昨日回顾

　　昨日现货金价(1126.78，2.24，0.20%)于1132.20开盘，全日最高价位水平1136.60元，全日最低价位水平1121.20美元，全日波幅达15.40美元，收盘于1125.60美元，全日下跌6.60美元。

　　昨日现货银开15.21元，全日最高价位水平15.24美元，全日最低价位水平14.73美元，全日波幅达0.51美元，收盘于14.80美元，全日下跌0.41美元。

　　基本分析

　　周二美元指数触及逾两周高点；认为美联储会在今年加息的观点依然占市场主导，且欧央行委员暗示可能扩大刺激计划。美元兑日元下跌，因避险情绪再度席卷全球，欧美股市普遍下跌。美元兑加元录得四连涨。美元兑瑞郎尾日图录得“三连阳”。全球债市承压。德国10年期公债收益率跌9.4个基点，至0.594%。美国10年期公债收益率跌9个基点，报2.127%。 两国同期公债收益率差本月增加了近15个基点，至逾150个基点，暗示两个国家在货币政策前景上的差异扩大。美 12月黄金期货价格收盘下跌8.0美元，跌幅0.7%，报1124.80美元/盎司。因美元上涨，大宗商品价格普遍承压，金价加速下跌。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，美国11月原油(46.66，0.09，0.19%)期货价格收盘下跌0.85美元，跌幅1.82%，报45.83美元/桶；ICE布伦特11月原油期货价格收盘上涨0.16美元，涨幅0.33%，报49.08美元/桶。美国Colonial输油管道部分停运，加上最近一周美国原油库存减少近100万桶，帮助油价从日内低位反弹。因美联储年内加息预期升温提振美元突破96关口，且全球特别是中国经济放缓的担忧令大宗商品集体重挫，金价承压大跌1%幷下探1121美元，基本回吐上周美联储决议后的所有涨幅。所幸隔夜欧美股市双双暴跌令金价获得一定的避险支撑，但铂金却因大众汽车丑闻刷新六年半低位。因美元指数进一步攀升至96关口上方，且市场担忧世界最大金属消费国，中国经济疲软将极大削弱需求，周二贵金属和基本金属全线下挫。

　　亚洲开发银行(ADB)周二(9月22日)称，亚洲发展中国家的经济增长率或将逊于此前预期，因中国经济放缓损及需求。同时，亚开行表示中国对于能源、金属和其它原材料的需求降温会损害大宗商品出口国。亚开行预计，中国今年的经济增长率将降至6.8%，2016年将进一步减慢至成长6.7%，2014年的经济增长率为7.3%。与此同时，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)周二(9月22日)表示，全球经济增长面临的下行风险加剧，疲弱的前景将令达成全球发展目标较以往更加困难。基本金属方面，周二铜领跌工业金属，LME三个月期铜下跌3.6%，锌一度跌2.1%至5年低位，铝，镍，铅和锡也有所下跌。

　　由于投资者对全球经济下滑的担忧与日俱增，且德国大众汽车爆出排放丑闻，欧洲股市暴跌逾3%，而美国股市也下跌超过1%。股市下跌会促使市场的避险情绪升温，通常或对金价构成一定的支撑。欧洲最大汽车商大众汽车周一(9月21日)承认在美国尾气排放测试中作假后已经劲挫约20%，周二再度放量暴跌19%至四年低点，因调查扩大至亚洲和欧洲。此外，美国股市周二亦大幅下跌，标普材料股急跌1.8%，是标普500指数跌幅最大的板块，但大盘普跌，标普500指数10大类股全数走低。对中国经济增长放缓的忧虑加深，使商品价格降至两周低位，铜价和工业金属领跌，美国原油也收低。周二道琼工业指数收低1.09%，标普500指数下跌1.23%，纳兹达克综合指数走低1.5%。CBOE波动率指数跳升11.4%，至22.44，高于20的长期均值。

　　本周五(9月25日)北京时间05:00美联储主席耶伦(Jannet Yellen)将在马萨诸塞大学阿默斯特分校经济系发表讲话，但不会回答提问，而市场将根据她的言论判断其是否是17位决策者中认为今年加息合适的13位之一。鉴于此前已有多位地区联储主席重申仍可在年内加息，因此耶伦本周有机会二选一做到以下事情：要么强调美联储仍处于在2015年加息的轨道上，要么确认许多投资者认为首次加息将押后到明年的看法。美联储9月FOMC会议的政策声明显示，在金融市场动荡以及全球增长放缓之际，决策者们在会议上维持利率在近零水平，幷下调未来的经济和利率预期。

　　耶伦曾在9月会后的新闻发布会上表示，假如经济增长符合预期，今年加息就是委员会评估结果的良好摘要，同时拒绝透露她自己的预测。如果她在马萨诸塞大学的演讲中更加明确她个人对经济的看法以及首次加息的合适时机，那么这对市场将是一个强力信号。美联储今年还剩两次会议。据联邦基金期货交易情况显示，投资者认为10月份首次加息的可能性只有20%左右，而12月份加息的可能性低于50%。交易员们在9月16日认为今年加息的可能性约为65%，新的市场预期无视旧金山联储主席威廉姆斯以及亚特兰大联储主席洛克哈特在会议之后的评论，此二人今年在FOMC都有投票权，均预计美联储会在今年行动。

　　美联储加息速度比3月份时的预估更为缓慢，中国经济增长前景“明显恶化”，未来四个季度美国经济增长率的基线预测是2.25%至2.75%。本周以来黄金市场大幅走低，周二(9月22日)金价跌破了1130美元/盎司水平，且一度下探1120美元，上周美联储维持利率的决议后金价的上涨差不多倍尽数抹尽。尽管黄金周二早上重拾一些上一交易日的涨幅，但美元走强以及美联储加息等因素使黄金上行方向受到很大限制。市场预期美元将会继续兑欧元(1.113，0.0001，0.01%)攀升。而美联储官员们近期的言论也显示，美联储有很大可能在年末之前加息。美元走强对于黄金来说是非常大的利空消息。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，目前很难说大宗商品的价格已经见底，因包括能源、工业金属和农产品在内的各个市场仍处于供过于求状态。目前的黄金多头接近五年最低水平，这反映了黄金市场的负面情绪。金价必须要上行突破1170美元/盎司水平，也就是8月触及的高点才能改变黄金市场的看空情绪。在美联储FOMC会议之前的一周，Comex期金的多头头寸被大幅削减，幅度达到75%，因此美联储维持利率决议后金价的上涨被很多分析师认为是空头回报带来的。不过，我们非常担心，过去一周美联储的信息有些含糊不清，因为多数官员表示愿意在年底前升息。其同时补充道，投资者在美联储10月和12月会议之前采取观望态度，各项资产类别都面临不确定性，这在一定程度上有助于支撑金价。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至9月22日黄金持仓量增.19吨，至675.80吨。全球最大的白银(14.77，0.03，0.20%)ETF--iShares Silver Trust截至9月22日的白银持仓减少53.41吨，至9,928.16吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1105至1130美元。

　　现货银：14.20至15.20美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1105(美元)做多，止赚设在1130(美元)，止损设在1095(美元)。

　　计划二：在1130(美元)做空，止赚设在1105(美元)，止损设在1140(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：14.20 (美元)做多，止赚设在15.20(美元)，止损设在13.80(美元)。

责任编辑：gold