英皇金融：美联储加息预期弱化，惟金价未大幅走高

　　昨日回顾

　　现货金周三(6月17日)以1181.2美元/盎司开市，最高触及1188.8美元/盎司，最低下探至1174.8美元/盎司，收报1186.8美元/盎司，全日波幅14元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的阳线。

　　基本分析

　　国际现货金价(1187.51，2.14，0.18%)周三(6月17日)转升，此前美联储表示，美国经济可能足够强劲，能支撑年内升息，这拖累美元扩大跌幅。美联储最新政策声明和决策者预估显示，在首季萎缩后，从目前的发展状况来看，美国经济今年有望录得1.8%-2.0%的增幅。现货金升0.5%，报每盎司1186.8美元，美联储发布声明前，金价走软。分析师表示，美联储声明承认经济从首季反弹，但其他内容同3月的没有明显区别。美联储发布声明后，美元兑一篮子主要货币扩大跌幅，一度下挫达0.6%。其他贵金属方面，现货银升1.3%，报每盎司16.19美元。

　　周三(6月17日)市场进入本周行情走势的高潮。美联储晚间发布了最新的利率决议，最新的经济增长预期和利率中值预期，且耶伦主席还召开了新闻发布会。结果美联储决议内容较市场更为鸽派，同时美联储下调了今年的经济增长预期和明年的利率中值预期，而美联储主席耶伦的讲话也一如既往的表现出鸽派女王的矜持，她淡化首次加息的重要性，强调即便加息也会相当长时间维持低利率。在此影响下，美元指数跌至一个月低位，受美联储决议和耶伦鸽派言论打压；欧元(1.1365，0.0026，0.23%)兑美元升至一周高位，市场依然关注希腊局势；布伦特原油(59.6，-0.17，-0.28%)小涨且美国原油脱离日低。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美联储决议声明基本温和。美联储公布最新的利率决议，维持0.00%-0.25%的超低利率不变，符合市场预期。整体来看这份声明基本温和，美联储立场较预期略偏鸽派，这施压美元走软。美联储在决议声明中表示，维持关键利率在0-0.25%不变，预测今年会加息两个25个基点。预计未来升息步幅小幅放缓，短期内经济成长放缓。美联储称，美国经济活动温和扩张，就业增速反弹，劳动力市场松弛问题已经有所缓解，消费开支温和增长，住在行业好转。薪资增速抬头，失业率企稳，劳动力利用率不足的问题将在某种程度上消退。基于调查的通胀预期保持稳定，重申经济和就业市场风险大致均衡，重申国际局势发展将被纳入考虑，重申希望对通货膨胀具有合理信心，重申预计通胀在中期内升向2%的目标，重申将在就业市场进一步改善以及对通胀将向2%目标回升 有合理信心 后才会升息。声明很平淡。这相当于把一切问题都推到了9月会议，这就是在执行近零利率政策时所采取的走一步看一步的做法。从声明中可看出，决策者仍在根据资料来判断经济状况。他们的确看到上半年经济成长放缓，尤其是首季。

　　这显然令人担忧，但这可能是受西海岸港口罢工影响，还有些许天气的因素。就业指标对决策者对经济的看法有所帮助。投资组合策略师表示，经济前景普遍改善。最重要的是通胀前景，很可能就业市场将继续改善。真正的问题是美联储是否对通胀前景越来越有合理的信心。委员们可能比4月时更有信心了，但还不够。有投行利率策略师认为原本预计声明基调基本温和，对升息不会有实质性的暗示，只会上调经济预估，基本上情况就是这样，没有什么大的意外。所以美元跌了一些。

　　值得投资者关注的是，美联储下调了2015年的经济增长预期和2016年的利率中值预期。美联储最新公布的经济预期显示，维持2015年年底适合的联邦基金利率预期中值在0.625%不变，但下调2016年预期中值至1.625%，并下调2017年预期中值至2.875%。下调2015年GDP预期至增长1.8-2.0%，上调2016年预期至增长2.4-2.7%，上调2017年预期至增长2.1-2.5%，维持长期GDP增幅预期在2.0-2.3%不变。上调2015年失业率预期至5.2-5.3%，维持2016年预期在4.9-5.1%不变，上调2017年预期至4.9-5.1%，维持长期失业率预期在5.0-5.2%不变。

　　美联储暗示其正不断接近加息。预计2015年年底前会加息，表明美联储官员们朝着FOMC有望在2015年年底前加息25个基点甚至50个基点的预期靠拢。FOMC在9月份加息的可能性降低，因为在17名决策者中，有7人在位图上没有超过0.33%。美元指数跌至一个月低位，美联储耶伦再发鸽派言论。在美联储决议声明首先施压美元之后，美联储主席耶伦在新闻发布会上发布鸽派言论，再度施压美元，美元指数因此重挫，跌至一个月低位。在新闻发布会上，对于加息问题，耶伦称，目前尚未达到首次加息的条件。

　　FOMC认为加息取决于经济状况达到美联储目标，首次加息时机将逐次会议决定。即使在首次加息之后，货币政策依然保持宽松。不要过高评估首次加息的重要性，美联储加息将是逐步的。是否在9月、12月或3月升息都不重要，重要的是整个升息路径。在薪资和就业问题上。耶伦称，自从上次会议以来，就业增速加快，劳动力市场好转，劳动力市场数据显示进一步向目标方向好转。不过，就业市场的一些周期性疲软因素依然存在。薪资增速依然受抑。她预计就业仍有改善空间。

　　目前来看，失业情况的较广泛指标继续改善，就业参与率低于趋势估值，薪资增长相对迟滞。美国国内经济方面。耶伦表示，目前美国消费者信心依然稳健，家庭开支的潜在基本面仍稳健。FOMC希望看到更多关于经济增长的决定性证据。她预计经济只能支撑逐步加息，希望看到更明确的迹象，显示温和的经济成长可以持续。此外，委员们提到了金融危机残留的影响，政策可视经济状况加速或放缓。关于通胀问题。耶伦认为通胀下行压力减轻，FOMC预计通胀在中期升向2%。能源价格近期似乎已经企稳。FOMC委员们认为今年通胀率非常低迷，进口物价下滑限制了通胀。随着就业市场改善，通胀将升向目标。在耶伦发布会后，市场分析人士纷纷发表对美联储未来政策走向的观点。有投行全球策略师认为9月仍是最有可能的首次加息时点，而且从位图来看今年可能会加息两次，第二次应是在12月份。另有机构表示，美联储并未就FOMC何时开始加息给出任何暗示，位图出现部分加息路径下移的迹象。策略主管表示，美联储声明立场没有会议前预期的强硬，他们对开始升息的决心没有市场原本指望的那么强。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美元走软，因声明立场大致温和，总的来说，耶伦和美联储在等待通胀抬头，他们认为还不到时候。但耶伦发出的信息将与以往有细微差别，即只要未来三个月的经济数据符合预期，加息就将来临，联储将继续认为经济在今年一季度的减速是暂时性的。欧元兑美元升至一周高位，主要受到美联储决议支撑，市场依然关注希腊局势。周三市场继续关注希腊的最新进展，而欧元区公布的经济资料符合预期对汇价影响有限。目前，希腊在与债权人的激烈谈判中未显示出任何让步迹象。希腊央行周三发出警告，如果政府和债权人不能达成改革换援助的协议，该国将走上苦楚的违约和退出欧元区的道路。该行还称，今年第二季希腊经济放缓可能加剧，危机导致希腊银行业从去年10月至今年4月储蓄外流大约300亿欧元。希腊央行在报告中称，如果未能达成协议，意味着将踏上一条痛苦的道路，先是希腊债务违约，最终退出欧元区，甚至有可能退出欧盟，与伙伴国达成协议是历史的使命，我们不能无视于此。一名欧元区高官周三表示，如果希腊到6月30日没有向国际货币基金组织(IMF)偿还16亿欧元债款，并不会引发对欧元区贷款的违约。

　　当问及希腊是否有可能实施资本管制时，该官员表示2013年塞浦路斯的纾困表明有可能实施，但非常不乐见。希腊总理齐普拉斯周二指责债权人要求进一步撙节是试图 羞辱 希腊。周二公布的经济学家的调查显示，希腊发生债务违约的可能性为50%，退出欧元区的概率为三分之一。日内欧元区公布的通胀数据符合预期对欧元走势影响有限。具体数据显示，欧元区5月CPI终值年率0.3%，预期0.3%，初值0.3%；5月核心CPI终值年率0.9%，预期0.9%，初值0.9%。

　　欧元区5月CPI符合预期，然而包括希腊在内的6个成员国仍处于通缩阶段，通胀远低于欧洲央行2.0%的目标，因此，现在考虑缩减欧洲央行QE规模仍为时尚早。欧元区的另一项资料影响也有限，具体显示，欧元区4月季调后建筑业产出月率0.3%，前值0.8%。现货金价转升至1185美元，受耶伦鸽派言论支撑。美联储表示，美国经济可能足够强劲，能支撑年内升息，不过此后耶伦在新闻发布会上表示，对加息要保持耐心，且加息将是循序渐进的。美联储在周三结束6月决策会议，除了如市场预期维持短期利率在接近零点不变之外，也暗示可能在2015年之内有两次加息。

　　美联储在周三发布的预测点图中指出，联储官员们还是认为联邦基金利率在 更长期范围内 会提高到3.75%，但是决策制定者们也表示，加息的速度应该会是较缓慢的。美联储最新政策声明和决策者预估显示，在首季萎缩后，从目前的发展状况来看，美国经济今年有望录得1.8%-2.0%的增幅。美联储发布声明后，美元兑一篮子主要货币扩大跌幅，一度下挫达0.6%。联储主席耶伦在随后的新闻发布会上说，未来两年半里，美联储在加息问题上将会极度有耐心。有评论说，声明相对而言没有什么变化，这对于股市，工业用大宗商品，以及原油价格应该会有支持作用，对于美元利率而言则是比较复杂，应该是喜忧参半偏向利空的。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，此外，希腊债务危机还在僵持之中，政府与国际债权人之间的谈判毫无进展，但是并没有对黄金价格有任何提升作用。有分析师指出，投资者们将继续观望事态发展，希腊问题对于美元汇率会有影响，并且有可能提升对黄金的避险需求。布伦特原油小涨且美国原油脱离日低，美联储声明拖累美元走软限制油价跌幅。布伦特原油周三小幅上涨，美国原油下跌，盘中交投震荡，经纪和分析师表示，在美联储保持升息时机不确定后，两份原油合约缩减跌幅。美元指数下跌，扶助美元计价的油价反弹。

　　在美国能源资料协会(EIA)数据显示上周美国汽油库存意外增加后，原油和成品油期货大跌。美国能源资料协会(EIA)周三的数据显示，最新一周美国汽油库存意外上升，美国原油期货合约交割点库欣的原油库存增加，为4月来首次攀升，炼厂开工率下跌。EIA公布，上周美国原油库存减少270万桶。分析师原本预计上周美国原油库存下降170万桶。美国石油协会(API)周二称，在截至6月12日该周，美国原油库存减少290万桶。此外，投资者担心希腊债务问题，和它可能影响欧洲石油需求，令油市承压。

　　图表分析

　　周线方面，跌势形态，在经历了上周的连续性跌幅后，周线的布尔带区间打开，昨日终于走出了一波相对较强势的反弹信号，并且一度贯穿了日线的布尔带中轨，以及之前1185的强劲阻力位，蜡烛图受短周期均线压制，灵动指标徘徊于超卖区附近，当前周线最近的阻力在1224，支撑在双底的1172，若价格击穿1172则周线助跌趋势打开，像今年3月出现的单边狂跌情况可能出现。日线方面，突然强势整理，今早收复了上周大部分跌幅，在经历了前期的连续性跌幅后，走出雾霾区间，多头在1185附近出现了较为强势的空头回补，切均线死叉粘合转拐头向上发散，灵动指标以及MACD金叉放量发散，技术形态有区间盘整转向多头，近期重点关注日线双底的1172和1165的支撑点，另强阻力在布尔中轨的1194及1200。四小时方面，弱势震荡格局，短线支撑在布尔下轨以及前期强支撑位的1180，当前阻力在1188。

　　今日支持位：1172，1165；

　　今日阻力位：1194，1200。

　　入市策略：

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，国际现货金价周三(6月17日)转升，此前美联储表示，美国经济可能足够强劲，能支撑年内升息，这拖累美元扩大跌幅。美联储最新政策声明和决策者预估显示，在首季萎缩后，从目前的发展状况来看，美国经济今年有望录得1.8%-2.0%的增幅。现货金升0.5%，报每盎司1186.8美元，美联储发布声明前，金价走软。美联储声明承认经济从首季反弹，但其他内容同3月的没有明显区别。美联储发布声明后，美元兑一篮子主要货币扩大跌幅，一度下挫达0.6%。其他贵金属方面，现货银升1.3%，报每盎司16.19美元。

　　今晨金价在美联储公布声明前几分钟短线跌4美元，但之后自1175一线一路上扬，涨约14美元至1189美元/盎司一线。在FED会前持续承压近40个小时后，在FED决议公布后基本尽数扳回涨幅，但此次可谓美联储决议只带来了短线行情，对近期金价格局没有丝毫撼动，短期前景来看，金价上方初步阻力在1192水平，若冲破有望再度上探1200关口，更关键阻力在近期高点1232.0美元/盎司，但在测试该阻力前，多头必须依次攻克1204及1215；除非有重大额外利好，否则冲破1215上测1232的可能性依然不大，区间震荡格局难改的情况下，逢高抛售和逢低接盘仍将扮演关键涨跌动能。而1162是阻止金价创新低的最后一道防线，若跌破恐将为下测1142打开空间。

　　今天波幅预计为1180美元/盎司 至1204美元/盎司。

　　今天建议：

　　计划一：第一注在1204(美元)做空，止赚设在1184(美元)；如金价再上调至1214(美元)再加第二注，止赚设在1194(美元)，止损设在1224(美元)。

　　计划二：第一注在1180(美元)做多，止赚设在1200(美元)；如金价再下调至1170(美元)再加第二注，止赚设在1190(美元)，止损设在1160(美元)。

责任编辑：gold