曹阳：黄金创短期新高遇压力白银振荡

　　国际现货黄金白银上周继续上涨，周线上黄金白银已经连续两周出现上涨。因美国政策停摆问题，美国9月份的非农数据推迟到上周二公布，数据远远坏于预期，利空美元，利好黄金白银。国际现货黄金上周开盘1316.07元/盎司，最高1355.58.，最低1310.17，收盘1350.48美元/盎司，上涨2.62%；国际现货白银上周开盘21.88美元/盎司，最高22.86，最低21.82，收盘22.54美元/盎司，上涨3.02%；国内天通银上周开盘4329元/千克，最高4511，最低4316，收盘4445元/千克，上涨2.85%。

　　基本面：

　　10月25日，德意志银行警示，忘了金砖国家吧，如今真正让投资者困扰的是脆弱五国：巴西、印尼、印度、土耳其，南非，这些国家的疫病正蔓延开来。摩根士丹利策略师洛德首先于8月份创造出了脆弱五国一词。自那个时候开始，该词被越来越多的人用来形容那些最令人担忧的新兴经济体。

　　随着这些国家的劳动成本增长，国外向这些新兴经济体的投资正在一直在减少，出口以及经济增长都有所减缓。这对这些国家的国际收支平衡都造成了影响，如果一个国家的出口低于进口量，那么这个国家就是出现了经常账户赤字局面。

　　加之脆弱五国相对疲软的经济增长，其经常账户赤字正引起了投资者们的恐慌。另外，这五个国家中的四个将于明年进行选举，这可能会进一步引发外界对其经济增长的担忧。

　　日前国际评级机构惠誉指出，惠誉将2013年全球经济增长预期从此前6月份发布的2.4%下调至2.3%；2014年从3.1%下调至2.9%；2015年未有改变，仍是3.2%。惠誉同时还下调许多新兴市场国家的经济预期，并强调这些国家在全球经济中的重要性日益增长。

　　中国经济再平衡和更加严峻的全球货币环境加剧了中国结构性问题与其政策权衡的困难度，并预计中国经济在2014年将从前期预期的7.5%放缓至7.0%，2013年则是7.5%。

　　不过，惠誉还预测全球经济增长在2013年下半年和2014至2015年将会增强，全球主要发达经济体的GPD在2013年将增长0.9%，2014年增幅可达1.8%，而到2015年则升至2.1%。

　　对于华尔街来说，10月25的一周又是一个上佳的交易周，市场的焦点不再需要跟踪美国的政治局势，而只要盯住经济基本面就可以了。美国市场上市公司的第三季度业绩连续报出利润增长的好消息，尽管众多报告中都体现出相对缓慢的盈利增速和销售增速。总体上看，美股市场半数以上的公司都已经公布了第三季度业绩报告，整体盈利较第二季度增长2.2%，这也很可能是美股市场连续第三个季度实现盈利增长。

　　在这一周当中，标普500指数总体上涨0.87%，交易量不仅较前一交易周增长8%，比去年平均周交易量也有6%的增幅。截至上周五收盘，标普500 指数报收于1759.77点的历史收盘新高，刷新了上周二的1754.67点，而周五盘中的1759.82点也刷新了同样在周二创下的1759.33点的此前盘中历史高点。至此，标普500指数已在2013年内累计上扬23.39%，500家成分股公司中有451家股价年内实现累计增长，股价累计下滑的仅有47家。

　　上周市场消息面上最重要的消息便是表现不佳的全美9月非农就业数据 ，不过投资者对于欠佳的数据十分欣喜，因为这意味着美联储将不会很快退出目前的量化宽松(QE)政策。目前，市场人士普遍预计美联储明年初才会开始启动QE的退出程序，最可能的时间点是3月18至19日的货币政策会议。

　　美国将于10月29日至30日召开2013年内的倒数处级二次会议，联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议，美联储年内很可能不会缩减QE美联储将在10月29日至30日召开FOMC议息会议，如今几乎没有人认为美联储可能在这次会议上宣布削减每月850亿美元的QE规模。原因很简单：9月非农就业数据低于预期、政府关门拖累经济、数据失实难以判断形势。

　　目前，多数经济学家认为美联储将于12月份或明年1月份开始削减量化宽松规模。甚至有一些经济学家预计美联储开始缩减QE要推迟到明年3月。

　　由于美国政府关门而被迫延期两周半公布的非农就业报告终于在10月22日公布，但这份“姗姗来迟”的数据却令人失望：美国9月非农就业仅增加14.8万人，远低于市场预期的18万人。

　　美国政府关门间接导致某些私人企业职工下岗，这将影响到10月数据的准确性。之后，这些下岗人员重新到岗，11月份就业数据的完整性又将受影响。12月份的就业数据不会受到政府关门影响，但却要到明年1月才发布。曹阳

　　美国将财政悬崖问题和债务上限问题推迟到2014年初，这一问题继续困扰美国经济，如果这一问题不能及时得到解决，美联储有可能在2014年年初继续维持量化宽松不变，就像9月份的货币会议政策一样，因为10月份有美国的财政悬崖和债务上限问题历维持不变。美国9月份的非农数据推迟到上周二公布，数据远远坏于预期，利空美元，利好黄金白银。黄金创短期新高遇压力白银振荡。

　　技术：

　　国际现货黄金日内的支撑首先在1345附近，其次支撑在1340附近；压力首先在1355附近，其次压力在1358附近。

　　国际现货白银日内的支撑首先在22.30附近，其次支撑在22.0附近；压力首先在22.70附近，其次压力在22.80附近。

　　国内天通银日内的支撑首先在4400附近，其次支撑在4340附近；压力首先在4475附近，其次压力在4510附近。

　　国内天通银日内在4500上下10个点做空单，4530附近止损，4340附近止盈，注意控制风险。

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