刘海霖：中国股市逾8年来最大单日跌幅，黄金反复偏软

　　昨日回顾

　　现货金周一(7月27日)以1096.7美元/盎司开市，最高触及1104.9美元/盎司，最低下探至1088.7美元/盎司，收报1095.0美元/盎司，全日波幅16.2元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1096.9，2.23，0.20%)周一(7月27日)走低，接近上周触及的1100美元之下的五年半低位，因预期美国将在短期内升息，市场被看空基调牢牢控制。尽管当日美元走软，但对金价的提振有限。尽管市场聚焦美国货币政策，但中国股市录得2007年以来最大单日跌幅，投资者为弥补损失而被迫卖出黄金也加剧了金市的抛售。现货金下跌0.6%，报每盎司1095.0美元，上周连跌第五周，为2012年底以来最长跌势。现货银回落0.6%，报每盎司14.62美元。美元指数周一回落0.8%，因美股和美国公债收益率走低。尽管如此，金价仍然走低。

　　周一(7月27日)中国股市的暴跌带动了全球金融市场上投资者的交投情绪，市场对中国前景的忧虑打压包括原油(47.19，0.21，0.45%)在内的大宗商品重挫，原油价格触及四个月低位；而对海外市场忧虑也使得市场对美联储是否能够在9月加息的前景提出了疑问，虽然当日美国数据表现良好，但美元指数还是回落跌至两周低位。具体市场上，美元指数回落跌至两周低位，美联储9月升息疑虑打压美元；欧元(1.1069，-0.0022，-0.20%)兑美元上升，受良好数据和经济前景，以及来自股市资金的空头回补支撑；油价触及四个月低点，因中国股市暴跌及供应过剩忧虑。

　　美元指数走软，主要受到美联储是否能在9月升息的疑虑打压，虽然日内美国耐用平订单数据表现良好，但市场多数分析普遍认为美联储在本周的会议上不会升息，且由于海外经济疲软的影响，联储是否能在9月加息存有疑虑。交易员称，中国股市重挫影响全球风险信心。中国股市沪综指周一大幅收挫8.5%，创近八年半最大单日跌幅，券商能源等权重板块领跌，两市再现千股跌停。分析师指出，此前大盘从底部反弹幅度可观，获利盘积累较大，在热点缺失且外围市场普跌背景下，一有风吹草动就会触发大面积获利回吐。在中国股市大跌带动下，欧美股市亦纷纷大跌。

　　目前市场关注7月28-29日的美联储会议，以寻找美联储官员是否提供升息时间的线索。过去一个月美元上涨的主要推动力是对联储最早可能在9月升息的预期稳步增强。美元在周一下跌，美股和美债收益率下滑令美元魅力失色。分析师表示，对美联储是否能在目前的环境下于9月升息的疑虑打压美元走软。有评论称，美联储本周可能不会发出9月加息信号，市场预测9月加息的几率不到50%。美联储通讯社Hilsenrath表示，美联储官员在本周四的利率决议上可能仍将短期利率定在近零水平，不过他们可能会给出美联储不断接近加息时点的新暗示。

　　虽然美国经济在第一季度收缩后正温和增长，企业也在以稳健的步伐招兵买马，但通胀仍持续低于美联储2%的目标，美联储官员希望在加息前对通胀上升有更大把握。美联储的可预测性恐怕并没有联邦基金利率期货所折射的那么明显。美国联邦基金利率期货合约价格没有反映出美联储主席耶伦最近讲话中所释出的信号，市场仍然预计美联储会在首次加息之后每两次决议加息一次；虽然市场一直把以往的加息周期看作基准，但耶伦已经专注于逐步行动、没有默认路径。当日美国的耐用品订单数据表现良好，但良好的资料对美元的提振有限。

　　具体数据显示，美国6月耐用品订单月率3.4%，预期3.2%，前值-2.1%；美国6月扣除运输类耐用品订单月率0.8%，预期0.5%，前值-0.1%；美国6月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率0.9%，预期0.5%，前值-0.4%。市场分析指出，美国6月耐用品订单月率表现好于预期，结束两个月的下跌趋势，主要原因是飞机订单量大幅增加；虽然此数据波动较大且常被修改，但此次数据大幅走高表明商业信心有所提振，制造业市场改善，有望克服强势美元、恶劣天气以及油价下跌带来的挑战。另外一项影响力较小的数据显示，美国7月达拉斯联储商业活动指数-4.6，预期-3，前值-7。

　　而欧元兑美元走高，主要因为当日德国公布的经济数据表现良好，且IMF发表了对欧元区经济的乐观言论。另外，股市的大幅下挫使得部分投资者卖出股票买入欧元，回补了欧元空头，支撑欧元。分析师表示，在股市中遭遇亏损的交易商可能透过结清欧元兑美元空头押注来加以弥补，这扶助欧元兑美元上涨。策略师称，当交易商在股市投资上遭遇亏损时，他们会选择出售亏损的股票，也会回补欧元兑美元的空头仓位。当日德国经济数据表现靓丽。具体数据显示，德国7月IFO商业景气指数108.0，预期107.2，前值107.5；德国7月IFO商业现况指数113.9，预期112.9，前值113.1。

　　对此资料，德国智库IFO经济学家称，希腊问题的暂时改善提振了德国IFO商业景气指数。德国央行(Bundesbank)在其7月份的月度公告中指出，德国4-5月工厂订单增加，尤其是来自海外的订单，表明德国经济在未来数月将会出现复苏；此外，该国前景同样或因欧元区与希腊达成协议而受到支撑。有银行策略师表示：欧元兑美元本周的方向可能将取决于希腊方面的进展和欧元区数据的好坏，同时美联储FOMC及美国GDP数据也是影响汇价的另一个重要因素。因受希腊债务忧虑和欧美货币政策分化影响，自6月中旬以来欧元兑美元跌幅达5%，上周美元涨势出现技术性调整，给予欧元喘息机会。

　　当日欧洲央行还公布了一份月报，月报显示，对核心通胀的短期评估显示了更可持续的增长，但并不是强有力的迎来转折的证据，通胀指标的上升整体上符合欧洲央行的宏观经济预期，近期核心通胀的上行是一些长期和短暂因素的综合反映。而自2月份以来的通胀反弹主要因为能源和食品价格的回升。分析师称，这印证欧洲央行的评估，也就是尽管希腊上演危机，但过去几个月来，前景变化不大。但也有不少人认为，欧洲央行越来越担心大宗商品价格下滑问题，商品价格下滑有可能会降低欧元区的通胀预期。

　　国际货币基金组织IMF当日还发表了对欧元区经济的乐观言论在一定程度上支撑欧元。IMF表示，欧元区复苏正得到强化，但仍然存在波动性，欧元区增长所面临的风险已经变得更加均衡，欧元区必须确保蔓延性风险得到遏制。欧元区2016年的通胀率将上升，通胀料于2020年底前保持低于欧洲央行目标的水平。IMF还表示，欧元区仍然面临希腊局势演变所造成的风险，若希腊危机提高主权债券的收益率，欧洲央行将扩大量宽措施。欧洲央行一直实施QE措施到2016年9月份很重要，可能需要在那之后继续实施该宽松政策。

　　现货金价走低，接近上周触及的1100美元之下的五年半低位 ，因预期美国将在短期内升息，市场被看空基调牢牢控制。尽管当日美元走软，但对金价的提振有限。美元指数周一回落0.8%，因美股和美国公债收益率走低。全球范围股市在中国A股暴跌的带动下普遍回撤，使得黄金的避险投资吸引力得到了强化，但周一的金价反弹更多是因为技术层面的因素。交易商称，尽管市场聚焦美国货币政策，但中国股市录得2007年以来最大单日跌幅，投资者为弥补损失而被迫卖出黄金也加剧了金市的抛售。本周美联储将举行为期两日的政策会议，会上决策者可能会发出更多可能在今年稍后升息的信号。美联储声明的措辞将会强调，美国经济在支持今年升息的轨道上。有分析师认为，黄金价格同时受到了技术面和基本面原因的支持，技术上来说，黄金因为更长期的趋势线支持而反弹，这个位置大致在每盎司1085美元，非常接近上周五的收盘价。技术指标已经处于极度超卖状态，出现空头回补涨势的条件已经成熟。然而黄金市场的动能还是在空头手中，金价尚未见底。

　　黄金价格将会攻击每盎司1080美元，这里是有史以来最高水平每盎司1922美元到36年低位每盎司246美元之间的中间位置。考虑到黄金的总体熊市状态，我们可能已经更加更加接近底部了，作为一个逆势策略，这意味着非常好的买入机会。周五晚些时候公布的数据显示，截至7月21日当周，美国投机客至少10年来首次转为看空Comex黄金期货。有市场收复部分失地。全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量连续第七日减少，降至2008年9月来最低2,187万盎司。油价触及四个月低点，因中国股市暴跌及供应过剩忧虑。原油价格周一触及四个月低点，此前中国股市暴跌引发投资人担心全球最大的能源消费国的经济体质，且有迹象显示原油供应过剩的情况恶化。投资人将关注本周美联储货币政策会议，以寻找市场方向。美国上周五公布的数据显示，上周原油钻井平台增加21座，增幅为逾一年最大，显示随着油价从首季触及的六年低点反弹，原油生产也在回升，这也打压油价走势。美元走软缓和了油价的跌势，因欧元持有者对以美元计价的原油等商品需求增加。

　　图表分析

　　周线目前的阻力依然是在30周期均线的1150附近，支撑则是在1065附近，目前的周线的布尔带已经缩口而且逐步放平，这样的形态未来一段时间就是要玩出跌势的修复，然后震荡一段时间，所以周线目前的趋势依然是弱势震荡不变。日线方面，日线MACD较为明显，死叉继续放量下行，目前的阻力是在日线布尔带中轨的1124附近，KD目前勾头向上而且是从20下方向上勾头，这表明多头的反扑还是有的，而且是会以迅雷不及掩耳之势，日线需关注1108及1124这两个位置，这两个位置都是比较好的做空点位，下方的支持1072是极限，1085是驿站，在此位置可展开中、长线的多仓。四小时方面，四小时向下跌突破1108，四小时布尔带目前依然是急剧的缩口，暂时还未走出大跌趋势，目前的阻力是在1102，支撑是在1192。

　　今日支持位：1085，1072；

　　今日阻力位：1100，1108。

　　入市策略：

　　国际现货金价周一(7月27日)走低，接近上周触及的1100美元之下的五年半低位，因预期美国将在短期内升息，市场被看空基调牢牢控制。尽管当日美元走软，但对金价的提振有限。尽管市场聚焦美国货币政策，但中国股市录得2007年以来最大单日跌幅，投资者为弥补损失而被迫卖出黄金也加剧了金市的抛售。现货金下跌0.6%，报每盎司1095.0美元，上周连跌第五周，为2012年底以来最长跌势。现货银回落0.6%，报每盎司14.62美元。美元指数周一回落0.8%，因美股和美国公债收益率走低。尽管如此，金价仍然走低。

　　今日，美联储将开启为期两天的决策会议，市场翘首以待，以寻找美联储官员是否提供升息时间的线索。有银行在一份报告中称，最可能的结果是，美联储声明的措辞将会强调，美国经济在支持今年升息的轨道上。有分析师认为，黄金价格同时受到了技术面和基本面原因的支持，技术上来说，黄金因为更长期的趋势线支持而反弹，这个位置大致在每盎司1085美元，非常接近上周五的收盘价。技术指标已经处于极度超卖状态，出现空头回补涨势的条件已经成熟。虽然一些经济学家们认为美联储可能释放更鹰派信号，但是，多家机构的观点暗示，美联储7月决议声明或令寄望释放9月加息信号的投资者倍感失望，因其声明可能将继续保持沉默。

　　今天波幅预计为1090美元/盎司 至1110美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1110(美元)做空，止赚设在1090(美元)；如金价再上调至1120(美元)再加第二注，止赚设在1100(美元)，止损设在1130(美元)。

　　计划二：第一注在1090(美元)做多，止赚设在1110(美元)；如金价再下调至1080(美元)再加第二注，止赚设在1100(美元)，止损设在1070(美元)。

　　本操作建议仅供参考

责任编辑：gold