李国斌：受政府停摆影响 美联储最早12月缩减QE

　　美国国会参众两院16日晚分别投票通过议案，给予联邦政府临时拨款，同时调高其公共债务上限。根据这一议案，联邦政府各部门将获得预算运营到2014年1月15日，同时把财政部发行国债的权限延长至2014年2月7日。美国总统奥巴马在17日凌晨签署议案，正式结束了美国联邦政府持续16天的关门风波，暂时平息了国际市场对美国可能出现债务违约风险的担忧。

　　尽管美国官方并未公布此轮政府停摆造成的经济损失数据，但标普16日发布的一份报告显示，此次政府停摆至少会让美国承受超过240亿美元的经济损失，标普将美国今年GDP年增长率由今年9月预计的3%下调至2%，将第四季度GDP增长下调了0.6%，使增长率更接近2%。

　　此次政府停摆结束后，美国正在点算其在经济政策声誉方面付出的代价，但除非进一步的财政争执对企业和消费者信心造成持续冲击，否则2014年经济增长和美联储政策所受的影响将相对较小。

　　美国10年期国债的收益率从前一日的2.75%降至2.60%，这说明债券市场判断，美联储较早开始缩减每月850亿美元资产购买规模的几率下降了。美元也受到沉重打击，其币值跌至2月份以来的最低位。10月开始缩减资产购买规模几乎是不可能的，因为该月将几乎没有什么数据，而仅有的数据也将受到政府停摆效应的严重扭曲。

　　美国当地时间周五下午，芝加哥联储主席Charles Evans表示：美联储没有足够数据在下次会议后采取行动。Evans还表示不应通过削减QE和加息对抗金融风险。

　　Evans在出席金融管理协会年度午餐会前后，发表了上述看法。

　　Evans表示，没有看到足够积极的信息支持本月放缓QE。美联储9月会议上被说服推迟放缓QE是不错的决定，且之后尚未看到令自己改变想法的数据。我认为我们需要积累更多的数据。近期大多数失业报告让我不舒服，劳动力减少让我惊讶。

　　Evans表示，不是每一次FOMC会议都会围绕重大决策展开。下次FOMC会议将在10月30日结束。Evans在稍早之前还表示，美联储需要数次会议[a couple of meetings]，才能做出决定。

　　再看有关QE和加息的说法。

　　Evans表示，如果将削减QE和加息作为对抗经济泡沫的方法，将是一个糟糕的选择。他说：如果没有充足的安全监管，过度和持续的低利率有可能导致投资者过度冒险。然而，监管本身可以有效地将触发新危机的风险最小化，并提高金融体系的弹性。

　　Evans还说：

　　如果采取更多限制性货币政策拉高利率，有可能导致更高失业率，引发资产价格大幅下跌，并最终危害经济复苏。美联储中，一些鹰派成员担心长期维持QE规模和低利率，会引发资产泡沫，增加金融系统风险。

　　堪萨斯城联储主席Esther George一直警告保持过低利率太长时间，会让有些金融系统参与者过度冒险，并最终引发金融系统风险。达拉斯联储主席Richard Fisher周四称，他越来越担忧过低利率会引发房产泡沫。

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