国鑫黄金：机构增持趋势明朗 金银震荡蓄势整理

　　基本面

　　昨日晚间，基本面经济数据冷清，仅美国方面公布了6月谘商会就业趋势指数一项相对重要的数据。但由于该数据时间点相对滞后，于非农数据后公布，对市场影响有限。今日晚间，基本面数据继续维持冷清，英国数据虽然对外汇市场具有一定的影响力，但对贵金属市场影响有限，投资者稍微关注即可。

　　风险事件方面，美联储官员将于晚间(北京时间7月9日凌晨)发表演说。发表演说的官员包括里奇蒙德联储主席莱克(鹰派)、明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔(鸽派)等两位决策官员。

　　在上述官员中，由于明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔拥有2014年度FOMC投票权，投资者需高度重视。同时，由于柯薛拉柯塔在2014年内充当着美联储内部最为活跃的"反对派"(对美联储货币政策持反对意见，并于正式投票中投下反对票)，一度以"无能"来评价美联储的作用。

　　在美国经济加速扩张，相关"一揽子"经济指标全面好转的当下，美联储"反对派"的态度转变，显得尤为关键。市场不但可以从"强硬鸽派"官员的言论中寻找美联储货币政策的蛛丝马迹，更能够从中窥探美联储内部力量对比的变化。由于本周四凌晨(北京时间7月10日)将公布6月美联储议息会议纪要，莱克与柯薛拉柯塔的言论无疑是有价值的研判线索。

　　自6月中旬贵金属结构性上行趋势确立以来，虽然基本面经济数据并不配合，美强欧弱的整体格局给贵金属的上涨设置了层层关卡，"阻挠"黄金白银价格的上行。但从目前的技术走势来看，黄金白银不但突破了长期趋势线的压制，还形成了较为明朗的上行姿态。即便在异常靓丽的非农数据公布后，金银上升形态依旧保持完好，从技术上给未来的上涨提供了强大的支持。

　　同时，从近期CFTC持仓报告来看，机构持续增持黄金白银，黄金净多头更是连续4周获得增持。在当下国际政治经济环境并未发生重大变化的情况下，这证明了市场对于金银有着较强的低位买入意愿，也证明了贵金属此轮上涨的"投机味道"较淡。而对比以乌克兰事件而发酵的"避险投机炒作"引发的涨势而言，则存在更具持久性的可能。

　　因此，对于趋势性投资者而言，中长线多单尽可在仓位适度，合理提损，保护既得利润的基础上，大胆博弈并安心持有。对于高频交易投资者而言，无论多空，均存在较多的交易机会。但必须指出的是，由于趋势本身的变化，高位沽空的风险相对较大，合理的损盈及严格的交易纪律是高频交易所必须具备的前提条件。

　　黄金技术分析

　　


　　从日线图看，黄金目前处于1309-1334区间中部，当前围绕1320阻力展开争夺。上方短期均线MA5及MA10粘合向下，上行动能有所减弱，存在小幅回调的可能，日内关注上方1334阻力及下方1309支撑的突破状况。上方关键阻力1320，1334，1340；下方重要支撑1309，1330，1292。

　　黄金交易策略

　　鉴于黄金价格走势表明多头并不急于快速拉升，且日内基本面相对平淡，缺乏相关指引，料晚间黄金维持高位震荡的可能性较大。操作上建议维持区间思路，投资者可于1309-1334区间内高估低吸进行短线博弈。

　　同时，由于晚间官员演说可能会对贵金属市场产生较大影响，投资者需对演说内容进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，按实际走势尝试顺势做单，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于上方1334附近轻仓做空，止损1338，目标1322附近；

　　2. 稳健者：可于下方1310附近轻仓做多，止损1305，目标1320附近。

　　白银技术分析

　　


　　从日线图看，白银(21，-0.01，-0.05%)目前处于4037~4334区间中部，当前围绕4180阻力展开争夺。上方短期均线MA5及MA10呈现粘合向下趋势，上行动能有所减弱，存在小幅回调的可能，日内关注上方4236阻力及下方4109支撑的突破状况。上方关键阻力4200，4236，4300；下方重要支撑4109，4070，4037。

　　白银交易策略

　　鉴于白银价格走势表明多头并不急于快速拉升，且日内基本面相对平淡，缺乏相关指引，料晚间白银维持高位震荡的可能性较大。操作上建议维持区间思路，投资者可于1309~1334区间内高估低吸进行短线博弈。

　　同时，由于晚间官员演说可能会对贵金属市场产生较大影响，投资者需对演说内容进行全面的研判，以实际公布情况为依据进行即时操作，按实际走势尝试顺势做单，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于上方4230附近轻仓做空，止损4270，目标4160附近；

　　2. 稳健者：可于下方4100附近轻仓做多，止损4060，目标4190附近。

责任编辑：thinkman