英皇金银通:黄金下探1182美元 非农来临前黄金难复活!

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1197.50开盘，全日最高价位水平1198.20美元，全日最低价位水平1182.30美元，全日波幅达15.90美元，收盘于1186.00美元，全日下跌11.50美元。

　　昨日现货银开16.91美元，全日最高价位水平16.98美元，全日最低价位水平16.63美元，全日波幅达0.35美元，收盘于16.73美元，全日下跌0.18美元。

　　基本分析

　　周一美国医疗保健行业出现多宗幷购交易，总数额达到了160亿美元，作为牛市的典型迹象，公司幷购对市场情绪起到了极大的提振作用。本周的交易日很有意思，一方面周五将因耶稣受难日休市本；另一方面周五也将公布3月份非农就业数据。也就是说最重要经济数据公布的当日市场休市，可以预见的是下周一市场很可能会出现跳空走势。目前市场预期新增非农就业人数24.7万个，失业率持平于5.5%。

　　此外，第一季度财报季也将很快到来，有预测表示，受到强势美元的拖累作用，标普500指数成分公司第一财季利润预期下跌4.7%。利空财报可能会导致市场在财报季开始后出现调整走势。

　　国际现货黄金周二(3月31日)亚市盘初微幅反弹至1186美元附近。周一(3月30日)因美国楼市及通胀数据基本向好，令美联储提前加息的预期升温，同时希腊与国际债权人的谈判陷入僵局，导致欧元急挫美元大涨，打压金价一度下探1182美元近一周低位。周二除了一系列欧美重要经济数据外，美联储也有4位官员将发表讲话，其中3位投票委员的讲话非常值得投资者的关注。

　　周一(3月30日)公布的数据显示，美国消费支出2月仅微增，家庭把因汽油价格下跌而省下来的钱存了起来，将储蓄率推升至逾两年最高水平。这是经济在第一季表现疲弱的最新迹象。美国商务部还在报告中称，经通胀调整后消费开支近一年来首次下降。

　　同时，作为通胀的三大前瞻指标之一，美联储最为关注的2月核心PCE物价指数年率数据企稳回升，但还是连续第34个月低于美联储2%的通胀目标。

　　华尔街日报评论称，因油价下跌、美元走强及海外经济疲弱，本次数据年率连续第34个月未达美联储2%的目标，而消费者支出也不及预期，表明美国经济增长仍显疲弱。但是，近期美联储多位官员表示数据疲弱是暂时迹象，因此预计本次数据不会对加息进程产生影响。

　　美联储本月初在前瞻指引中去掉“耐心”措辞，但表示幷不意味着立即加息。同时，美联储在升息前需确认通胀能够向2%回升，但不意味着通胀必须达到2%才会开始加息。此外，全美不动产协会(NAR)在另一份报告中称，2月成屋待完成销售指数较前月上升3.1%，触及2013年6月以来高位。这说明房屋销售升温。

　　美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五(3月27日)表示，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息，或在今年晚些时候“渐进式”加息。消息重塑美元多头信心，美元指数企稳反弹。耶伦还称，部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息。就业市场有了实质性复苏。温和加息使得就业市场进展骤停的可能性极低。就业市场将在未来数月进一步改善持乐观态度。

　　在美联储主席耶伦上周的讲话之后，预计2016年加息可能只有三次，即便这种预期最终可能也被证明过于“鹰派”。在3月27日的周报中表示，市场认为美联储9月份加息可能性高达80%。当美联储最终加息时，超额准备金利率(IOER)将上调至50个基点，逆回购工具(RRP)将上调至25个基点，两者间的利差将维持于25个基点；有效联邦基金利率料将在这之间波动。

　　根据泰勒规则和研究暗示的均衡利率依然在1%左右，因此美联储本应已经上调利率了。凯投宏观预期联邦基金利率到2016年底将超过2.5%

　　周一(3月30日)由于希腊与国际债权人的谈判依然陷入僵局，令市场担忧希腊能否在三周后耗尽现金前获得救助，刺激欧元/美元急跌。这也是当天国际金价下跌的背后推手之一。周一欧元/美元跌0.7%，美元指数攀升0.8%，之前连跌两周。欧元/美元本季累积下跌10.6%，将是1992年第四季以来最大季度跌幅。

　　据报道，希腊与欧盟官员周一对话幷不顺利，欧盟方面指责希腊给出的改革计划缺乏可信度，幷要求其给出更可靠的方案，而希腊政府已经快要“揭不开锅”，若无法尽快获取资金，其政府的正常运作都有停止的可能，而评级机构于上周五再次调降其信用评级。而无论希腊与欧盟的对话结果如何，恐怕其也无法恢复其国债豁免权，欧洲央行QE料难惠及希腊。

　　希腊总理齐普拉斯在周一晚间发布讲话称，希腊不再是西方国家援助下的“殖民地”，希腊政府会在协议中寻找妥协点但绝不会屈服。齐普拉斯称，希腊援助计划已经失败，幷成为了历史，希腊将会执行其改革计划，幷希望希腊各政党支撑政府的决定。齐普拉斯重申，为了确保债务的可偿性，必须对债务进行重组。大多数与会者支持政府在会谈中的策略，希腊也将与合作伙伴商定政府改革项目，但希腊拒绝提高增值税税率。

　　但另一方面，欧洲数据令人鼓舞，缓解了对希腊债务磋商的担忧。数据显示，对欧元区经济的信心升至2011年7月以来最高。而德国通胀数据向好，提振了欧元区将避免滑入通缩的希望。不过，欧洲央行和美联储政策前景背道而驰继续重压欧元，分析师称，这支撑了欧元/美元将在今年跌至平价的观点。

　　在美元指数逐步回补跌幅，各个机构的分析师们对未来走势的态度也出现了较大分歧。上周耶伦对美联储升息的鹰派言论料将使金价继续承压。除美元走强的因素以外，中国黄金投资需求不振也是金价疲弱的原因。

　　上海黄金交易所(SGE)黄金较伦敦金溢价跌至1.50美元左右，而随后的复活节假期导致交易时间缩短；周五将公布的非农数据恐怕也很难对金价带来利好。2015年黄金市场将继续面对困难，美元走强和美联储升息将打压金价。预计今年黄金均价1150美元/盎司，明年年底1055美元/盎司。

　　不过，虽然目前印度方面的实物需求不温不火，由于即将进入婚庆旺季，预计第二季度将有所改观，会有相当可观的季节性珠宝销量提高以及进口增长。此外，印度国内金价较1月的高峰已下跌8%，通胀也同步下滑，印度民众的可支配收入提高，料将提振印度黄金需求。”

　　另一个看好中长期金价的则是美银美林，该行在最新的报告中重申，2015年底金价将回升至1300美元/盎司左右。

　　随着美国个人支出和成屋销售数据巩固了美国经济表现足以促使美联储结束近零利率政策的观点，本周五的3月非农就业也将至关重要。如果数据强劲，可能促使投资者预期联储将会提前，而非推后，收紧政策。目前分析师普遍预计，美国3月就业岗位增加24.5万，失业率持平在5.5%。

　　此外，周二(3月31日)还将有4位美联储官员出席讲话，其中3位是2015年FOMC货币政策的投票委员，他们分别是副主席费希尔、里奇蒙德联储主席莱克以及亚特兰大联储主席洛克哈特。剩下的一位是克利夫兰联储主席梅斯特。当天，除了美联储官员的喊话外，一些欧美重要的经济数据仍不可忽视，包括欧元区3月调和CPI初值，美国3月芝加哥采购经理人指数以及美国3月咨商会消费信心指数。

　　从技术面来看，金价走势日K技术图显示，金价走势上个交易日收于实体较大的阴K线，连续两日下跌。日均线方面，金价一度下破至10日均线支撑，下方20日均线支撑进一步下降至1176附近。日线指标方面，MACD红柱缩减，同时RSI指标回落。

　　综合分析，目前金价正受到1182美元的支撑。若跌破该支撑，则可能进一步向1173以及1165美元回落。反之，若消息面引导金价反弹，则上方阻力在1191以及1198/1205美元。金价上周受压1220 一线回落，下方关键支撑为1175-1180区域，若失守该区域支撑，行情恐进一步扩大跌幅。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至3月30日黄金持仓量持平，至737.24吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至3月30日的白银持仓量持平，至10,074.06吨。

　　今日将公布之经济数据及消息

　　


　　本日波幅目标预测:

　　现货金: 1160至1190美元。现货银:16.00至17.55美元。

　　


　　现货金:

　　计划一：第一注在1165(美元)做多，止赚设在1180美元) ；如金价再下调至1160(美元) 再加第二注，止赚设在1175 (美元) ，止损设在1155 (美元)。

　　计划二：第一注在1185 (美元)做空，止赚设在1170 (美元) ；如金价再上调至1190 (美元) 再加第二注，止赚设在1195(美元) ，止损设在1195(美元)。

　　


　　现货银:

　　计划一：在16.35 (美元)做多，止赚设在17.35(美元) ，止损设在15.75(美元)。

　　


　　


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