甲第：金银短线逢高沽空，中线看涨不变

　　基本面：

　　周四(10月24日)欧元兑美元刷新两年高点，因市场担忧美国经济前景，而欧元区疲弱PMI数据对欧元的影响却被美联储(Fed)推迟缩减QE盖过。此外传闻称亚洲央行大量买入也提振了欧元表现。

　　目前，欧系货币是否还会延续近期的涨势，无疑成为了市场的最大悬念。不过目前看好欧系货币年内前景的，显然不乏其人。投行高盛集团(Goldman Sachs)周四就表示，包括英镑和欧元在内的欧系货币将在年底提供最好的外汇交易机会，因市场对这些货币上涨的预期高涨。

　　高盛在一份报告中指出，“经济增长的改善是大范围的，我们预计今年末法国、意大利和西班牙的国内生产总值(GDP)将企稳。我们继续看到金融紧张状况缓和作为支撑欧元区核心国家国内需求的重要因素，而对于更广泛的欧洲而言，全球经济增速的加快支撑了出口。”

　　高盛称，“鉴于欧元区危机后该地区持续复苏，该地区的经济增长将进一步为本已很强劲的资本流入做出贡献。”高盛预计，六个月内欧元兑美元将涨至1.40，目前为1.38左右；六个月内英镑兑美元将从目前的1.62左右涨至1.69；预计六个月内欧元兑瑞郎将从目前的1.23左右涨至1.28。

　　高盛指出，尽管美国经济增长已经加速，但并没有转化成美元的强势，因美元面临至少1995年来最大程度的资本净流出。看一下这些投资组合流出的方向，欧洲显然是主要受益者，这与英国和欧元区向上修正的经济增长预期相符合。高盛表示，欧洲大陆的政治紧张情势同样开始缓和，例如塞浦路斯银行业危机和意大利大选已经让位于稳定，而诸如银行业联盟这样的重要的结构性改革已经帮助重新建立市场信心。

　　不过，尽管目前高盛成为了欧元的看好者，但仍有不少机构对其前景表示怀疑。一些分析师表示，欧元要持续突破1.38美元可能有困难。Rabobank高级汇市策略师Jane Foley表示：“欧元区数据令人失望的基调将暗示欧元目前看来可能见顶。这令欧元兑美元升势受限。”

　　此外，由于欧元正处于近两年高位，近期甚至出现希望欧洲央行出面打压欧元强势的呼声。据法国《巴黎人报》周二(10月22日)报道，该国工业部长阿尔诺·蒙特布尔(Arnaud Montebourg)在采访中表示，欧元兑美元的汇率太高，法国希望欧洲央行能够调整汇率。尽管欧洲央行官员目前并没有过分关注欧元汇率高企的威胁，但未来是否会施加更多上行压力，仍将是一大不确定因素。

　　当然目前来看，后市被市场看好的，显然也不止欧系货币一家，不少外汇投机者目前正开始押注于新兴市场货币将在年底反弹，因疲弱美元重新引燃了收益率较高货币的利差交易。

　　根据花旗(Citigroup)的一项分析，活跃投资者所持的亚太货币多头头寸处于2012年初以来最高水平，而新兴市场货币的多头头寸为一年来最高。转而青睐风险更高资产的行为反映出市场预期：美联储(Fed)至少会将刺激计划维持到明年初，同时美联储将评估美国政府关门所造成的损害。

　　瑞信(Credit Suisse)策略师写道：“市场可以有把握地预测，美联储在今年底之前将维持政策不变。”他们指出，自9月底以来，新兴市场货币的表现优于七国集团(G7)货币。

　　一些最大汇率涨幅出现在曾在7月和8月遭受严重抛售的货币，当时投资者纷纷逃离容易受到美联储“宽松货币”突然退出的国家。自10月初以来，印尼卢比兑美元汇率上涨2.4%，南非兰特和土耳其里拉汇率分别上涨3.6%和1.8%。

　　一些人认为，情绪变化足以吸引今年早些时候退出新兴市场的机构资金。花旗策略师写道：“我们需要一次大爆炸，才能看到真正的资金回归市场。我们认为，我们刚刚经历了这样的事件。”

　　然而，新兴市场货币涨势也并非全无风险。例如其近两个交易日便陷入停滞，很多亚洲货币出现下跌，原因是对中国金融体系发生流动性紧缩的担忧打击了市场。另一个风险是，最近几个月曾被迫实施干预、以支撑本国货币的一些政府，现在可能会减少支持，这些国家包括巴西、印度和印尼。还有一些政府希望本币贬值：交易员认为，韩国央行一直在大举干预，以限制韩元升值。

　　此外，投资者对新兴市场面临的较长期挑战保持警惕。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师辩称：“增长疲弱，同时基本面因素不稳定。”他们预测这将是一次短时间的战术性反弹。

　　技术面：

　　现货黄金：

　　日线图上，K线站上所有均线之上，短线上行受布林上轨外1356压制，其次于MA200日均线1430一线。连续三日的上冲，或将使短线金价多头乏力，日内关注高点1351.70突破情况。附图上虽MACD金叉形成放量，但如若今日未刷新高点，后世或将形成日线级别顶背离。加之RSI与随即指标处于超卖区域，日内偏向冲高后的回落修复调整。

　　4小时图上，目前可以明显的看出，每次阶梯式上涨之前都会出现一波平台整理，目前暂可定于第三波拉高前的阶梯整理格局，短线下行关注1342/1335/1328支撑。笔者依旧维持如若今日金价无法再次刷新高点1351.70的情况下，建议保持在1345上方逢高沽空。用5-10美金的利润，换取至少10-20美金的空间。

　　甲第综述：日内小区间1350-1340，大区间1358-1328。短线在1346上方谨慎追多。日内为周初最后一个交易日，大型投资机构与投资者或出现获利回吐现象。故操作上建议短线高空为主，待回落下方企稳后在顺势跟进多单。

　　黄金操作策略：

　　1.亚盘1345做空，止损1348上，目标下看1342-1340-1338

　　2.回落1338做多，止损2美金即可，目标上看1342-1345-1348

　　3.欧美跌破1338追空操作，止损1342上，目标下看1335-1330-1328

　　4.如见1318-1325分批中线多单进场，止损1308下，目标上看1335-1340-1350-1360破位持有至1400

　　白银：

　　日线图看，K线在布林上轨呈现了明显的技术阻力承压，日内若不能有效上行突破4520强阻力，将伴随回调风险，短线下行关注4450/4400/4375/4320支撑。附图上MACD虽金叉放量，但与黄金一样，后世如若无法刷新高点，或将演变顶背离形态。加之随即指标与RSI的超买区域拐头，笔者建议短线维持于4490-4520逢高做空思路，待行情进一步回落企稳后，在顺势进多。

　　甲第综述：短线逢高沽空为主，主线依旧维持低多思路不变。不破4320支撑，中线看涨依旧不变。日内围绕区间4520-4420高位沽空操作，中间点位以4450为多空分水岭。

　　白银操作策略：

　　1.4500-4480做空，止损4530上，目标下看4450-4430-4400

　　2.4350-4380做多，止损4320下，目标上看4420-4450-4480

　　3.欧美企稳于4500之上轻仓追多，止损4560下，目标上看4550-4580-4620

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