英皇金融集团：美国第二季GDP年率低于预期！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1083.6，-4.78，-0.44%)于1096.90开盘，全日最高价位水平1098.50美元，全日最低价位水平1082.20美元，全日波幅达16.30美元，收盘于1088.90美元，全日下跌8.00美元。

　　昨日现货银开14.79美元，全日最高价位水平14.83美元，全日最低价位水平14.61美元，全日波幅达0.22美元，收盘于14.72美元，全日下跌0.07美元。

　　基本分析

　　周四美元指数刷新一周高位；尽管美国第二季GDP年率低于预期，但依然显示美国经济成长加快，增强关于美联储9月升息的预期。美国12月黄金期货价格收盘下跌4.60美元，涨幅0.4%，报1088.70美元/盎司。美联储上调利率预期继续推动美元上涨，黄金承压。美国 9月原油(48.12，-0.32，-0.66%)期货价格收盘下跌0.27美元，跌幅0.55%，报48.52美元/桶。在美元强劲的上涨走势走，以美元计价的商品价格承受较大下跌压力。

　　中国央行行长助理张晓慧表示，下一阶段央行将继续发挥差别准备金动态调整工具的逆周期调节作用，完善应对资本流动的宏观审慎管理框架；针对金融深化和创新发展，研究探索将更多信用创造活动纳入宏观审慎政策框架；建立并完善宏观审慎管理和微观审慎监管协调配合、互为补充的体制机制。宏观审慎政策主要包括两类工具：从时间角度看，主要是采取一系列逆风向调节措施以实现“以丰补歉”，防范由顺周期波动导致的系统性风险；从空间角度看，主要通过提高对系统重要性金融机构的流动性和资本要求、在银行主营业务与高杠杆、高风险交易之间建立隔离措施等，防范不同机构之间相互传染导致的系统性风险。

　　日本央行审议委员石田浩二表示，认为衡量日本价格趋势时不应剥除食品成本，因食品占家庭总开支四份一，必须对通缩趋势加剧及中国经济闲置过度保持警惕。他并指出过度将焦点放在达成央行通胀目标的时机并无实益。石田浩二在与京都商界领袖会面后召开记者会表示，日本央行通胀目标是个灵活机动的目标，央行应该依照其职责，在考虑各种因素之后，最终决定是否已经达成该目标。他认为对于许多人而言，重要的是更加相信通胀将会达到约2%，并持稳在此水平。日本央行已一再推迟达成通胀目标的时点，受去年油市动荡及消费疲软等因素影响。央行目前预期将在明年9 月前后达成通胀目标。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，国际现货黄金周五(7月31日)亚市盘初在1090美元下方盘整。周四(7月30日)尽管美国二季度GDP增幅略不及预期，但一季度数值从萎缩上修至增长，令市场对美联储9月或10月加息的预期大大升温，金价最终收跌，仍受困在1080-1100美元的震荡区间内。同时，本月黄金有望创下两年最大的月度跌幅。美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国二季度GDP初值年化季率增长2.3%，略微不及市场预期的增长2.6%。但同时，商务部将一季度GDP上修为增长0.6%，前值萎缩0.2%。

　　此次GDP表现虽不及预期，但相比上一季度仍大幅增长，主要是受当前出口好转、消费需求强劲、且政府开支逐渐增大的推动；虽然美国消费者对支出仍比较谨慎，但低油价一定程度推动了消费需求，总体表明美国经济复苏正在加快，通胀率稳步走高。同时，美国第二季度个人消费支出物价指数(PCE)初值年化季率增长2.2%，预期增长2.7%，前值下滑2%。另外，美国7月25日当周季调后初请失业金人数增加1.2万至26.7万，预期27.0万，前值25.5万。虽然初请失业金人数走高，但是仍然远低于30万下方，表明就业市场复苏依然强劲。美国GDP以及初请等数据公布之后，美元指数短线拉升至97.58，之后震荡上行。现货黄金上探大幅反弹至先是反弹至1095美元，随后迅速回吐涨幅至1090美元下方。

　　尽管周四公布的美国二季度GDP略微不及预期，但一季度GDP增长由负转正，认为这十分“令人鼓舞”，美联储仍有可能在今年9月加息。美国GDP数据“、支持了美联储对于经济环境更加乐观的论调，美联储处在9月加息的“轨道上”，假设条件是就业市场进一步改善。通胀数据略微改善，这是关键。周三FOMC声明使9月加息的可信度增加了。通胀或就业数据每改善一点，都会增加一点升息的几率。国内经济增长将为美联储提供“必要的理由来提高利率”，也许最早将在9月。

　　在第一季度GDP向上修正、第二季度GDP增长、核心PCE高于预期的情况下，联邦基金利率期货价格将美联储首次加息的预测时点提前到10月份。美联储周三如期维持利率不变，但对会后声明措辞进行一定程度上的微调，尤其是对于就业市场方面的评估更加乐观，有更多市场人士认为美联储可能在9月就加息。周四的美国一大波重磅数据出炉之后，黄金一度跌至逾五年低点附近，之后反弹得以逃过“鬼门关”。本周现货黄金可能再次收阴，这将产生周线上新的下跌周期记录，同时本周收跌也将会出现两年来黄金最大的月跌幅。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，仍然认为黄黄金将会在近期保持疲软，上方1100美元心理大关阻力将会继续维持。由于市场的注意力回到了美元身上，直到升息真的发生，黄金都将是下行的。黄金目前可能处在最差的宏观条件中。通胀偏低、全球需求疲软、美元走强以及美联储加息预期等因素都使黄金承压。作为保值产品的黄金目前似乎注定萎靡不振。周五(7月31日)亚洲时段，投资者首先稍加留意下英国的消费信心指数，接着关注日本方面公布的两项数据失业率和全国核心CPI，预计这两项数据会对日元产生一定的影响。

　　欧洲时段，投资首先留意法国PPI的数据，接着重点关注欧元(1.0954，0.0023，0.21%)区7月CPI数据的表现。如果数据走高将支撑欧元，如果数据低迷将施压欧元。在周四疲软的德国通胀数据公布后，预计欧元区的通胀数据也难言乐观。纽约时段，市场又迎来美国的三项重要数据，这三项数据中，最为重要的当属密歇根大学消费信心指数，预计这些数据的综合表现将会给晚间美元走势方向带来指引。另外交易加元的投资者不能忽视晚间加拿大方面公布的GDP数据，该数据对加元短期走向也有重要影响。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至7月30日黄金持仓量持平，至680.15吨。全球最大的白银(14.64，-0.08，-0.54%)ETF--iShares Silver Trust 截至7月30日的白银持仓量持平，至10,165.53吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1070至1100美元。

　　现货银：14.00至15.00美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1070(美元)做多，止赚设在1090(美元)，止损设在1060(美元)。

　　计划二：在1090(美元)做空，止赚设在1070(美元)，止损设在1100(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：14.00(美元)做多，止赚设在15.00(美元)，止损设在13.40(美元)。

责任编辑：gold