AETOS艾拓思：黄金白银不济 下行回调

　　市场消息

　　据路透周五(4月24日)公布的一份调查报告显示，如果中国想实现7%的经济增长率，今年就将再次降息，并下调银行存款准备金率，祭出2008年全球金融危机以来最大规模的宽松政策。路透对11-15名分析师的调查显示，今年年底前中国料降息25个基点，并将银行存款准备金率下调100个基点。

　　放宽政策料不足以带动经济复苏，凸显中国经济下行的严重程度。相反，中国如果想要防止经济进一步放缓，降息和降准被认为是最起码要采取的行动。中国经济预计能保持7%的同比增幅不变，直到2016年第二季，届时料降至6.9%。今年增幅若在7%左右，将是25年以来的最低增速。

　　花旗分析师表示，为了抑制通缩及经济下行风险，将采取更多(政策)宽松措施，并预计政策放松的力度可能更大。我们依然预计，今年剩余时间将再降息两次(每次25个基点)，目前认为要抵消资本流出影响并降低融资成本，必须还要再降准两次，”花旗在一份报告中称。

　　中国今年通胀率或将从去年的2.0%降至1.5%，表明需求普遍疲软，明年通胀率或升至2.2%。低迷物价压力是中国的一大担忧因素，政府担心将重蹈日本覆辙，经历数十年物价连降的通货紧缩，导致经济增长乏力。中国官员已指出，通胀指数低于1%将拉响通缩警报。据新华社本周援引中国央行顾问陈雨露的话称，面对顽固的通缩压力，中国后续进一步降准的可能性很大。

　　XAU(1181.92，2.59，0.22%)/USD

　　基本分析：

　　国际现货黄金周五大幅下挫开于1193.00，最高触及1196.00，最低下探1174.73，收于1178.60，下跌14.40美元，跌幅1.21%。

　　德国商业银行预计，短期金价可能跌向3月末低位1178.32美元，跌破后将看向1月低位1167.40美元，下方更关键的支撑在1142.87美元。不过，尽管金价可能下探该低位，但长期的前景相对偏中性。至于上行方面，德商银行认为，只有当金价收在1224.66美元上方时，才能逆转短期看跌的观点，上方进一步的阻力在1238.76以及1255.61美元。

　　渣打银行分析师Nicholas Snowdon上周表示，“美国加息周期可能比此前的预期更缓慢，这可能削弱美元上涨的动能。”他补充道，“我们预期美联储将在9月加息，黄金将在相当长一段时间内交投于1200水平附近，然后在年底上涨。”

　　瑞士联邦海关周四公布的数据显示，今年3月瑞士黄金出口自2月的135.5吨上升，至223.3吨，增幅近65%，出口总额达到83亿瑞郎。同时，具体数据显示，3月瑞士出口至印度的黄金规模从2月的27.1吨上升至72.5吨；出口至中国的黄金规模从2月的23.6吨上升至46.4吨。然而，3月出口至中国香港的黄金规模却从2月的40.3吨下降至30吨。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的周度报告显示，截至4月21日当周，对冲基金和基金经理小幅增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸，同时也减持白银(15.82，0.11，0.70%)和铜的期货及期权净多头头寸。

　　具体数据显示，截至4月21日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加864手，至58466手；COMEX白银投机净多头头寸减少11466手，至9061手；COMEX铜投机净多头减少699手，至13596手。

　　截至4月24日纽约商品交易所2015年6月期金尾盘报价1179.9美元，成交量为155826，4月23日未平仓合约264861，未平仓合约减少1865手。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价大幅下行，收盘下阴柱；日内金价上行遇阻25日均线打压回落，接近近期整理区间底部；金价短期或维持下降通道内运行。多日均线连续窄幅平滑前行，多根均线横穿金价区间。MACD指标双线零轴线开始小幅分化；蓝色动能柱连续放量增加。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　美联储将在本周的4月28日-29日召开货币政策会议，市场预期FOMC声明将维持3月份立场，预示美联储将在年内稍晚加息。美联储加息前景是黄金面临的最大压力。

　　周五现货白银开于15.88美元/盎司，最高触及15.92美元/盎司，最低下探15.56美元/盎司，收于15.71美元/盎司，下跌0.17美元，跌幅1.07%。

　　FOMC下周货币政策声明或维持离场不变，暗示美联储将在今年稍晚加息。而原油(57.14，-0.28，-0.49%)近期气温反弹提升了通胀预期，这支持美联储年内加息。

　　全球股市再创新高，纳斯达克指数升至互联网泡沫破裂后的最高水平激发了投资者的乐观情绪，资本自金市流向股市。

　　市场对希腊的担忧缓和，即便债权人和希腊不能在4月30日前达成协议，磋商可以延期；希腊持有的现金可以维持到6月份。

　　截至4月24日纽约商品交易所2015年5月期银尾盘报价15.72美元，成交量为60333，4月23日未平仓合约53045，未平仓合约减少4673手。

　　技术分析：

　　现货白银日K线图上，隔夜银价连续整理下行，收盘小阴柱；日内银价连续延下降通道下边线整理下行，警惕下行技术。多日均线持续齐头下行，间距逐步加大。MACD指标双线零轴线下下行放缓；蓝色动能柱稳定小幅放量。

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责任编辑：gold