的意味着黄金已经脱离熊市了吗?此前2012年6月或许可以为投资者提供一些线索，可以看到金价同样是在6月触及一个短期的底部，随后持续反弹至10月份。然而，众所周知的是，自去年10月起金价再度开启跌势，并且分别经历了4月及6月的两次大跌。同时，相比1974年12月-1978年8月以及1980年1月-1983年9月高位变动的天数，2011年9月-2013年9月所需的时间要来得少得多。然而，对比历史数据，此前两段走势也并非都是牛市的开端。在经历1974年12月-1978年8月的走势后，现货黄金曾持续了一段为期4年的牛市，并上涨至1980年1月850美元/盎司的高位。不过，在经历1980年1月-1983年9月的走势后，现货黄金却跌入一段为期2年半左右的熊市，并于1985年3月触及284.25美元/盎司低点。2012年黄金市场多余供应曾达到2151公吨，然而在2013年金价大跌之后，多余供应仅为1500公吨，对比历史数据看这样的变化也是相当大的。2012年金价大跌后，全球投资以及生产商净套保显著下滑，而央行购金行为却增加。同时，市场多余供应的总价值也大幅下跌，主要因金价下降。
自今年6月中旬金价触底后，至8月中旬已反弹超200美元，暗示该位置可能是本次熊市的底部。不过，在这之后9月并没能再次突破1400美元大关，从而终止了此前的连续反弹。预计未来美联储缩减QE的预期以及美国政府债务问题的重燃将推动金价触及新的低点。今年四季度以及明年年初是亚洲实物金需求的旺季，因此未来几个月金价可能会有短暂的反弹现象发生，直到明年的2月份。至于金价是否会跌至1100甚至1000美元以下，亚洲特别是中国的实物金买盘起到了举足轻重的作用。短期来看，西方投资者没有重回黄金市场的理由，因此如果金价向再度开启牛市，必须涨至1500美元上方。长期来看，央行不断印钞将推高国家的通胀率，同时美国一系列的债务问题或将触发新一轮的危机，这将推动金价走高至1500美元上方。当然这可能需要好几年的时间。
◆ 弱势反弹1310成关键点
从日线图来看，在自1361下跌以来的阴跌过程中，首次收倒锤子阳十字星，有下跌起稳迹象，短线上方依然位于5日均线1322美元/盎司位置承压。下方支撑于1313-1310美元/盎司位置。从4小时图来看，金价延续10日均线下滑之后，昨天底部震荡整理成功突破5、10日均线，但并未站稳，目前处于1316附近徘徊，日内上方1328下跌最后一波反弹高点成为重要压力位置。预计日内上下波幅有限，主要延续弱势震荡上探，同时附图指标MACD位于0轴下方成功金叉，亚欧盘将延续昨日反弹格局。从小时图来看，处于BOLL中轨位置横盘运行，KD指标形成金叉，上方小压力位于1317、1320位置，日内重点以1310为支撑，若破此位，那么反弹只是昙花一现。
综上所述：日内操作以1310为支点，谨慎看反弹1322-1328美元/盎司，下破昨日低点1310位置须转变思路。由于日内欧洲央行议息，市场多空方表现较为谨慎，近期盘中主要受到消息刺激。盘中操作空间有限，不必追单操作。
盘中策略：
A：1314-1315轻仓多，止损1310，目标1322-1328
B：下破1310反弹1313空，止损1317.目标1300-1295
