英皇金融：美国劳动力市场前景的乐观情绪降温

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1096.92，1.78，0.16%)于1095.00开盘，全日最高价位水平1098.80美元，全日最低价位水平1091.50美元，全日波幅达7.30美元，收盘于1095.40美元，全日上升0.40美元。

　　昨日现货银开14.62美元，全日最高价位水平14.73美元，全日最低价位水平14.57美元，全日波幅达0.16美元，收盘于14.70美元，全日上升0.08美元。

　　基本分析

　　周二美元指数录得两连跌。中国股市沪综指周二收跌1.7%至逾半个月新低，但美、欧股市温和反弹，投资者买入避险日元的热情趋向缓和。美国8月黄金期货价格收盘下跌0.20美元，报1096.20美元/盎司；本周金价企稳在近五年半低位。美国9月原油(47.78，0.01，0.02%)期货价格收盘上涨0.59美元，涨幅1.24%，报47.98美元/桶；尽管盘中触及近六个月低位，日图结束四连跌。部分得益于上周美国原油库存减少。

　　周二(7月28日)因美国经济数据表现好坏不一，且在美联储决议公布前市场情绪谨慎，金价维持在1090-1100美元间震荡。尽管多数经济学家都不认为本周美联储将加息，但料能从晚间的政策声明中看出9月加息的蛛丝马迹，为金价的进一步走势提供指引。美国7月消费者信心指数意外暴跌，且创下去年9月以来的最低水平。同时，美国5月大城市房价升势持续趋缓，或许意味着楼市强劲复苏仍待时日。美国咨商会(Conference Board)周二发布报告称，美国7月咨商会消费者信心指数为90.9，预期为100.0；7月美国消费者预期指数骤跌至79.9，为2014年2月以来最低，前值94.6。

　　美国消费者对劳动力市场前景的乐观情绪降温，以及希腊和中国引发的金融市场不确定性和波动性，似乎动摇了消费者的信心；美国7月咨商会消费者信心指数急剧下滑，消费者仍认为当前情况向好，但短期预期恶化。另外，标准普尔(Standard & Poor's)公司周二公布的数据显示，美国5月未季调S&P/CS20个大城市房价指数年率增长4.94%，预期增长5.6%，前值修正为增长4.95%。路透社点评称，美国5月20座大城市房价指数年率较上月上升，但表现不及预期，主要原因是房屋营建变缓，新房销售拖累整个房地产市场的销售情况；但鉴于丹佛、旧金山、达拉斯等城市录得今年迄今最大涨幅，总体而言仍是房地产市场的一个利好信号。

　　由于美国经济数据表现良莠不齐，且在美联储货币政策会议期间公布，市场情绪普遍谨慎，国际金价持续在1090-1100美元间震荡。目前投资者正期待金价在美联储政策声明公布后突破1077-1107美元的区间。美联储在今年稍早暗示，如果美国经济持续改善，将在短期内升息，不过，中国经济成长放缓和商品价格下跌，使人怀疑美联储会否推迟升息。但前达拉斯联储主席费舍尔周二(7月28日)表示，美联储正“非常、非常密切”关注中国的局势，但中国股市动荡幷不一定会影响美联储的加息步伐。费舍尔认为，美联储主席耶伦已经明确表示今年将加息；加息应较早开始，但要保持温和的步伐。本月稍早，费希尔表示9月加息的可能性最大。

　　美联储(Fed)北京时间周四(7月30日)凌晨02:00将发布7月货币政策声明，投资者料密切关注声明措辞的变化，以寻找9月首次加息的蛛丝马迹。不过，调查显示经济学家多数认为周四加息的几率为零，9月加息的几率在50%。月会议之所以重要，唯一的原因就是它在9月会议之前。现在的问题是，他们本周愿意就此与投资者进行多深入的交流。在今年6月的FOMC会议上，美联储官员曾公布了最新的季度预测，基于17位成员的预测中值，官员们认为今年加息两次将是恰当的。耶伦之前一再表示薪资上涨4%至5%之时将会加息，当前美国薪资年率为上涨4.2%。加息将以非常温和和渐进的方式进行，认为美联储年内将加息2次，将于9月和12月各加息一次。美国通胀正以合理方式上涨，预计明年初将升至2%以上。

　　因美国通胀率较高，预计美联储加息的步伐较市场多数预期将更为快速，幅度也会更大。如果里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)投票支持加息，则将表明FOMC与会人士中有更多人希望将利率从零水平上调。莱克是鹰派人物，但不极端，毕竟他今年这么久他一直没有持不同意见。如果莱克像我预期的那样投票反对本周的会议决定，或许暗示如果到9月或者10月Fed还没有加息，持异议的一派将向委员会的核心蔓延。

　　中国第二季金条与金币购买量较上年同期大减26%，至35吨，为2009年以来最低水平。珠宝购买量下滑23%，至102吨。尽管第二季印度对珠宝的消费增长2.5%至158吨，但进口总额下降10%，至五个季度以来最低。GFMS预估，今年第三季黄金均价将为1135美元/盎司，然后在第四季回升至1175美元/盎司。市场已经消化美国今年升息的预期，金价回升必将引发对资产配置状况的重新检讨，从而导致增持黄金。另外，香港政府统计处周一发布的数据显示，6月份由香港净流入中国内 地的黄金量按月大减47.6%，为自去年8月以来最少。这消息也抑压市场人气。

　　在美联储明日为升息提供进一步线索前，很难说金价是否已经触底。成交量显示，这可能只是回补空头，为美联储(政策声明)措辞更加强硬作准备。市场过度计入美联储7月声明的鹰派倾向了，认为，鸽派倾向对黄金市场的利好影响是超过鹰派倾向对黄金市场利空影响的。不过尽管鸽派的声明会使得金价回升，但指出，这幷不会改变黄金市场基本面的下行趋势。不认为美联储FOMC会议后金价回升意味着已经触底，认为这是一个可交易的反弹，但最终金价还是会走低。

　　CFTC数据显示，7月21日当周，Comex期金自有记录以来第一次进入到净空头持仓的状态。在报告发布当时，金价还在继续下行，因此净空头的持仓可能会进一步增加。期金市场这些投资者们如此看空的态度将使得短期内任何金价和银价(14.72，0.04，0.27%)的反弹都变得非常困难。大量的空头头寸会带来空头回补的预期，但由于金价表现疲软，进一步下行也是有可能的，情况会在好转前变得更糟。市场在等待着本周的美联储会议声明。周三亚市开后，金价在1095美元/盎司附近波动。因美国经济数据表现好坏不一，且在美联储决议公布前市场情绪谨慎，金价维持在1090-1100美元间震荡。尽管多数经济学家都不认为本周美联储将加息，但料能从晚间的政策声明中看出9月加息的蛛丝马迹，为金价的进一步走势提供指引。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至7月28日黄金持仓量持平，至680.15吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至7月28日的白银持仓量持平，至10,165.53吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1088至1108美元。

　　现货银：14.20至15.20美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1088(美元)做多，止赚设在1108(美元)，止损设在1078(美元)。

　　计划二：在1108(美元)做空，止赚设在1088(美元)，止损设在1118(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：14.40(美元)做多，止赚设在15.40(美元)，止损设在13.80(美元)。

责任编辑：gold